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Banco Santander: Análisis fundamental y Técnico (PR LP = 2%-4%)

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  • jramon88
    respondió
    https://www.expansion.com/empresas/b...d4c8b46dd.html

    Santander nombra un ¨numero dos¨ en España para impulsar el negocio tras integrar popular.

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  • Invertirenbolsa
    respondió
    Hola,

    Creo que el Santander sigue terminando de formar su suelo.

    El viernes os explicaba en su hilo de fundamental por qué creo que ha terminado la fase "defensiva" en la que ha estado los últimos años, como los demás bancos (menos Bankinter), y está iniciando una nueva fase de crecimiento. Este cambio en el negocio me parece importantísimo.

    Y en el gráfico creo que se refleja este suelo.

    Éste es el mensual:

    Haga clic en la imagen para ver una versión más grande

Nombre:	Santander mensual.jpg
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ID:	399556


    Se ha vuelto a apoyar en la directriz alcista que arranca en 2009, parece que hace suelo, y que comienza a subir. Os amplío la parte más reciente:

    Haga clic en la imagen para ver una versión más grande

Nombre:	Santander mensual 2.jpg
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ID:	399557



    Para ver cuándo se podrá decir que se ha confirmado este suelo os pongo el semanal:

    Haga clic en la imagen para ver una versión más grande

Nombre:	Santander semanal.jpg
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ID:	399558


    Al cerrar por encima de 4,60 habrá superado el último máximo, y habrá roto claramente esa directriz bajista que veis, y que arranca a principios de 2018.

    Así que a medio plazo creo que debería subir bastante, al menos hasta los 6 euros (pero en algún momento debería superar los 6 euros).


    Para las próximas compras, a corto plazo creo que podría bajar un poco. Este es el diario:

    Haga clic en la imagen para ver una versión más grande

Nombre:	Santander diario.jpg
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ID:	399559


    Parece que ha hecho un pequeño techo en la media diaria de 200, y ahora podría caer algo. Quizá hasta los 4,00-4,10 euros.

    También lo veo muy bien para vender Puts.


    Saludos.

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  • Trwt
    respondió
    No es la primera vez que veo a Ana Botín salir con algo así. Sigo sin ver a quién quiere seducir con estas declaraciones. A los comunistas que odian el banco precisamente porque es un banco, les da absolutamente igual lo que diga esta señora sobre estas cuestiones; siempre van a estar insatisfechos y siempre van a querer más. A los clientes nos deja un poco confusos: si tiene que aplicar estas medidas ¿es porque hasta ahora, por el mismo trabajo, una mujer cobraba menos que un hombre? Y a los accionistas nos obliga a hacernos estas preguntas, con lo que ya tenemos en qué emplear la mañana. Como pequeña broma puedo añadir la nada original afirmación de que si salen más baratas las mujeres que los hombres, no entiendo a qué espera para llenar de mujeres la plantilla. En fin, no pretendo iniciar un debate sobre la “brecha salarial”, sólo dejar constancia por aquí de lo que dice la presidenta.

    El Santander promete la equidad salarial de género en el año 2025
    También apoyará a sus clientes ayudándolos en la transición hacia una economía verde y facilitará la movilización de 120.000 millones

    Dejar un comentario:


  • Loureiro1981
    respondió
    "La CNMC exige la devolución de los pagos realizados al Castor" https://cincodias.elpais.com/cincodi...mple&link=guid

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  • Invertirenbolsa
    respondió
    Este comentario en gran parte sirve también para el BBVA (el BBVA tiene más optimizada la estructura, en eso lleva algo de trabajo adelantado).

    Lo que lleva más adelantando el BBVA es el cierre de oficinas, pero ahora Santander se va a poner al día:

    https://cincodias.elpais.com/cincodi...10_287689.html


    Va a cerrar el 25% de las sucursales (y reducir al 11% de la plantilla). Esto es una operación más tradicional, pero muiy necesaria en este momento para todo lo que os estoy contando.

    Aquí la idea principal es que el Santander (y el BBVA) están cambiando su mentalidad y su estructura para pensar a nivel mundial, de verdad.

    Hasta ahora los bancos (españoles y del resto del mundo) eran como un conjunto de filiales, con la matriz como capa superior. Esta era la estructura correcta, porque era la forma de diversificarse.

