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Banco Sabadell: Análisis fundamental y Noticias (PR LP = 1%-2%)

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  • Es posible que haya cierre de cortos unidos a la moda antibancos. Quizá lo demencial es que cotice al precio al que lo hace, incluso subiendo hoy como lo hace

    Comentario


    • Originalmente publicado por oregano Ver Mensaje
      Es posible que haya cierre de cortos unidos a la moda antibancos. Quizá lo demencial es que cotice al precio al que lo hace, incluso subiendo hoy como lo hace
      Parece generalizado de la banca hoy, con Bankia subiendo también muy fuerte. No sé si será por cierre de cortos o por JP Morgan recomendando el sector, o qué.

      En cualquier caso, yo sigo con mis acciones y va a tener que llover mucho más fuerte para que piense en deshacerme de ellas.
      Mi Hilo: De Oriente Medio a la IF

      Comentario


      • Originalmente publicado por BalbuceosJoe Ver Mensaje
        Parece generalizado de la banca hoy, con Bankia subiendo también muy fuerte. No sé si será por cierre de cortos o por JP Morgan recomendando el sector, o qué.

        En cualquier caso, yo sigo con mis acciones y va a tener que llover mucho más fuerte para que piense en deshacerme de ellas.
        Opino igual.

        Es otra historia y otro país, etc. pero hay que ver como cotiza la banca USA respecto de su valor contable.
        En el móvil no tengo el link pero miras la cartera de de Ch. Munger, socio de Buffett y es prácticamente todo banca.

        Paciencia porque tb nos falta ver que pasará aquí en Europa con el tema IRPH y además con el muy posible impuesto extra de Sánchez a la banca española. Subirían comisiones para compensar pero eso da votos

        Comentario


        • Yo creo que lo que ya comentó Gregorio en una ocasión haciendo memoria de que hace años nadie compraba eléctricas y estaban a 1/5 de lo que cotizan hoy es lo mismo en los bancos. No llegarán a multiplicarse x5 sus acciones, no digo eso, pero x2 no lo descarto en absoluto. Es cuestión de tiempo y aguantar este chaparrón. Así lo creo y por eso mantengo y no he comprado más este verano pq necesito el Cash para otra inversión... Yo creo que a la banca le queda demasiada guerra por dar.
          Saludos

          Pd Por cierto que Durba en su web sostiene que la banca está más que saneada...
          “Estoy convencido de que por lo menos la mitad de lo que separa a los emprendedores exitosos de los que no lo son es mera perseverancia”:Steve Jobs

          Comentario


          • las barbaridades de los traders

            Se sigue (y seguirá) asociando Bolsa con Casino (gananacias rápidas y pérdidas casi garantizadas).

            Y es lógico que así sea pues así está enfocado el "tinglado".

            Hace bien poco (menos de 1 mes) todos pudimos comprar SAB entre 0,72 y 0,75 o a precios similares.... y los medios callados y acongojados.

            Ahora mismo y tras los recientes rebotes cotiza a 0,90 pero leemos una de las típicas páginas de bolsa y dice:

            Nota técnica Sabadell: Por debajo de la zona de 1,08 euros no tomar posiciones


            https://www.bolsamania.com/capitalbo...--7016828.html


            Obviamente, estos mismos aconsejarán comprar cuando rebase esos 1,08 (el mensaje lo lleva implícito). Igual hasta aconsejan fuerte compra. ¿Tiene eso sentido común?.... pues así funcionan tantos y tantos traders.

            Feliz viernes

            Comentario


            • https://www.expansion.com/empresas/b...a2f8b45cc.html

              Comentario


              • Aún recuerdo un trader-columnista de un diario económico naranja papaya (el que te la mete "doblada", como se le conoce por algunos lares), diciendo que había que entrar en TEF a la rotura de los 14€ al alza... Pues los superó sí, no duraría ni una semana por encima de 14. Hoy, sabemos todos por dónde anda...

                Comentario


                • Hola,

                  Muchas gracias a todos.

