Banco Sabadell: Análisis fundamental y Noticias (PR LP = 1%-2%)

[calbot]

Gracias, Arkex.
Por lo que he visto por encima sobre la regulación (Basilea III wikipedia) siguen yendo muy sobrados de capital.

TSB ahorrará 113 millones de euros (anuales) con la tecnología de Sabadell
http://www.expansion.com/empresas/ba...f668b4667.html

Sólo con ese ahorro de costes ya es un 14% de aumento del beneficio estimado de este ejercicio (yo creo que estará un poco por encima). Mientras tanto sigue reduciendo activos improductivos. A ver si hace alguna operación tipo la de BBVA esta semana.

El Sabadell pone a la venta 800 millones de ladrillo tóxico
https://www.economiadigital.es/finan...11146_102.html

Ayer amplié posición como compra semestral de ING. La veo muy barata.

Saludos.

[lullabite]

Gracias, Arkex.
Por lo que he visto por encima sobre la regulación (Basilea III wikipedia) siguen yendo muy sobrados de capital.

TSB ahorrará 113 millones de euros (anuales) con la tecnología de Sabadell
http://www.expansion.com/empresas/ba...f668b4667.html

Sólo con ese ahorro de costes ya es un 14% de aumento del beneficio estimado de este ejercicio (yo creo que estará un poco por encima). Mientras tanto sigue reduciendo activos improductivos. A ver si hace alguna operación tipo la de BBVA esta semana.

El Sabadell pone a la venta 800 millones de ladrillo tóxico
https://www.economiadigital.es/finan...11146_102.html

Ayer amplié posición como compra semestral de ING. La veo muy barata.

Saludos.

Yo la veo barata a nivel de cartera value , sin dotaciones de saneamiento podría obtener unos roes del 15% 20% lo que supondría cotizar de 1.5 a 2 veces en libros así aprox

[pedro luis]

https://www.google.es/url?sa=t&rct=j...5v5tFCX2dK41iL
Parece una imposición.

[Álvaro G]

En qué maximos recomendáis entrar en Sabadell?

[Zalos]

LAnzada una orden de compra a 1,60. A ver si cuela

[Invertirenbolsa]

Hola,

La venta de la filial hotelera por 630 millones de euros fue una operación muy buena. No tan grande como el proyecto Cerberus del BBVA, pero en esa línea.

Drakaris, la mayor parte de los escándalos han sido en banca de inversión (Lehman Brother, y similares). Ese tipo de bancos es muy impredecible, y creo que hay que descartarlo para el largo plazo. La banca comercial tiene sus altibajos (en los últimos años, el peor "bajo" que se recuerda, pero ya está saliendo de él), pero es uno de los sectores con barreras de entrada más alta (y lo sigue siendo con el blockchain, las fintech, etc), y de los que mejores resultados ha dado a largo plazo siempre.

Sabadell es muy buena opción a largo plazo, y por debajo de su valor contable como está ahora es comprar muy barato. Esa compra a 1,50 fue buenísima, Drakaris, en relativamente poco tiempo sería normal que doblaras la inversión.

tetos, los resultados del tercer trimestre fueron muy buenos por lo que te comenta calbot.

kiku, a ver cómo va ese banco en México. De momento suena muy bien. Estas cosas a veces quedan en poco, y otras veces sí que son de verdad importantes. Esta ahora mismo no sé decir, creo que pueden pasar las 2 cosas, lo iremos viendo.

calbot, lo de los cocos es por los requerimientos de capital. Hay otros ratios nuevos por encima del CET1 fully loaded, y para cumplir esos requerimientos tienen que emitir cosas como estos cocos.

Pero una cosa muy importante es que te fijes que computan como capital. Es decir, si emiten 400 millones en cocos y pagan el 6%, eso es un coste de 24 millones al año. Pero con esos 400 millones no dan hipotecas por 400 millones, sino por 4.000 (más o menos), y como el 2% de 4.000 son 80, pues les sale rentable (80 - 24 = 56).

Álvaro, todo lo que sea comprar por debajo del valor contable (2,2 euros ahora) es comprar muy barato. Lo lógico sería que los bancos fueran a cotizar en relativamente poco tiempo a alrededor de 1,5 veces su valor contable. En el caso del Sabadell esto sería cotizar a 3-3,5 euros, aproximadamente, para luego seguir subiendo.

Ahora creo que la mejor zona de compra realista son los 1,70-1,90 euros.


Saludos.

