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Abertis: Análisis fundamental y Noticias

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  • Revisando cuentas hay dos puntos a los que no encuentro el motivo, por si me podeis ayudar:

    1. Cash flow explotacion se reduce un 20% respecto a 2014

    2. Cash flow de financiacion es mas negativo en un 34% respecto 2014
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    • Originalmente publicado por SR FEUDAL Ver Mensaje
      Menos mal que aproximadamente el 70% de los ingresos de Abertis provienen de fuera de España.
      Si tuviera que depender del estado y de los políticos y su falacia del "todogratismo", Abertis no sería lo que es.
      La pena que no fuera de un 100%.
      Buenas, desarrollando la idea de Sr Feudal, acesa y aumar fueron 550 millones de ebitda en 2015 y el total de abertis fueron unos 2600. Es decir, perder todas esas concesiones seria un 20% aproximado del ebitda.

      Toda España fueron 913 millones de ebitda. Un 35%.

      Es decir, no mata, pero si hace bastante daño. Y en el segundo caso, la estocada sería bastante buena.

      me gustaría pensar que esto esta descontado de la cotización, pero a 4 años vista que es el horizonte de renovación, con un gobierno que no se sabe si gobernará o no, yo creo que todas estas incertidumbres no están descontadas por la mayoría de inversores. Sobre todo los 'fieles' como nosotros.

      de los traders ni hablar. No creo que estén pensando en tendencias a 4 años de incertidumbres que todavía no se sabe. Si abe se estanca en su crecimiemto y/o inversiones extranjeras Y se empiezan a materializar estas incertidumbres, creo que podemos vivir periodos de mucha volatilidad conforme se acerquen las fechas.

      creo que en sentido positivo, si la cotizacion cayera mas de un 35% desde precios actuales en estos años, por estos motivos, podría ser un buen punto de compra. Pues el 35% parece que es la,máxima incertidumbre que puede aportar españa.
      Editado por última vez por yoe; https://invertirenbolsa.info/foro-inversiones/member/6494-yoe en 19-08-2016, 09:55 PM.

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      • Originalmente publicado por estudiando Ver Mensaje
        Revisando cuentas hay dos puntos a los que no encuentro el motivo, por si me podeis ayudar:

        1. Cash flow explotacion se reduce un 20% respecto a 2014

        2. Cash flow de financiacion es mas negativo en un 34% respecto 2014
        Hay una desinversión bastante gorda en el 2015 de 2.247 millones, supongo que es eso lo que descuadra todo
        porque esa venta hace que casi todo el beneficio de la cuanta de resultados vaya al apartado de "Resultado del ejercicio procedente de operaciones interrumpidas..."
        por eso el RAI sale negativo y el beneficio neto positivo

        como el FEAE empieza a contar desde el RAI pues creo que es por eso que baja mucho del 2014 al 2015
        Editado por última vez por mavasan99; https://invertirenbolsa.info/foro-inversiones/member/7467-mavasan99 en 06-09-2016, 06:41 PM.
        ME DECLARO NOVATO TOTAL EN EL MUNDO DE LA INVERSIÓN EN BOLSA.
        «El mayor enemigo de un buen plan es el sueño de un plan perfecto» Carl von Clausewitz
        mi blog

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        • La colocacion de cellnex! Eso de tener notas en tantos sitios...

          Muchas gracias!
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          • Originalmente publicado por estudiando Ver Mensaje
            La colocacion de cellnex! Eso de tener notas en tantos sitios...

            Muchas gracias!
            andaba como loco por internet buscando cual era la venta que había hecho abertis,

            gracias a tí

            saludos
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            • Si es que hay que ver que tacaños son los catalanes...

              Un tercio de los ingresos de abertis peligran por una campaña de impagos.

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              • Entrada de Abertis en Italia, que pasará a suponer un 7% de su EBITDA. Aquiere la gestión de 235 kilómetros de autopistas en la región del Véneto:

                http://www.abertis.com/es/sala-de-pr...-de-prensa/900
                http://www.abertis.com/media/relevan...erreItalia.pdf
                http://www.abertis.com/media/present...%20Holding.pdf

                [...]
                Impacto de la operación en Abertis

                La adquisición de A4 Holding, además de suponer la entrada del Grupo Abertis en Italia, refuerza su posición de liderazgo internacional en el sector, con más de 8.500 kilómetros de autopistas gestionados.