                  Si alguien absorbe al Sabadell, automáticamente nos cambiarían las acciones del Sabadell por acciones de Bankia (o el que fuese), y lo lógico sería mantener esas acciones de Bankia, igual que se pensaba hacer con las del Sabadell.

                  En una fusión así no se pagarían las acciones en efectivo, sino que habría intercambio de acciones. Así que no es importante si es por debajo del valor contable o no, lo importante es la relación de canje Sabadell-Bankia. Esa relación de canje suele ser algo favorable para los accionistas del banco opado (que en este supuesto sería el Sabadell).

                  En caso de producirse, sería una buena operación para los que tengáis acciones del Sabadell. Mejoraría la rentabilidad a largo plazo.

                  Pensad que no es lo mismo una OPA (pagando en efectivo) que una fusión, pagando con acciones que también cotizan por debajo del valor contable. Si se produce una operación similar a esta, será buena para los accionistas del Sabadell, estad tranquilos por ese lado.

                  Posiblemente la mayor incertidumbre que tienen ahora los bancos es el tema de las hipotecas referenciadas al IRPH que nos trae oregano. En principio parece que en el peor de los casos no será mucho, porque los bancos están ganando el 90% de los juicios. Y como prevención y para reducir incertidumbre, me parece bien que negocien con los clientes cambiar las que siguen vivas referenciadas al IRPH por hipotecas a tipo fijo. Todo lo que sea evitar problemas antes de que surjan está muy bien.


                  WAM, debería cotizar a 1,5 veces su valor contable porque la rentabilidad actual es algo temporal. Lo esperable es que suba en el futuro, como pasa con los demás bancos. Si se pensase que los bancos no van a subir nunca sus beneficios, entonces habría que valorarlos de una forma completamente diferente, así es.

                  De todas formas, el ROE es un dato objetivo, que puede calcular todo el mundo. El coste de capital (WACC) es una opinión o estimación. Por eso en un sitio pueden decir que el WACC es del 12%, en otro del 8%, en otro del 10%. Es como la estimación del BPA para el año que viene, algo opinable (incluso es más opinable el WACC).

                  Bienvenido al Foro, Rodri. El Sabadell ha vendido muchos activos inmobiliarios, pero aún le quedan. Su situación ya es mucho mejor que hace unos años, pero seguiremos viendo ventas de inmuebles.

                  El ambiente hacia los bancos no puede ser peor, eso es así.

                  Lo que hay que pensar es: ¿Los bancos tienen futuro, o es un servicio que va a menos?

                  Yo creo que claramente los servicios que prestan los bancos van a más.

                  ¿Por qué lo han hecho tan mal?

                  Pues principalmente por la regulación. No ha sido ni por la menor actividad económica, ni porque estén mal gestionados.

                  Ha sido porque la regulación les ha cambiado lo que podríamos llamar "las reglas del juego" a peor desde el año 2007. Hace ya más de una década. Y eso ha perjudicado a los bancos, pero además ha perjudicado a la sociedad.


                  Obligar a los bancos "a subir el ratio de capital mucho y muy rápido durante una década" es algo que la mayor parte de la población no entiende, pero es lo que ha hecho (de forma directa) cerrar a miles de empresas en toda Europa, y ha mandando a millones de personas al paro. En el conjunto de la crisis, bajos sueldos, etc, hay otros factores, por supuesto, pero el cambio de la regulación bancaria ha sido la causa directa del cierre de muchas empresas y el despido de mucha gente en toda Europa.

                  Es decir, el BCE como regulador lo ha hecho muy mal. Tan mal como nunca antes se había hecho en el sector bancario. Tanto para los bancos, como para el resto de la economía.

                  Debemos suponer que el BCE algún día dejará de hacerlo así de mal, y dará marcha atrás.

                  Recordad que a finales de 2018 el objetivo que se les había puesto era tener un CET 1 fully loaded del 11% con las cuentas de cierre de 2018. Como todos los iban a superar lo que se esperaba entonces es que al presentar las cuentas de 2018 se fueran anunciando planes de recompra de acciones, dividendos extraordinarios, etc.

