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Iberdrola: Análisis fundamental y Técnico (PR LP = 2%-4%)

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  • Esto sí que es una buena explicación!
    Todo lo que puedes leer son opiniones, no recomendaciones de compra ni de venta. De hecho, harías bien en invertir -o no- siguiendo únicamente tus propias opiniones.

    Beatus ille...

    Comentario


    • IBE en México

      Buenas tardes.

      Os enlazo un artículo con los planes de IBE en México. En resumen:

      - El Gobierno ha aprobado un plan para invertir 60 mil millones de USD en el período 2015 - 2029, con objeto de aumentar la potencia de generación eléctrica instalada en un 70%.
      - IBE va a invertir 10 mil millones de pesos (550M€) para construir nuevas plantas.
      - El 18% del EBITDA de IBE viene de México.

      Artículo: http://www.elfinanciero.com.mx/empre...en-mexico.html

      Saludos.

      Comentario


      • Originalmente publicado por Pelayo84 Ver Mensaje
        Buenas tardes.

        Os enlazo un artículo con los planes de IBE en México. En resumen:

        - El Gobierno ha aprobado un plan para invertir 60 mil millones de USD en el período 2015 - 2029, con objeto de aumentar la potencia de generación eléctrica instalada en un 70%.
        - IBE va a invertir 10 mil millones de pesos (550M€) para construir nuevas plantas.
        - El 18% del EBITDA de IBE viene de México.

        Artículo: http://www.elfinanciero.com.mx/empre...en-mexico.html

        Saludos.
        Hola Pelayo,

        Unos comentarios:
        • hacer notar que el plan, según indicas, es hasta el 2029 mientras que el equivalente a 550 M€ es a corto plazo (3-4 años).
        • El 18% de EBITDA no viene de Mexico, solo en torno al 6%. Lo que aparece en el artículo es únicamente respecto al negocio de Generación y Comercial, que es solo una parte del total.

        Saludos!
        "La honestidad de un sistema político depende del nivel de exigencia de sus ciudadanos" --> !!!Seamos EXIGENTES!!!

        Comentario


        • Buenas noches, paso a comentar algunos aspectos de los resultados semestrales que me han llamado la atención, incrustando en cursiva partes del informe cuando lo vea oportuno. Las críticas, apuntes y ampliaciones son más que bienvenidas.

          Lo primero, animo a la personas que son un poco reacias a que lean el informe. Las cuentas de Iberdrola están muy bien explicadas y da gusto echarles un vistazo.

          Sigo el orden de la presentación:

          Magnitudes básicas gestionadas.
          Lo primero que llama la atención es la caída del 5% de la producción neta. Dos protagonistas principales, la hidráulica con -34% (al parecer el año pasado fue excepcionalmente bueno) y los ciclos combinados de gas +14%.
          Los clientes de electricidad caen un -5% pero los suministros de gas suben un 9,3%.
          Los empleados aumentan un 3,3% que es un incremento notable pero en línea con el crecimiento de la empresa.

          Hechos destacados
          La ligera desaceleración del Beneficio Neto Operativo (EBITDA) es consecuencia de la inclusión en 2014 del impacto positivo por importe de 111 M Eur, correspondiente a la sentencia favorable sobre la detracción de los derechos de CO2 y que afecta a la comparativa interanual.

          El 26 de febrero, los consejos de administración de Iberdrola e Iberdrola USA han acordado una propuesta de integración de la filial estadounidense del Grupo con la sociedad cotizada de ese país UIL Holdings Corporation. Iberdrola tendrá un 81,5% de la sociedad resultante y los actuales accionistas de UIL recibirán el 18,5% más un pago en efectivo de 597 M USD.

          En el negocio de Redes España, se produce la reversión de provisiones fiscales con un impacto positivo que supone 220 M Eur de menor gasto por impuesto.

          Lo que, evidentemente, explica en parte los excelentes resultados de este división.