    Lo que va a hacer ahora Santander (y BBVA) es acercarse a la estructura de Amazon, Google, etc, en el sentido de pasar a ser un conjunto de filiales a acercarse mucho a ser una única empresa global.

    Seguirán teniendo filiales en cada país, y cada una tendrá su balance y su cuenta de resultados. Esto no es el modelo "Google", pero tiene que ser así, por cómo es el negocio de los bancos. Manteniendo esto de forma independiente los riesgos, de todo tipo, están mucho más controlados.

    Pero el resto, como la tecnología, van a ir hacia la unificación a nivel mundial. Aquí es donde se van a acercar al modelo "Google". Y esto es así porque el negocio está cada vez más en internet, y menos en las sucursales. Google, Amazon, etc son marcas globales, y Santander lo será (tendiendo a diluirse Santander México, Santander España, etc).


    Para esto es fundamental este acuerdo con Microsoft para que sea su socio tecnológico:

    https://www.santander.com/csgs/Satel...la-nube--.html


    Esto no es lo típico de externalizar una aplicación, como se ha hecho hasta ahora.

    Esto es una transformación de la estructura del Santander, para ir al "modelo Google".


    El acuerdo con Crédit Agricole para fusionar los negocios de custodia de valores también es importante:

    https://cincodias.elpais.com/cincodi...mple&link=guid


    Esta operación es más tradicional, pero lo que veo aquí de esta nueva mentalidad es pensar más a nivel mundial, teniendo un servicio de custodia que "cuadre" más con esa mentalidad de ser un único banco a nivel mundial.


    La simplificación de la estructura actual de divisiones, y la nueva división digital global, son también parte de este proceso:

    https://www.expansion.com/empresas/b...f4e8b4655.html


    En esta división digital global queda incluido Openbank, que va a entrar en 10 países nuevos. Antes, para entrar en 10 países nuevos habría tenido que comprar 1 banco en cada uno de esos 10 países (o montar desde 0 la red de sucursales, etc). Ahora Openbank entrará, a través de internet, en esos 10 países, y en el futuro podrá ir entrando en más:

    https://cincodias.elpais.com/cincodi...25_930184.html



    Y como parte del proceso de digitalización está creando ya las plataformas que le permitirán dar servicios a terceros (las fintech), para el nuevo modelo de colaboración entre bancos y fintech que vendrá ya se supone que pronto.




    Como resumen de todos los mensajes de hoy, el Santander ya ha terminado su fase "defensiva" en la que ha estado en los últimos años (por exigencias del BCE, como todos los bancos, no por mejor o peor gestión de los bancos en sí mismos), y está iniciando una nueva fase de crecimiento, a la vez que crea el nuevo modelo de banca del futuro (por eso a Unicaja y Liberbank no les veo para largo plazo, por ejemplo). Esto es un cambio total respecto a lo que hemos visto hasta ahora.

    Para mi está muy barato a los 4 euros y algo actuales. Yo creo que debería cotizar alrededor de 1,5 veces su valor contable, que serían unos 9 euros en este momento. El tiempo que tarde en hacerlo, nunca se puede saber (mirad el vídeo que subí ayer a Youtube, si no lo habéis visto todavía).


    Saludos.

    Dejar un comentario:


  • Invertirenbolsa
    respondió
    Ampliación de capital para hacer una OPA a la parte que no tiene de Santander México:

    Esto es para aumentar el capital ya, y acercarse al 12% (CET 1 fully loaded) a final de 2019.

    Antes lo que había hecho es vender más parte de la filial, porque así generaría más capital antes.

    Ahora compra. Genera menos capital de forma inmediata, pero aumenta el valor futuro de su negocio.

    Fijaros que es justo lo contrario: pasar de vender a volver a comprar.


    Recompra de la Ciudad finaciera:

    https://www.expansion.com/empresas/b...40a8b4682.html


    Lo mismo. No la vendió porque fuera lo mejor a largo plazo, sino porque era una forma rápida de aumentar el nivel de capital.

    Ahora la recompra, que sí es lo mejor a largo plazo (porque se ahorra los alquileres).


    Recompra de acciones de Santander Consumer USA:

    Igual. Hace años vendió acciones como forma rápida de aumentar el nivel de capital, y ahora recompra acciones:

    https://www.expansion.com/empresas/b...32b8b4646.html


    No es igual que si comprara acciones de la matriz para amortizarlas, pero se le acerca, y es relutivo para los accionistas.