                En el plano financiero, supondrá para Abertis consolidar alrededor de 544 millones de euros de ingresos y de 200 millones de euros de Ebitda anuales. Como consecuencia, Italia pasará a representar el 7% del Ebitda de Abertis.

                La incorporación de estos activos al portafolio de Abertis permitirá a la compañía implementar su know-how industrial, así como crear una plataforma en Italia para explorar nuevos proyectos potenciales en una economía madura y estable con un largo y probado recorrido en el sector concesional de autopistas.

                Con esta operación, Abertis refuerza su compromiso con el Plan Estratégico 2015-2017, entrando en uno de sus mercados objetivo y demostrando su capacidad para invertir con disciplina financiera, creando valor para el accionista.
                [...]
                Editado por última vez por garpie; https://invertirenbolsa.info/foro-inversiones/member/4285-garpie en 08-09-2016, 09:32 AM.
                SAN MAP IBE NTGY REE ENG REP FER TEF EBRO VIS UNA KMB ADM GSK PFE ABBV T OHI VTR SPG RIO

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                • Hola Bourne,

                  Un scrip dividend y una ampliación de capital liberada son cosas muy parecidas, pero distintas. El scrip se hace en lugar de un dividendo, se compran los derechos a precio fijo (esto no es imprescindible, aunque en España hasta ahora ha sido así en todos los casos), y tras la operación los porcentajes de propiedad de cada accionista varían.

                  En la ampliación liberada, los porcentajes se mantienen exactos para todos los accionistas. No se elige entre acciones o efectivo, todos reciben acciones.

                  Los resultados del primer semestre son muy buenos. Lo que importa es el crecimiento del beneficio ordinario del 9%, que está muy bien.

                  ulrick, han sido muy buenos, no importa lo que haga la cotización el día que se publiquen, muchas veces no tiene nada que ver con los resultados.

                  Feudal, lo de Francia es muy buena noticia, sí. Es ampliar las concesiones a cambio de inversiones. Lo normal en estos casos, y es rentable. Como son concesiones maduras, aún con las inversiones el flujo de caja es positivo desde el primer momento, generalmente.

                  Lo lógico es que las concesiones en España se renueven. A lo mejor alguna como peaje en sombra, como ya se ha hecho, pero igualmente eso es bueno para las concesionarias.

                  No renovar es malo para el Estado. Si en algún momento se hace con alguna es por tema de votos. Porque no renovar una concesión supone aumentar los gastos (porque a partir de ese momento la tendría que mantener el Estado), y dejar de ingresar dinero (porque la concesionaria ya no pagaría impuestos). Así que al no renovar concesiones de autopistas el Estado perdería por 2 lados, por lo que no tiene sentido.

                  Y esto en general y hablando de cualquier país, con la deuda y el déficit actuales de España, tiene aún menos sentido no renovar las concesiones.

                  Lo que comenta dale es lo del peaje en sombra. Aún queriendo ganar votos, veo más probable esto que quedárselas de verdad el Estado. Por ejemplo, la autovía Madrid-Zaragoza funciona así, entre muchas otras. No es gratis, se paga como las otras, pero en lugar de en la cabina de peaje, al cobrar la nómina.

                  Master y yoe, todas las valoraciones que hacen las casas de análisis de las empresas concesionarias de autopistas las hacen suponiendo que no se va a renovar ninguna concesión. Por eso cada vez que se renueva una suben el precio objativo. Esto es importante saberlo, para entender la seguridad que da invertir en estas empresas.

                  estudiando, las razones de la diferencia en el flujo de explotación son varias, no una. Por ejemplo, el mayor pago de impuestos, cambios en el capital corriente, etc. No me parece importante, es una variación normal.

                  La diferencia del flujo de financiación es por la compra de autocartera (1.060 millones frente a 160 millones), por la autoopa que hizo a 15 euros.

                  La compra de Italia me parece muy buena. Es lo que decíamos de ir consiguiendo concesiones nuevas. También está estudiando compras en EEUU y México, y probablemente haga alguna en los 2 países.

                  Lo más probable, para mí, es que siga consiguiendo concesiones nuevas, y se le vayan renovando la mayoría de las que tiene. Otra ventaja a favor de la renovación es que suelen bajar los peajes, porque la inversión ya está hecha, y eso se tiene en cuenta al hacer las nuevas tarifas.