          Evolución operativa
          Renovables

          La apuesta de Iberdrola por las renovables de evidente.
          En este semestre fue la segunda área de negocio en producción, con 17721 KWh y 26% del total, la primera en cuanto a potencia instalada. Constituye el 8% de los ingresos y el 17% del EBIT. A nivel de margen bruto, subió un +17%.
          Además es una de las más activas y como veremos también de las más intensivas en inversión.
          Destacan los proyectos de energía eólica marina, que pueden leerse en las páginas 17 y 18. En resumen, con muy distintos estados de desarrollo, tenemos los siguientes:
          • West of Duddon Sands -194KWh
          • Wikinger -350KWh

          • East Anglia I – 714KWh (¿Por qué el precontrato para suministrar los generadores se firma con Siemens y no con Gamesa?)

          • Saint-Brieuc- 500 KWh


          Retribución al accionista
          Como resultado de esta novena edición del programa Iberdrola Dividendo Flexible, el 83,83% de los accionistas de Iberdrola ha optado por obtener acciones gratuitas de Iberdrola sin ningún tipo de retención fiscal. Para hacer frente a este sistema retributivo Iberdrola emitió 96,87 millones de nuevas acciones. El otro 16,17% de los accionistas de la Sociedad ha optado por la remuneración en efectivo. Así, Iberdrola ha desembolsado un total de 115,03 millones de euros para hacer frente a la adquisición los derechos de suscripción gratuita al precio fijo garantizado de 0,114 euros bruto por derecho (a o que hay que descontar la retención fiscal del19,5%).

          Reducción del capital social de Iberdrola
          El Consejo de Administración de Iberdrola acordó en su reunión del 28 de abril, la ejecución de una reducción del capital social, tal y como aprobó la Junta General de Accionistas el pasado mes de marzo. Esta reducción se ha realizado a través de la amortización de 148,483 millones de acciones propias, de forma que el número de acciones resultante es de 6.240 millones de títulos. Con esta medida, se mantiene fijo el número de acciones de la Sociedad.


          Análisis de la cuenta de pérdidas y ganancias consolidas

          Las páginas de la 23 a la 27 son especialmente importantes.

          Tras un primer análisis me queda la idea de que los resultados son más o menos iguales a los de 2014, de hecho el EBIT se situó en un -1,6%.

          Recordemos, no obstante, lo que se decía al principio:

          La ligera desaceleración del Beneficio Neto Operativo (EBITDA) es consecuencia de la inclusión en 2014 del impacto positivo por importe de 111 M Eur, correspondiente a la sentencia favorable sobre la detracción de los derechos de CO2 y que afecta a la comparativa interanual.


          En la página 23 está perfectamente explicado lo relativo a las norma IFRIC 21 Gravámenes.

          Los tipos de cambio repercuten en el beneficio neto en +54.1 millones.

          En general la mejora de los negocios de Redes y Renovables (a nivel de margen bruto +15,4% y +17,4%) compensa la caída del negocio de generación (-2,9% del margen bruto).

          A la evolución ya explicada del Margen Bruto, hay que añadir un Gasto Operativo Neto que se incrementa un 8,0% hasta los 1.824,9 M Eur, afectado por el tipo de cambio, ya que excluyendo este efecto disminuiría un 0,4%.

          El EBIT se situó en 2.168,1 M Eur, un 1,6% inferior al obtenido el primer semestre de 2014. Así, las Amortizaciones y Provisiones aumentan un 17,4% hasta alcanzar los 1.626,4 M Eur:

          - La partida de Amortizaciones registra un aumento del 16,4%, hasta situarse en 1.526,6 M Eur, producido fundamentalmente por el impacto del tipo de cambio, la nueva potencia puesta en explotación en renovables y la amortización de nuevos desarrollos informáticos sobre todo en Reino Unido y EE.UU.
          - La partida de Provisiones se cifra en 99,9 M Eur con un mayor gasto de 25,7 M Eur. lo que supone un aumento del 35% debido fundamentalmente a provisiones no recurrentes en Reino Unido.

          2.4. Resultado Financiero

          La notable bajada de los gastos “recurrentes” ponen de manifiesto que a la empresa le cuesta menos financiarse, lo que es una excelente noticia para sus accionistas.