    Invierte para crecer en banca de inversión en Europa:


    https://www.expansion.com/empresas/b...04d8b459c.html


    Antes no podía invertir en nuevos negocios (porque eso le consume capital a corto plazo), y ahora lo vuelve a hacer.


    Crea una inmobiliaria para desarrollar suelos:


    https://cincodias.elpais.com/cincodi...mple&link=guid


    Esto antes tampoco tenía tiempo para hacerlo. Porque esto consiste en mantener los suelos, e ir pidiendo los permisos para que se pueda construir en ellos. A largo plazo es más rentable que vender los suelos sin permisos, pero antes tenía demasiada prisa para hacer esto, y tenía que vender los suelos "como estuvieran".

    Esto es como invertir en un nuevo negocio. Luego es lo mismo que en los casos anteriores, ya no necesita dinero rápido, y puede invertir para mejorar su rentabilidad.


    En 5 años recupera ya lo que invirtió en la financiera de El Corte Inglés:


    https://cincodias.elpais.com/cincodi...mple&link=link


    Esto pasa cuando puedes comprar a buenos precios, y eso sucede cuanto tu situación es buena y la del vendedor es mala. Ahora es El Corte Inglés el que tiene problemas con su deuda, y el Santander hizo una muy buena compra.



    Es decir, aquí se ve un cambio respecto a lo que sucedía hasta hace poco: el BCE le ha pedido un nuevo aumento de capital, pero esta vez en lugar de conseguirlo vendiendo lo va a hacer comprando. Esto es un cambio radical, que parece el inicio de una nueva fase de crecimiento.

    Os comento ahora la nueva estrategia con otro grupo de noticias.

    (sigue)

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  • Invertirenbolsa
    respondió
    Hola,

    Muchas gracias a todos por los enlaces, comentarios, noticias, etc.

    El tema de si recomprarán acciones o no al hacer el dividendo flexible sigue siendo cosa del banco central, el BCE.

    Pensad que a los directivos del Santander, como a los de ninguna empresa, no les gusta decir una cosa y tener que rectificar al poco tiempo. Para ellos eso es un problema, y no lo hacen aposta.

    A finales de 2018 lo que se sabía era que el CET 1 fully loaded tenía que llegar al 11%, y ya no iba a haber más endurecimiento de la regulación, tras una década de endurecimientos continuos. Por eso el Santander dijo que ya no habría más dividendos flexiles sin recompra de acciones.

    Pero a principios de 2019 el BCE les fijo, extraoficialmente, que les volvía a cambiar las condiciones, y que ahora el objetivo era el 12% para finales de 2019. Si los directivos del Santander hubieran sabido esto a finales de 2018, no habrían dicho nada de hacer recompras de acciones, lógicamente.

    Mesurado, es habitual que en todas las juntas de accionistas se pide autorizaron, por si acaso, para ampliar capital. Y yo veo bien votar en contra, porque creo que es mejor que, si necesitan ampliar capital para algo concreto, lo pidan. Se supone que esto es más lento, y se podría perder alguna compra. Pero teniendo todo en cuenta, yo creo que para los accionistas es mejor que los directivos no tengan estas autorizaciones para ampliar capital (que luego casi ningún año se usan en casi ninguna empresa, eso es cierto).

    Por eso me parece muy importante acostumbrarse a votar, como decís. También votar en contra de consejeros que nos os gusten (políticos, por ejemplo), y cualquier otra cosa que no os guste.

    yoe y oregano, cuando en una compra como la de Santander México para la que van a ampliar capital hablan de "efecto neutro" se entiende que es para el año de la operación, y a veces los 1-2 siguientes. Se entiende que a largo plazo esperan efecto positivo. No suelen especificarlo así, por lo que es verdad que queda un poco confuso, sí.

    Yo ahora sí veo que Santander está pensando en la próxima fase de crecimiento, y no sólo en aumentar los requisitos de capital que le pide el BCE.

    Fijaros que las operaciones que hacía en los últimos años eran más bien vender: la ciudad financiera, porcentajes de filiales, filiales pequeñas, etc. Y esto fue así porque el BCE pidió a los bancos subir mucho el capital en poco tiempo. Y en esas condiciones el único camino era vender (además de los dividendos flexibles, y alguna ampliación de capital).