                  Saludos.


                  Gestionar dinero es algo que absolutamente todo el mundo, sin excepción, va a tener que hacer a lo largo de su vida. No solamente es imposible vivir sin gestionar dinero, sino que la forma en que se gestione es una de las cosas que más determinan la vida de una persona, para bien o para mal, en todos los sentidos. Libros publicados:

                  "Conoce la Bolsa y deja de tenerle miedo (Todo el mundo puede aprender a invertir en Bolsa)" (Nota: Este libro es la "Guía para principiantes")
                  "Educación financiera partiendo de cero (Aprenda a gestionar su dinero para transformar su vida)"
                  "Cómo invertir en Bolsa a largo plazo partiendo de cero (Consiga la jubilación que se merece)"
                  "Más cosas sobre la Bolsa (Aprende más para invertir mejor)"
                  "Análisis técnico y velas japonesas para inversores de medio y largo plazo partiendo de cero (Es mucho más fácil de lo que crees)"
                  "Opciones y futuros partiendo de cero (También es mucho más fácil de lo que crees)"
                  "Pensiones públicas: La esclavitud de nuestra época (Así empobrecen a la población para controlarla y manipularla)"
                  "¡Haz que el dinero sea tu amigo! (Te acompañará toda la vida)"
                  Novela: "Proyecto Sal (¿Podrás cambiar el Mundo?)"
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                  • Originalmente publicado por Invertirenbolsa Ver Mensaje

                    Master y yoe, todas las valoraciones que hacen las casas de análisis de las empresas concesionarias de autopistas las hacen suponiendo que no se va a renovar ninguna concesión. Por eso cada vez que se renueva una suben el precio objativo. Esto es importante saberlo, para entender la seguridad que da invertir en estas empresas.
                    Hola Gregorio, muchas gracias. La Caixa ha emitido dos valoraciones este año. Una el 15 de febrero y otra el 29 de junio. En el primero hace una mencion al vencimiento de ACESO e INVICAT (14% del EBITDA) en 2021 y AUMAR (2019, 7%) de EBITDA, pero no lo incluye en la valoración que realiza. En el segundo informe, ni lo menciona ni lo incluye.

                    Supongo que a partir del año que viene comenzarán a incluir AUMAR y entonces veremos, pero hoy por hoy, no veo que lo estén considerando en sus valoraciones, a no ser que lo hagan por defecto y no lo incluyan en el informe.

                    Eso sí, como todos, consideran sostenible el dividendo para los proximos años (2017, 2018). Lo cual, ya es un margen de seguridad considerable. El que reciba dividendos y ampliacion liberada durante tres o cuatro o cinco años, va a tener un margen de seguridad amplio. Mas si reinvierte.

                    Independientemente de lo que hagan las casas de analisis, me cuesta creer que esto esté ya cotizado. Si mañana se cancelaran de golpe estas concesiones, creo que los dos movimientos mas probables, serían una bajada de la cotizacion y una bajada del dividendo. Y si esto ocurre, es que no está descontado este riesgo.

                    No sé, no veo que esto esté cotizado. Creo que lo que hay que vigilar es:
                    1.- Como se resuelve finalmente las renovaciones españolas. Lo probable es que no sea tan catastrófico. Esta por ver que en ese tiempo esta este gobierno, o cual, y segundo que verdaderamente pasa a gasto publico o a algun tipo de concesion encubierta.
                    2.- Como va adquiriendo nuevas concesiones que puedan compensar la perdida de ingresos en España. Los tipos de interes bajos, parece que podria estar aumentando aumentando la competencia en el mercado, por entrada de actores no tradicionales a competir por concesiones.
                    Editado por última vez por yoe; https://invertirenbolsa.info/foro-inversiones/member/6494-yoe en 26-09-2016, 11:44 PM.

                    Comentario


                    • Hola,

                      Como es muy largo, os dejo el enlace del análisis de Abertis que he publicado por si os interesa.

                      Un saludo
                      Invertir en Dividendos
                      http://invertirendividendos.com/

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                      • OHL informa de la colocación privada de acciones representativas del 4,425% de Abertis Infraestructuras, S.A.

                        https://www.abertis.com/media/releva...%B3n%20OHL.pdf
                        Todo lo que puedes leer son opiniones, no recomendaciones de compra ni de venta. De hecho, harías bien en invertir -o no- siguiendo únicamente tus propias opiniones.