          El resultado financiero neto se situó en -518,3 M Eur, aumentando un 1,5% respecto al alcanzado a fin del segundo trimestre de 2014 consecuencia básicamente, de la plusvalía generada en 2014 por la venta de la participación en EdP (96 M Eur) y sin correspondencia en el presente ejercicio. De no haber sido por esta circunstancia, los gastos financieros netos habrían disminuido un 9% debido por un parte, al descenso en un 1% del saldo medio de la deuda neta y por otra, al menor coste medio que se sitúa en el 4,19%y que resulta inferior en 33 p.b. al alcanzado en 2014.


          2.7. Beneficio Neto
          Consecuencia de todo lo anteriormente mencionado, el Beneficio Antes de Impuestos alcanza la cifra de 1.755,7 M Eur , lo que supone un descenso del 12,1% frente al primer semestre de 2014. El gasto por impuestos cae un 59,6% y se sitúa en 232,0 M Eur, debido al menor Beneficio antes de impuestos (BAI) a la bajada de la tasa fiscal en España (del 30% al 28%) y a la reversión de provisiones fiscales de años anteriores, que supone un impacto positivo de 220 M Eur lo que nos lleva a una tasa impositiva, reducida por este hecho puntual, del 15,4%.
          El Beneficio Neto Recurrente alcanza los 1.253,4 M Eur (+4,8%). Finalmente, el Beneficio Neto asciende a 1.505,9M Eur, con un incremento del 7,4% frente al obtenido en el primer semestre de 2014.

          Análisis de balance

          Las inversiones que alcanzan los 1302 se concentraron en el negocio de redes y en Renovables, con casi el 70% de la inversión. Por países, UK ocupa el primer puesto con el 46%, seguido de España, México y EE.UU.

          La explicación de la deuda viene recogida en las páginas 38,39 y 40 y tal como ocurría con la cuenta de resultados arroja los mismos datos de apalancamiento que el período anterior.

          Por supuesto que sería “ideal” que la deuda se redujese pero eso sería a costa del crecimiento y tengo la impresión de que Iberdrola la está utilizando bien, creciendo en países muy sólidos y recogiendo los beneficios.

          En cuanto a la evolución del coste financiero de la Compañía, a 30 de junio de 2015 se sitúa en 4,19%, 33pb por debajo del acumulado a 30 de junio de 2014.
          Iberdrola presenta una fuerte posición de liquidez a cierre del primer semestre del 2015, superando los 8.200 M EUR, lo que equivale a más de 34 meses de las necesidades de financiación de la compañía.
          Iberdrola presenta un cómodo perfil de vencimientos de deuda, con unos 6,5 años de vida media de la deuda, fruto, entre otros, de la gestión activa del pasivo llevada a cabo a lo largo de este ejercicio.

          Saludos y gracias por vuestra atención.
          Todo lo que puedes leer son opiniones, no recomendaciones de compra ni de venta. De hecho, harías bien en invertir -o no- siguiendo únicamente tus propias opiniones.

          Beatus ille...

          Comentario


          • Hola Rales,

            Veo que has tomado el camino del esfuerzo, que es la única forma de aprender. Lamentablemente para la mayoría en la mayoría de empresas que tenemos en cartera no hacemos toda la tarea que sería necesario, por falta de tiempo o falta de esfuerzo.

            Muchas gracias por colgar tu resumen aquí.

            Te paso unos apuntes y comentarios:
            - Iberdrola tiene un % de potencia instalada hidráulica muy alto en España y dependiendo de si el periodo ha sido lluvioso o seco (y en parte también del agua embalsado previamente) la energía generada aumenta o disminuye sensisiblemente. Puedes ver que esa caída del 5% corresponde por completo a este hecho, en incluso algo más, y que sin este efecto la producción parece que hubiera sido ligeramente al alza.
            - clientes, suministros y energía suministrada. Tu redacción es correcta, según aparece en el informe, pero podría dar lugar a equívoco. Suministros son los puntos de suministro gestionados, de los que la empresa es propietaria, fìsicamente a nivel de distribución (eléctrica o de gas). Clientes es la parte comercial del asunto, pueden llegar los cables (o tuberías de gas) de Iberdrola al mismo o no, es solo un contrato comercial. Y lo que aparece como "suministros gas" es en realidad energía distribuida de gas, según interpreto (aunque podría ser comercializada, no está muy claro en la tabla). Lo que cae casi un 5% es el número de clientes de electricidad (comercializados), que depende princialmente de las políticas comerciales (nº clientes vs beneficio, orientación al cliente rentable), mientras que los puntos de suministro gestionados aumentan un 0,9%, del mismo modo que los puntos de gas gestionados aumentan un 0,5%.
            - seguramente se han seleccionado generadores eólicos offshore de Siemens porque Gamesa no es muy competitiva en ese terreno. Gamesa nunca ha tenido tecnología punta, primero "tiró" de tecnología Vestas (mediante un acuerdo) y ahora con la offshore desconozco cómo está funcionando pero seguro que no está "tirando del carro".
            - los datos de los parques offshore que estás comentando son en MW instalados, no en kWh. Por ejemplo el parque de Wikinger tendrá 350 MW instalados.