    Y ahora lo que está haciendo es comprar. Esto es un cambio muy importante. Os voy comentando todas las noticias que muestran este cambio de dirección. Pondré los enlaces que ya habéis puesto, para que se siga mejor.


    (sigue)

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  • Trwt
    respondió
    Santander España reduce su beneficio de 2018 en 184 millones tras adaptar sus cuentas
    La entidad subrayó que el cambio no implica variaciones en sus cifras consolidadas. Pero sí en las de Santander España, la filial que peor parada sale del banco a nivel global en cuanto a resultados con la nueva estructura

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  • Trwt
    respondió
    Santander logra un acuerdo para recomprar su Ciudad Financiera
    El Banco Santander ha llegado "a una solución amistosa" con los Reuben por la que el grupo presidido por Ana Botín terminará comprando su Ciudad Financiera -por un importe que no ha trascendido y que incluiría una indemnización a los citados hermanos-.

    Orcel demanda al Santander por cancelar su fichaje como consejero delegado
    Andrea Orcel ha demandado al Banco Santander tras anular su fichaje como consejero delegado de la entidad financiera, y pide el cumplimiento del contrato o una compensación de hasta 100 millones de euros por daños y prejuicios.

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  • Trwt
    respondió
    Brasil reabre una reclamación contra Santander de 1.140 millones
    Ex empleados de Banespa reclaman al banco español el pago de un bonus desde 1996, que cifran en 1.143 millones de euros. Fuentes cercanas a la entidad española rebajan el coste a 150 millones.

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  • abc y d
    respondió
    Santander decide conservar su participación del 15% en Altamira

    http://www.expansion.com/empresas/ba...32b8b4593.html

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  • jramon88
    respondió
    http://www.expansion.com/empresas/ba...6428b4713.html

    BBVA y Santander se lanzan a por el filón de crédito verde a los particulares.

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  • Trwt
    respondió
    Santander pagará 936,5 millones a Allianz por la finalización del acuerdo de seguros con el Popular
    El pago incluye también el pago en dividendo, según la CNMV, y culmina la reordenación del sector tras la compra del Popular

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  • yoe
    respondió
    Originalmente publicado por Augur Ver Mensaje
    Veo que SAN sigue con su negocio favorito: emitir acciones y ampliar capital. Y no les culpo, les funciona de maravilla...

    Tendría que confirmarlo, pero la última ampliación de este tipo fue hace dos años para sanear el Popular. Ofrecieron a los accionistas la posibilidad de comprar acciones nuevas a 4,85€, y por aquel entonces parecía una ganga y la demanda superó ampliamente a la oferta.

    Sin querer ser (demasiado) ventajista, todos sabemos dónde se encuentra la acción hoy, la Botín no quiere desterrar el timo del dividendo en papelitos y ahora vuelven a las andadas con otra ampliación... ¿de verdad esto ha sido rentable para algún accionista además de para ellos?
    Hola, esto es asi y no lo voy a discutir. De hecho, fue lo primero que pense cuando ví la noticia. Pero la realidad, es que parece que si no hacen este movimiento, entonces sí, o nos diluirian o nos mermarian la rentabilidad.

    Mejorar el CET1 solo se consigue o mejorando el numerador o disminuyendo el denominador. Y el numerador crece o asi, o aportando dinero de beneficios, o con hibridos, etc. Asi que si estan obligados a mejorar el CET1 es probable que hubieran bajado el dividendo. Y si el dividendo baja al año que viene, es probable que hubieran o tengan que bajarlo mas sin esta operación.

    Efectivamente, alegrarse porque hagan una operacion para evitar la dilucion economica o la bajada de rentabilidad es tristisimo, pero viendo de donde venimos, en fin... casi que hay que saltar de alegría.