                  Pero lo que pasó al presentar las cuentas es que el BCE les subió el objetivo al 11,5%-12%, que más bien es el 12%. Y esa fue la causa de que los bancos cayeran al presentar los resultados (buenos) de 2018 en lugar de subir.

                  ¿Y qué se gana con volver a subir este ratio? Pues realmente nada. Es un nuevo freno a la economía, que no se puede justificar de forma racional.

                  El otro día ha dicho el BBVA que cuando supere el 12% (que quizá sea ya al final de 2019) posiblemente empiece a hacer recompras y amortizaciones de acciones. Si el BCE no cambia las reglas, lo hará. Pero ya deberían llevar meses todos los bancos haciendo estas recompras. Caixabank también las había anunciado, y las tuvo que suspender.

                  En resumen, sé que puede costar un poco, pero es importantísimo distinguir la gestión de los bancos de la actuación de los reguladores. Los malos, y mucho, son los reguladores, no los bancos.

                  Los bancos son un negocio esencial, con mucho futuro. El día que la regulación empiece a comportarse como debe esto se verá. Pero no podemos saber cuándo será, porque los reguladores han perdido completamente la credibilidad, y actúan sin un criterio racional.

                  En el caso concreto del Sabadell el CET 1 fully loaded es del 11,25 al final del primer semestre.

                  El objetivo oficial del Sabadell es subirlo al 11,6% al final de 2019, que quedaría dentro del rango del 11,5%-12%. Pero las operaciones que está haciendo (venta de promotora, venta de inmuebles, venta de créditos fallidos, etc) tienen el objetivo no oficial de intentar llegar al 12% ya al final de 2019. Lo cual sería una gestión muy buena.

                  Y unos bancos con un CET 1 fully loaded del 12% son unos bancos con una solidez como no han tenido nunca. Y esa solidez les da una capacidad de crecimiento (cuando les deje la regulación) también muy alta.

                  Este es el atractivo de invertir en bancos. Sé que ahora parece raro, pero creo que dentro de unos años viviremos la situación contraria. Es decir, los bancos cotizarán mucho más arriba, casi todo el mundo querrá comprarlos, y entonces habrá que recordar que no hay ninguna empresa perfecta, y que los bancos tampoco lo son, así que es mejor fijarse en otros sectores que entonces estarán más baratos, etc.

                  Con la venta de esa cartera de créditos al consumo de 1.000 millones de euros ha conseguido aumentar el CET 1 fully loaded en 10 puntos básicos (de 11,2% a 11,3%, por ejemplo). Esto es muchísimo, porque pensad que con el negocio ordinario subir este ratio en 10-20 puntos básicos en un trimestre está muy bien. Así que esta operación es muy buena.

                  En este momento, con todas las operaciones que habían ido poniendo en el hilo de venta de activos inmobiliarios, carteras de créditos, promotora, etc, la previsión del Sabadell es llegar al 11,8% al final de año.

                  Y aún podría hacer más operaciones. Parece que tiene avanzada la venta parcial de la gestora de fondos a una gestora internacional. Y podría vender alguna cartera más de inmuebles, o hacer alguna otra titulización de créditos, etc.

                  Es decir, a nivel de gestión 2019 está siendo un año muy bueno para el Sabadell. Lo que pasa es que está intentando llegar al 12%, cuando desde principios de año ya podría estar recomprando y amortizando acciones (si el BCE no hubiera vuelto a cambiar la regulación).

                  Como el BCE ya no tiene ninguna credibilidad, no podemos saber si no hará más cambios, o a final de año volverá a decir que tienen que subir el CET 1 fully loaded al 13%, por ejemplo.

                  Pero sí que creo que sabemos que en el momento en que la regulación deje de empeorar, los bancos deberían ir subiendo hasta alrededor de 1,5 veces su valor contable.

                  Para mi el Sabadell sigue estando baratísimo, y creo que en algún momento dará una rentabilidad llamativa, pero no podemos saber si será más pronto o más tarde, porque depende de la voluntad del BCE, que actúa fuera de la lógica económica y del sentido común.


                  Saludos.