            Ciertamente en todas las presentaciones de resultados hay detalles muy concretos que mueven en un sentido u otro las magnitudes principales y despistan bastante. Suelen tratarlo de explicarlo en las presentaciones pero eso no quita para que uno acabe con un lío considerable en la cabeza. El tema es calibrar bien cuál es el "baseline" y todo lo que se salga de ahí es de un modo u otro más bien extraordinario. En estos resultados tenemos principalmente cuatro hechos: normas IFRIC, tema CO2, reversión de provisiones fiscales y tipo de cambio. También la venta de EDP de 2004.

            Para el que no tenga tanto tiempo recomiendo también las presentaciones de resultados, que suelen mostrarse por webcast+powerpoint.

            Saludos!
            "La honestidad de un sistema político depende del nivel de exigencia de sus ciudadanos" --> !!!Seamos EXIGENTES!!!

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            • Hola,

              Se me había olvidado comentar sobre la deuda. En este tipo de empresas con ingresos y beneficios más o menos predecibles, un ratio de fondos propios / deuda neta de 1:1 es lo que viene siendo lo normal. Dependiendo de la capacidad de generación de EBITDA, y de cara a mantener un ratio adecudado Deuda Neta / EBITDA (que ahora el mercado pide que sea más cercano a 3 y hace unos años se admitían los 4 sin mucho problema), y dado que el EBITDA ha caído un 10%, pues la deuda neta ha tenido que reducirse al entorno de los 25.000 M€ desde algo más de 30.000 M€ y los fondos propios/deuda neta se han quedado en torno al 44% desde el 50 o 50 y poco % de hace unos pocos años.

              Pero al final es todo más o menos lo mismo.

              Reducir la deuda implica una reducción de la rentabilidad, que queda fuera del óptimo de rentabilidad vs gestión prudente.

              En ese sentido se entiende perfectamente el movimiento que hizo en Endesa hace unos meses, endeudándola ligeramente (más bien poco) antes de sacar a bolsa una parte y de hecho en los resultados de hoy ya se ve que tiene una tendencia a reducir deuda que tendrá que resolver por algún lado, ya sea pagando más dividendo o haciendo inversiones si encuentra alguna que sea rentable.

              La deuda no es "mala" per sé. Lo malo es endeudarse y no rentabilizar las inversiones realizadas a cargo de dicha deuda.

              Saludos!
              "La honestidad de un sistema político depende del nivel de exigencia de sus ciudadanos" --> !!!Seamos EXIGENTES!!!

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              • Hola H3.

                La verdad es que ha sido un esfuerzo divertido, mi recompensa es ir aprendiendo y comprendiendo. Y para eso, son esenciales los apuntes de personas que como tú conocen mucho mejor la compañía. Gracias.

                Llevo unos tres años invertido en Iberdrola pero hasta ahora no había buceado en su negocio.

                Estoy contento, pues tras mirar más de cerca la compañia me ha gustado lo que he visto. Más allá de los resultados semestrales, que no son en absoluto espectaculares, he visto una compañia sólida con una diversificación en negocio muy buena y en territorio excelente.

                Se habla mucho de que las empresas del ibex están en muchos países pero muy poquitas pueden presumir de que su negocio esta repartido en países de la calidad y seriedad de UK, EEUU y México.