                        Beatus ille...

                        Comentario


                        • Originalmente publicado por Rales Ver Mensaje
                          OHL informa de la colocación privada de acciones representativas del 4,425% de Abertis Infraestructuras, S.A.
                          Supongo que esas son ya las últimas acciones de Abertis que le quedaban a OHL. ¿Es así?

                          Comentario


                          • Originalmente publicado por Master Of Disaster Ver Mensaje
                            Supongo que esas son ya las últimas acciones de Abertis que le quedaban a OHL. ¿Es así?
                            Si no estoy equivocado, le debe quedar aproximadamente aún un 2.5% Master, porque tenía un 6.9%.

                            Comentario


                            • Asi es callbot,aun mantiene el 2,5%
                              MI CARTERA



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                              • Originalmente publicado por Rales Ver Mensaje
                                OHL informa de la colocación privada de acciones representativas del 4,425% de Abertis Infraestructuras, S.A.

                                https://www.abertis.com/media/releva...%B3n%20OHL.pdf

                                ¿Alguien sabe quienes son los que han comprado las acciones? En la CNMV todavía no han reflejado el cambio en las participaciones significativas dentro de Abertis

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                                • Abertis vende el 20% de su negocio en Chile al fondo soberano de Abu Dhabi

                                  http://www.expansion.com/empresas/in...9448b45f2.html

                                  Comentario


                                  • En el artículo dicen:"En concreto, el grupo español de infraestructuras traspasará a ADIA un 20% de su negocio en país andino, en una operación que valora el 100% de la compañía en unos 3.700 millones de euros y que para Abertis supondrá una inyección de 495 millones, que destinará a "apoyar su crecimiento en el país, tanto orgánica como inorgánicamente"."

                                    Mi duda es la siguiente: si valoran la compañía en 3.700M, un 20% deberían ser 740 y no los 495 que citan. ¿Alguien sabe que pasa con los otros 245M? ¿Se van a amortizar alguna deuda o algo similar? No he leído nada explicandolo.
                                    Gracias.

                                    Comentario


                                    • Originalmente publicado por Migue32 Ver Mensaje
                                      En el artículo dicen:"En concreto, el grupo español de infraestructuras traspasará a ADIA un 20% de su negocio en país andino, en una operación que valora el 100% de la compañía en unos 3.700 millones de euros y que para Abertis supondrá una inyección de 495 millones, que destinará a "apoyar su crecimiento en el país, tanto orgánica como inorgánicamente"."

                                      Mi duda es la siguiente: si valoran la compañía en 3.700M, un 20% deberían ser 740 y no los 495 que citan. ¿Alguien sabe que pasa con los otros 245M? ¿Se van a amortizar alguna deuda o algo similar? No he leído nada explicandolo.
                                      Gracias.
                                      3700 millones de Enterprise Value, EV, que sería algo así como el valor de la compañía más la deuda. Supongo que los 245m que faltan son la parte de la deuda que le corresponde al nuevo socio, no lo he buscado.

                                      Comentario


                                      • La empresa francesa Sanef, concesionaria de autopistas, de la que Abertis posee una participación, acaba de cerrar una emisión de bonos a 12 años, por valor de 300 millones de euros, con un cupón del 0,95 %. El dinero lo va a utilizar para refinanciar deuda a corto plazo por la que paga un interés mayor.

                                        "Sanef cierra una emisión de bonos de 300 millones de euros a 12 años al 0,95%"

                                        Para quien no se crea que hay una burbuja de renta fija, ahí tiene otra prueba más: una empresa privada, aunque muy estable y solvente, a la que el mercado de capitales presta dinero a 12 años por menos del 1 % de interés. Más o menos como el bono español a 10 años...

                                        Comentario


                                        • Libros de Gregorio Hernández Jiménez (invertirenbolsa.info)
                                          Sigo pensando que es una empresa con mucha deuda.

                                          Como la FED toque tipos, previsible, nos podemos dar un susto hermoso.

                                          Ahora todos corren a refinanciar, que es un chollo, pero no bajan deuda.

                                          Nada, que no lo veo claro.

                                          La burbuja que comentas creo que está a punto de reventar. Creo que hay que pasar la RF Largo a Corto o Monetario.

                                          Saludos

                                          Comentario



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