                  Gestionar dinero es algo que absolutamente todo el mundo, sin excepción, va a tener que hacer a lo largo de su vida. No solamente es imposible vivir sin gestionar dinero, sino que la forma en que se gestione es una de las cosas que más determinan la vida de una persona, para bien o para mal, en todos los sentidos. Libros publicados:

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                  Comentario


                  • Sabadell reorienta su oferta comercial para elevar la vinculación de sus clientes


                    El banco lanza una versión premium de su 'Cuenta Expansión'. La entidad cobrará comisión de mantenimiento a los usuarios de menor operativa.



                    https://www.expansion.com/empresas/b...0518b45aa.html

                    Comentario


                    • Originalmente publicado por BalbuceosJoe Ver Mensaje
                      Continúa la sangría. Se va dejando un 4% y se va a los 0,79 céntimos. Esto es delirante.
                      Me autocito este mensaje de julio cuando estaba la cotización en 79 céntimos. Hoy ha recuperado el euro. No sé si durará mucho o poco, pero es nuevamente una lección de confianza en el B&H para empresas que están desproporcionadamente fuera de precio. Por supuesto todos los analistas recomendaban fuerte venta. Desde entonces ha subido un 26%.

                      Saludos.
                      Mi Hilo: De Oriente Medio a la IF

                      Comentario


                      • Toda la razón Joe, yo la primera entrada la compré a 0,90 en Julio, la verdad que no me puso nervioso cuando bajó a 0,80, aunque es cierto que tampoco amplíe (estoy empezando la cartera y prefería tener más empresas) y tampoco me emociona ahora que está a un €. Con tanto vaivén del brexit y demás seguirá fluctuando. Lo importante es que a largo plazo lo haga bien y los tipos de interés suban. Como tú dices una muestra de la importancia de tener paciencia

                        Comentario


                        • Originalmente publicado por BalbuceosJoe Ver Mensaje
                          Me autocito este mensaje de julio cuando estaba la cotización en 79 céntimos. Hoy ha recuperado el euro. No sé si durará mucho o poco, pero es nuevamente una lección de confianza en el B&H para empresas que están desproporcionadamente fuera de precio. Por supuesto todos los analistas recomendaban fuerte venta. Desde entonces ha subido un 26%.

                          Saludos.
                          De hecho más, llegó a estar en 0,72. Yo cargadito y a un precio medio bastante por encima del euro, estaba acojonadito pero aguante sin vender ni una.
                          Lo que no entiendo con la que se está liando en Cataluña y el sabadell esta semana no para de subir, cada vez entiendo menos esto xd

                          Comentario


                          • Los resultados no son malo, tampoco los veo especialmente buenos:
                            https://www.cnmv.es/portal/HR/verDoc...-18fc74fa513e}

                            Sin embargo, recuperan el dividendo en acciones en lugar de efectivo. La duda es ¿son acciones de autocartera o hay emisión de nuevas acciones?
                            https://www.cnmv.es/portal/HR/verDoc...-029681ccfd5f}
                            Mi Hilo: De Oriente Medio a la IF

                            Comentario


                            • Originalmente publicado por BalbuceosJoe Ver Mensaje
                              Los resultados no son malo, tampoco los veo especialmente buenos:
                              https://www.cnmv.es/portal/HR/verDoc...-18fc74fa513e}

                              Sin embargo, recuperan el dividendo en acciones en lugar de efectivo. La duda es ¿son acciones de autocartera o hay emisión de nuevas acciones?
                              https://www.cnmv.es/portal/HR/verDoc...-029681ccfd5f}
                              No lo se pero la impresión que da es que pagan desde autocartera. Es posible que compraran en mínimos de agosto y paguen divi en función del precio de finales de diciembre (de memoria) y eso podría dar lugar a que se ahorrasen cash si el precio de final de año es similar al actual o más alto.

                              Puedo estar muy equivocado pero esta supuesta maniobra rara para pagar 0,0162 €/acc (el neto) podría ir encaminada a subir capital tal como desea la autoridad europea.

                              Saludos

                              Comentario


                              • No entiendo porque pagan 0,02 - 19%. Si quieren hacer un script con autocartera, perfecto! Pero porque tienen que quitar el 19%?