                Por el lado de negocio me parece acertado que la inversión se destine principalmente a redes (lo seguro) y a renovables (la apuesta de futuro, que es ya presente, con liderazgo mundial). Además creo que la dinámica inversión, intensa pero no abusiva, refleja un camino claro, un crecimiento sano.

                Saludos!
                Todo lo que puedes leer son opiniones, no recomendaciones de compra ni de venta. De hecho, harías bien en invertir -o no- siguiendo únicamente tus propias opiniones.

                Beatus ille...

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                • Se me olvidaban una pregunta ¿el negocio de redes de Iberdrola se parece en algo al negocio de REE o National Grid?
                  Todo lo que puedes leer son opiniones, no recomendaciones de compra ni de venta. De hecho, harías bien en invertir -o no- siguiendo únicamente tus propias opiniones.

                  Beatus ille...

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                  • Gracias Rales
                    Originalmente publicado por Rales Ver Mensaje
                    Se me olvidaban una pregunta ¿el negocio de redes de Iberdrola se parece en algo al negocio de REE o National Grid?
                    National Grid, por lo que recuerdo, en líneas generales es la suma de REE (en UK), ENG (en UK) GAS (en UK) y la parte de redes de Iberdrola (en USA). El paréntesis se refiere a National Grid en todos los casos.

                    En cuanto a REE es una especie de tres en uno: activos de redes de transporte + operación de sistema eléctrico de transporte + gestión de la red de transporte, y sí, tiene un cierto parecido a la parte de redes de las utilities eléctricas, aunque la regulación suele ser bastante más benigna para REE. Y además tiene más margen de maniobra para hacer inversiones que reduzcan los costes totales del sistema a costa de eliminar parte del negocio de, por ejemplo, Endesa en las Islas Canarias (relacionado con la generación insular).

                    En España los activos tanto de transporte y de distribución están retribuidos a 200 puntos por encima del bono a 10 años, con la última regulación. En este sentido es bastante parecido. Las redes son un negocio de activos y no de kWh transportados / distribuidos, aunque lógicamente el incremento de la demanda facilita el desarrollo de nuevas redes y por tanto el incremento de los ingresos por redes totales.

                    Saludos!
                    "La honestidad de un sistema político depende del nivel de exigencia de sus ciudadanos" --> !!!Seamos EXIGENTES!!!

                    Comentario


                    • Solo apuntar que en offshore Gamesa llegó a un acuerdo con Areva y crearon una joint venture llamada Adwin
                      http://www.gamesacorp.com/es/comunic...=0&fechaHasta=

                      Comentario


                      • Hola,

                        esfperdy, que ha ido a menos en los últimos años es seguro, y los motivos son básicamente 2:

                        1) Demasiada deuda

                        2) Cambios en la regulación muy bruscos

                        Además de la menor actividad económica general por la crisis.

                        Ambas cosas van a mejorar en el futuro, por lo que son problemas temporales, no permanentes. Es decir, momento de comprar, no de vender.

                        PaX, de la noticia del parque para Amazon en USA creo que hay que fijarse en 2 cosas:

                        1) Que una empresa así haya elegido a una empresa española, en lugar de estadounidense, es una anécdota, pero que en este caso representa muy bien el nivel de las empresas españolas en general, incluso algunas que ahora están muy baratas y mucha gente no las quiere comprar, por sus problemas temporales.

                        2) La energía que consume internet, mucha más de la que cree la mayoría de la gente. Hay empresas de internet que sólo en energía tiene un coste muy importante.


                        Antes los brokers vendían los derechos de las ampliaciones en el último momento, y eso provocaba desplomes en el precio. Por eso ahora lo hacen de forma escalonada en los últimos días, sin esperar al último momento.


                        Lo de la normativa contable es como explica h3po4. Se puede hacer de las formas, pero la más clara y realista es la que ha usado Iberdrola. La otra, siendo también válida, despistaría más que ayudaría.

                        Pelayo, México tiene previsto construir una gran cantidad de infraestructuras de todo tipo en los próximos años. Va a ser muy relevante para las empresas españolas de energía, constructoras, etc. Incluso los bancos, por la financiación de todo esto.

                        Muchas gracias, Rales y h3po4, muy buen análisis.