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  • Eric87
    respondió
    Originalmente publicado por RPD Ver Mensaje
    Convocatoria de la junta general extraordinaria de accionistas

    Detalle de las ampliaciones de capital que se someterán a votación en la junta extraordinaria se celebrará en Santander, en el Palacio de Exposiciones y Congresos (Avenida del Racing, s/n), el día 23 de julio de 2019, a las 8: 30 horas, en segunda convocatoria, para el caso de que, por no haberse alcanzado el quórum necesario, dicha junta no pueda celebrarse en primera convocatoria, que por el presente anuncio queda igualmente convocada en el mismo lugar y hora para el día 22 de julio de 2019.

    http://www.cnmv.es/Portal/HR/Resulta...eg=279370&th=H
    E

    Buenos días compañeros,

    ¿Alguien puede arrojarnos luz sobre esta Junta extraordinaria? Por lo que leí será para la compra del negocio en México, pero sería nuevamente haciendo la dichosa ampliación de capital...
    Menos mal que la señora Botín iba a dejar de emitir papelitos este año, cambian de parecer a cada minuto. Yo llevo y unas cuantas JGA votando en contra de lo que proponen, porque independientemente de la complicada década que puedan haber pasado los bancos, parece que a los accionistas nos estuvieran tomando el pelo.

    En fin, reflexiones de un domingo por la mañana.

    Saludos!

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  • RPD
    respondió
    Convocatoria de la junta general extraordinaria de accionistas

    Detalle de las ampliaciones de capital que se someterán a votación en la junta extraordinaria se celebrará en Santander, en el Palacio de Exposiciones y Congresos (Avenida del Racing, s/n), el día 23 de julio de 2019, a las 8: 30 horas, en segunda convocatoria, para el caso de que, por no haberse alcanzado el quórum necesario, dicha junta no pueda celebrarse en primera convocatoria, que por el presente anuncio queda igualmente convocada en el mismo lugar y hora para el día 22 de julio de 2019.

    http://www.cnmv.es/Portal/HR/Resulta...eg=279370&th=H

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  • Trwt
    respondió
    Santander se juega 212 millones de euros en la quiebra de Odebrecht
    Santander Brasil figura entre los acreedores financieros del grupo Odebrecht, que ha protagonizado la mayor quiebra empresarial en la historia del país. En 2018 el negocio en Brasil representó el 26% del beneficio total del banco español

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  • Pelayo84
    respondió
    Originalmente publicado por Augur Ver Mensaje

    Y no les culpo, les funciona de maravilla...
    ¿de verdad esto ha sido rentable para algún accionista además de para ellos?
    Para mí, tras 6 años ampliando siempre en todos los scrips y comprando más o menos un paquete "normal" al año, NO.

    De momento, no me planteo vender, pero AK's y/o repartos de papelitos, se vende y a recolocar el capital en otras más "agradecidas"...

    Les funciona tan bien, que ya vamos por dieciséis mil doscientos millones de acciones, más de dos por cada habitante del planeta.

    Saludos.

    Dejar un comentario:


  • Augur
    respondió
    Veo que SAN sigue con su negocio favorito: emitir acciones y ampliar capital. Y no les culpo, les funciona de maravilla...

    Tendría que confirmarlo, pero la última ampliación de este tipo fue hace dos años para sanear el Popular. Ofrecieron a los accionistas la posibilidad de comprar acciones nuevas a 4,85€, y por aquel entonces parecía una ganga y la demanda superó ampliamente a la oferta.

    Sin querer ser (demasiado) ventajista, todos sabemos dónde se encuentra la acción hoy, la Botín no quiere desterrar el timo del dividendo en papelitos y ahora vuelven a las andadas con otra ampliación... ¿de verdad esto ha sido rentable para algún accionista además de para ellos?

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  • yoe
    respondió
    Originalmente publicado por yoe Ver Mensaje
    a ver... lo que se entiende de la noticia es que quieren adquirir la parte de Santander México que ahora pertenece a minoritarios. Para ello, van a ofrecerle un canje de sus actuales acciones por acciones de Banco Santander. Para ello, van a emitir nuevas acciones de Banco Santander.

    Teoricamente no nos va a diluir a los actuales accionistas, si hacen bien los cálculos.

    Basicamente no nos cuesta dinero y tampoco nos diluye (según sus cálculos), aunque tampoco nos beneficia. Habrá más acciones en circulación (hasta un 3,5% más) a cambio de más beneficio (procedente de esa parte de México que compran), de tal manera que el BPA se quedaría igual que ahora.



    https://cincodias.elpais.com/cincodi...11_494920.html
    hola, por matizar. Me refería a dilucion económica, no política. Dilucion política, efectivamente, como comenta Sócrates si habría, pues habría hasta un 3,5% de más acciones en circulación.

    La dilucion política la considero irrelevante a nuestro nivel, pero efectivamente se produciría una pequeña dilucion.

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