[alber1]

Sabadell prevé ganar 1.400 millones en 2020, un 75% más que en 2017


- Inicia plan estratégico con una cuenta de resultados limpia de ladrillo
- El banco se deshará de 6.000 millones de activos improductivos en tres años

https://cincodias.elpais.com/cincodi...69_228108.html

[calbot]

Resumen del plan estratégico:

[etsmes]

Hola,

¿Por técnico seguís pensando en una caída a 1,465?

Gracias

[kokomen]

Hola,

¿Por técnico seguís pensando en una caída a 1,465?

Gracias

Existe un buen soporte sobre los 1.60-1.65, números en los que se encuentra ahora. Veremos si lo que ha hecho hoy sirve para reforzar el mismo o aún puede caer a mínimos del año.
Aaludos

[Invertirenbolsa]

Gracias a los 2.

Tened en cuenta una cosa importante con los bancos, y es que las estimaciones que hacen ahora son conservadoras en cuanto a la subida de los tipos de interés.

A lo mejor podría haber alguna excepción, pero sería muy raro. Lo que van a hacer los bancos con sus estimaciones de beneficios futuras es suponer que los tipos de interés van a subir más despacio y menos de lo que realmente crean que lo van a hacer. Por ejemplo, si el Sabadell pensara que lo más probable es que los tipos de interés en 2020 estén en el 2,5% (por decir algo), probablemente hará sus estimaciones suponiendo que van a estar entonces en el 2%.

Esto es más prudente en cualquier circunstancia, y más con los años que han pasado los bancos. Es mejor que el Sabadell diga ahora que en 2020 espera ganar 1.400-1.500 millones de euros y en unos trimestres lo supere y los analistas empiecen a hacer revisiones al alza, etc, que decir ahora que va a ganar 1.800 (por ejemplo) y que empiece a decirse que a lo mejor gana "menos de lo esperado", etc.

Con esto quiero decir que en este momento me parece que debemos contar con que los bancos van a superar las previsiones que hagan.

1.450 millones es un BPA de 0,26 euros en 2020.

A los 1,67 euros actuales eso es un PER 2020 de 6,4 veces.

Y ha cerrado 2017 con un valor contable por acción de 2,41 euros, así que a 1,67 cotiza a 0,7 veces su valor contable.

Para mi es una compra muy clara, que para 2020 más que debería doblar la cotzación.

El dividendo lo ha subido un 40% hasta 0,07 euros. Sube mucho porque era muy bajo en 2016, no hay que esperar que lo suba un 40% todos los años. Aunque con un BPA de 0,26 euros 2020, el dividendo sería de unos 0,13 euros (casi el doble que los 0,07 actuales), y también creo que lo superará.

La zona de los 1,65 debería ser el suelo, porque en la situación en que está cotizar por debajo de 0,7 veces su valor contable es muy poco probable. Además esta zona es la media de 200 semanal y diaria. Así que al precio actual de 1,67 me parece una compra muy clara.


Saludos.

[DOCTOR]

Bueno, pues no me he quedado quieto...600 acciones a 1,65....veremos si llega a esos 1,45...yo ya lo doy por bueno...

[Rymura]

Tengo un sabor agridulce con BS. Entre hace semanas a 1.65, llego a subir a 1.90 y como buen nobato no puse stop loss, y vuelta a empezar al precio inicial. Pero si baja algo mas comprare algo mas, veo potencial, pero cada vez que habla el gobern me da in microinfarto

[calbot]

La zona de los 1,65 debería ser el suelo, porque en la situación en que está cotizar por debajo de 0,7 veces su valor contable es muy poco probable. Además esta zona es la media de 200 semanal y diaria. Así que al precio actual de 1,67 me parece una compra muy clara.

Goldman Sachs sitúa a Unicaja y Sabadell a tiro de opa (Expansión)

[Invertirenbolsa]

Hola,

Rymura, creo que hiciste muy bien en no poner stop. Los stops están bien para alguna operación de medio plazo, pero en el largo plazo te recomiendo que no los pongas nunca.

Usar stop de pérdidas es una de las formas más habituales de perder dinero en la Bolsa. Casi nadie que usa stops gana dinero.

Yo también creo que la zona actual debería ser el mínimo de esta caída.

En 1,67 euros cotiza a 0,7 veces su valor contable (cuando sería más lógico que cotizase a 1,5 veces), así que yo lo veo muy barato. Creo que en la situación actual no debería haber llegado a cotizar tan abajo.

En 2017 ha tenido un BPA de 0,14 euros y paga un dividendo de 0,07 euros. Esto ya es el 50%, por eso os decía ahora mismo en el hilo del BBVA que creo que el BBVA va a subir el payout al 50%, no sé si ya en 2018, ó en 2019. Seguramente dependerá de cómo vean la situación para el año siguiente en el momento de decidir el importe final del dividendo de 2018.