                        Muy importante lo que comenta h3po4 de la deuda. En unos años veremos que el mercado "penaliza" a las empresas poco endeudadas, aunque ahora pueda sonar raro. Pero seguro que en algún momento será así. La deuda excesiva es peligrosa, eso por supuesto, pero la situación ideal en la mayoría de los casos no es deuda 0.

                        Rales, lo bueno es que hay bastantes empresas españolas que están en esos países (Santander, BBVA, Ferrovial, Inditex, Acciona, OHL, Ebro, Viscofán, Telefónica, etc).

                        Gracias, Goldman.


                        Saludos.


                        Gestionar dinero es algo que absolutamente todo el mundo, sin excepción, va a tener que hacer a lo largo de su vida. No solamente es imposible vivir sin gestionar dinero, sino que la forma en que se gestione es una de las cosas que más determinan la vida de una persona, para bien o para mal, en todos los sentidos. Libros publicados:

                        "Conoce la Bolsa y deja de tenerle miedo (Todo el mundo puede aprender a invertir en Bolsa)" (Nota: Este libro es la "Guía para principiantes")
                        "Educación financiera partiendo de cero (Aprenda a gestionar su dinero para transformar su vida)"
                        "Cómo invertir en Bolsa a largo plazo partiendo de cero (Consiga la jubilación que se merece)"
                        "Más cosas sobre la Bolsa (Aprende más para invertir mejor)"
                        "Análisis técnico y velas japonesas para inversores de medio y largo plazo partiendo de cero (Es mucho más fácil de lo que crees)"
                        "Opciones y futuros partiendo de cero (También es mucho más fácil de lo que crees)"
                        "Pensiones públicas: La esclavitud de nuestra época (Así empobrecen a la población para controlarla y manipularla)"
                        "¡Haz que el dinero sea tu amigo! (Te acompañará toda la vida)"
                        Novela: "Proyecto Sal (¿Podrás cambiar el Mundo?)"
                        "La Economía funcionará cuando TÚ la entiendas (Se trata de TU vida, de verdad)"
                        "Novela: Tú a la UCO y yo a la UDEF (Firmes ante el Poder)"
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                        • Alucino con el nivel de conocimientos del jefe en casi todos los sectores.
                          Sólo quería apuntar un tema respecto a lo del contrato con Amazon. Muchas de las grandes tecnológicas en USA (Google, Apple, Amazon, ...) tienen en sus objetivos que el 100% de la energía que consumen vengan de energías renovables. Como bien indica el jefe, el consumo es muy alto. Mucha gente piensa que como no fabrican nada en USA, no tienen gran consumo eléctrico. Sin embargo, todas estas empresas tienen bastantes data centers ubicados por todo Estados Unidos y algunos por Europa con consumos altísmos de energía (muchos servidores trabajando 24/7, climatización, etc etc).
                          Estas empresas buscan siempre lo mejor y lo más barato. NO les vale cualquier cosa. El que hayan elegido Iberdrola es desde luego significativo.
                          Aun así, por lo que veo, creo que iberdrola ha ralentizado mucho su crecimiento en renovables USA y además no ha entrado en el sector solar que va como un cohete

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                          • Hola muy buenas, desde el desconocimiento absoluto del mundo de las eléctricas, energía, etc con la intención de aportar,
                            os cuento que he estado leyendo el último libro de Daniel Lacalle, "la energía, la madre de todas las batallas" y la verdad es que parece un libro interesante y comenta algunas cosas algo inquietantes, como el negativo impacto que tienen las energías renovables en los beneficios de las eléctricas, ya que es una energía que da muchos quebraderos de cabeza por su volatilidad en la producción, llegando casos en Alemania que han tenido que pagar las propias compañías para poder vender la energía suministrada por renovables (por ley se vende lo primero), etc etc

                            Lo único que me va quedando claro a base de leer todos los libros de Gregorio e ir informándome, es que todo cambia y nada permanece, nada es blanco o negro, y si lo es hoy o lo fue ayer, nada garantiza que mañana lo siga siendo, pero sinceramente hasta lo veo más divertido interesante y real,

                            Amigos, adaptémonos a los cambios si es que se producen y vivamos!, viva Darwin! y como diría Punset, adiós a dogmas y totems estáblecidos y desaprendamos. Creo sinceramente que es el mejor camino a la felicidad.