                                Saludos
                                Mi hilo 2025 rocky:
                                http://www.invertirenbolsa.info/foro...106-2025-rocky

                                Comentario


                                • Originalmente publicado por rocky Ver Mensaje
                                  No entiendo porque pagan 0,02 - 19%. Si quieren hacer un script con autocartera, perfecto! Pero porque tienen que quitar el 19%?

                                  Saludos
                                  Eso digo yo...

                                  De todos modos, parece que el mercado recibe los resultados con cierto optimismo, abriendo al alza (+2.5%)

                                  Hay que recordar que en el informe indican un valor de la acción de 0,55 veces su valor en libros a día de hoy.
                                  Mi Hilo: De Oriente Medio a la IF

                                  Comentario


                                  • La principal novedad para el ejercicio 2017 se aplica a los derechos de suscripción preferente que llevan aparejadas las ampliaciones de capital y que son frecuentes en los ‘scrip dividend’. Pasan a tributar de forma directa, como un dividendo normal.

                                    Es por eso, hubo una modificacion tributaria.
                                    Mi cartera

                                    Comentario


                                    • Originalmente publicado por esfperdy Ver Mensaje
                                      La principal novedad para el ejercicio 2017 se aplica a los derechos de suscripción preferente que llevan aparejadas las ampliaciones de capital y que son frecuentes en los ‘scrip dividend’. Pasan a tributar de forma directa, como un dividendo normal.

                                      Es por eso, hubo una modificacion tributaria.
                                      Pero esto aplica si vendes los derechos. Si te quedas las acciones, no.

                                      En este caso, no parece que haya opción. Así que te quedas las acciones y por tanto no entiendo el importe de 0,016. Me suena a excusa para pagar menos dividendo.

                                      Saludos
                                      Mi hilo 2025 rocky:
                                      http://www.invertirenbolsa.info/foro...106-2025-rocky

                                      Comentario


                                      • Originalmente publicado por BalbuceosJoe Ver Mensaje
                                        Los resultados no son malo, tampoco los veo especialmente buenos:
                                        https://www.cnmv.es/portal/HR/verDoc...-18fc74fa513e}

                                        Sin embargo, recuperan el dividendo en acciones en lugar de efectivo. La duda es ¿son acciones de autocartera o hay emisión de nuevas acciones?
                                        https://www.cnmv.es/portal/HR/verDoc...-029681ccfd5f}
                                        Hola, según leí en principio pagarán de autocartera y si fuese necesario utilizarán caja. Supongo que sea para los que elijan en efectivo. Solo espero que no hagan ampliación y nos diluyan a los accionistas. Si esto no ocurre me parece una buena opción, no tributamos por el dividendo y obtenemos unas acciones baratas.

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                                        • Libros de Gregorio Hernández Jiménez (invertirenbolsa.info)
                                          Hola:

                                          " Un dividendo en títulos no dilutivo
                                          El cambio en la política de dividendos anunciada por la entidad este viernes no será dilutiva para los accionistas, a diferencia de la alternativa scrip, que se sustenta sobre la emisión de nuevos títulos.
                                          En este sentido, Banco Sabadell recurrirá al pago de dividendo, pero de acciones de autocartera, por lo que, no ampliará capital. De acuerdo con la CNMV, la entidad controla un 1,882% de su propio capital en autocartera.
                                          Para calcular el número de acciones a recibir, la entidad tendrá en cuenta la cotización del banco durante el periodo comprendido entre el 11 y 17 de diciembre. La entidad ha fijado que, como máximo, repartirá 90 millones de acciones. Si esta cifra fuera insuficiente, la completaría en efectivo.
                                          El banco ha optado por este cambio tras protagonizar una fuerte subida en bolsa, que le ha llevado a los niveles de mayo. El cambio de política de dividendo le generará capital, por lo que Banco Sabadell estaría trabajando para lograr adelantar lo máximo posible su compromiso, fijado para 2020, de alcanzar un ratio CET 1 Fully Loaded de al menos el 12%."

                                          No me parece mala opción.

                                          https://www.economiadigital.es/finan...04551_102.html

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