Así que el PER 2017 del Sabadell es de 12 veces y su rentabilidad por dividendo del 4,2%. Esto ya es barato, pero la previsión del Sabadell para 2020 es aproximadamente duplicar los resultados de 2017, así que el PER 2020 sería (al precio actual) de unas 6 veces, y la rentabilidad por dividendo del 8%-9%. Para mí es una compra clarísima por fundamentales.

En el semanal se ve muy bien que ahora está en el soporte que dice kokomen:




Como veis es la media semanal de 200, y está haciendo martillos con sombras inferiores largas. Por fundamentales no debería haber caído hasta aquí, y una vez que lo ha hecho no debería bajar de aquí.

En el diario se ve que tiene una divergencia alcista clara en el A/D:




Para mí es una compra muy clara al precio actual.


Saludos.

[alber1]

Interesante artículo sobre el Sabadell en el que compara la estrategia seguida durante los últimos años con la del Popular:

http://www.finanzas.com/noticias/emp...o-3811631.html

[Savrola]

Seguimos sumando.

Banco Sabadell distribuirá un dividendo de 0,05 euros por acción el 27 de abril

http://www.bolsamania.com/noticias/e...--3252372.html

[Invertirenbolsa]

Hola,

Gracias, calbot. Los informes sobre posibles OPAs de los grandes bancos de inversión no suelen acabar siendo realidad. Por la razón que sea, es habitual que hagan informes de empresas que pueden ser opadas, pero luego esas OPAs no se suelen producir.

Tanto Sabadell como Unicaja están baratas.

Sabadell creo que lo más probable es que siga siendo independiente muchos años.

Unicaja y Liberbank sí que me parece muy probable que sean absorbidas por otro banco más grande.

El dividendo total del Sabadell en 2017 ha sido de 0,07 euros, que es un 40% más que los 0,05 euros de 2016.

Estos 0,07 euros ya son un payout del 50%, porque el BPA de 2017 ha sido de 0,14 euros. Así que el payout del Sabadell ya está normalizado. Pero el BPA aún no, va a subir bastante más seguro.

La previsión del Sabadell de tener un BPA de unos 0,26-0,27 euros en 2020 creo que es muy probable que se cumpla. Y si es así, en los próximos 3 años el dividendo subirá a unos 0-13-0,14 euros.

Así que en los 1,68 euros actuales el PER 2020 es de unas 6 veces, y la rentabilidad por dividendo del 2020 es de algo más del 8%. Y para seguir subiendo en 2021 y siguientes años. Creo que es una de las empresas más baratas que hay.

Con la puesta en marcha de la plataforma informática en la filial británica TSB ha tenido retrasos y problemas. Esto le puede suponer algún coste extraordinario en 2018, pero no sería importante para la valoración que os he comentado. Simplemente creo que hay que tenerlo en cuenta porque si en algún momento eso provocase una caída, sería buen momento para comprar.

A finales de 2017 creó una filial inmobiliaria para dar salida más rápida, y con más beneficios, a los suelos que aún tiene. Dentro de poco el problema inmobiliario lo tendrá resuelto casi totalmente. Es decir, a nivel de solvencia (riesgo de tener que hacer una ampliación de capital, por ejemplo) hace ya años que lo resolvió. Ahora de lo que se trata es de que dejen de lastrar la rentabilidad todos los inmuebles y suelos que tiene, para que puedan subir rápido los beneficios y los dividendos.

Al precio actual (alrededor de 1,70) para mí es una de las compras más claras que hay.


Saludos.

[Ruben3]

Buenas tardes Gregorio, muchas gracias por tu análisis. A mi Sabadell también me parece que está muy barato, además, es un banco pequeño y con mucho margen de mejora, lo que para mi, lo hace más atractivo que Santander. Mi gran duda es la repercusión que le puede causar la crisis catalana y el problema con su filial del Reino Unido. ¿Cómo crees que pueden afectar estos dos factores? Además, de la incertidumbre de Italia (aunque esto me preocupa algo menos).

Un saludo!

[ABCDE]

Existe un buen soporte sobre los 1.60-1.65, números en los que se encuentra ahora. Veremos si lo que ha hecho hoy sirve para reforzar el mismo o aún puede caer a mínimos del año.
Aaludos

Parece que no despega y sigue jugueteando con ese soporte, ¿me da la impresión que va a depender del tema catalán que suba definitivamente o pueda incluso caer más?