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                            • Hola muy buenas, alguien se animaría por favor a actualizar el AT de Iberdrola? gracias! Estoy leyendo el libro de velas japonesas de Gregorio, me parece el más complicado de todos de todos de largo, pero poco a poco y siguiendo vuestros AT me voy enterando de la fiesta...
                              Gracias!

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                              • Originalmente publicado por albertolanza55 Ver Mensaje
                                Hola muy buenas, desde el desconocimiento absoluto del mundo de las eléctricas, energía, etc con la intención de aportar,
                                os cuento que he estado leyendo el último libro de Daniel Lacalle, "la energía, la madre de todas las batallas" y la verdad es que parece un libro interesante y comenta algunas cosas algo inquietantes, como el negativo impacto que tienen las energías renovables en los beneficios de las eléctricas, ya que es una energía que da muchos quebraderos de cabeza por su volatilidad en la producción, llegando casos en Alemania que han tenido que pagar las propias compañías para poder vender la energía suministrada por renovables (por ley se vende lo primero), etc etc

                                Lo único que me va quedando claro a base de leer todos los libros de Gregorio e ir informándome, es que todo cambia y nada permanece, nada es blanco o negro, y si lo es hoy o lo fue ayer, nada garantiza que mañana lo siga siendo, pero sinceramente hasta lo veo más divertido interesante y real,

                                Amigos, adaptémonos a los cambios si es que se producen y vivamos!, viva Darwin! y como diría Punset, adiós a dogmas y totems estáblecidos y desaprendamos. Creo sinceramente que es el mejor camino a la felicidad.
                                Las renovables son energías relativamente novedosas y presentan, además de la complejidad propia de cualcuer planta, las complicaciones de la variabilidad de la producción. Por lo tanto la tecnología para producir con energías renovables está en continuo desarrollo. Por ejemplo ahora es necesario hacer previsiones meteorológicas que estiman la producción de las plantas de renovables, de modo que se pueda planificar el resto de producción nacional. Esto es un inconveniente que como digo necesita de una tecnología que está funcionando, pero también en desarrollo. Se habla de límites teóricos de producción mediante renovables que dependen de la evolución de esta tecnología. A mayor porcentaje de aportación renovable, mayores los problemas y la necesidad de una previsión y control más sofisticados. Esto no quiere decir que no tenga futuro, cualquier tecnología nueva necesita inversión en investigación para su implantación y continua mejora, al igual que los motores diesel o gasolina han ido evolucionando. Antes un motor diesel era una tartana en comparación con un gasolina.

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                                • Originalmente publicado por Invertirenbolsa Ver Mensaje
                                  Muy importante lo que comenta h3po4 de la deuda. En unos años veremos que el mercado "penaliza" a las empresas poco endeudadas, aunque ahora pueda sonar raro. Pero seguro que en algún momento será así. La deuda excesiva es peligrosa, eso por supuesto, pero la situación ideal en la mayoría de los casos no es deuda 0.
                                  Esto me resulta chocante. Entiendo que es porque con deuda consiguen invertir y crecer más. Un ejemplo sería BME, que no tiene deduda pero es que no invierte prácticamente. ¿Es esto lo que quieres decir IEB?

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                                  • Gran mercado lateral que esta haciendo arriba en la resistencia sobre los 6,40... o se dispara y se nos va hacia arriba si rompe esa resistencia o aparece cualquier mala noticia y va a buscar el soporte...

                                    No soy un gran experto, pero que me corrijan los que más saben si me equivoco....
                                    El Inicio del Camino

                                    Si quieres agradecer a Gregorio su labor pulsa aqui

                                    Comentario


                                    • Originalmente publicado por Rales Ver Mensaje
                                      Pues yo no termino de ver el "engaño": Según he entendido la compañia ha presentado sus cuentas de 2015 según la nueva norma IFRIC 21. Es normal que para comparar los resultados de 2015 y 2014, los del 2014 se "actualicen" según la nueva norma. Lo contrario hubiera sido mezclar "churras con merinas".
                                      A ver, nadie habla de engaño, sencillamente usan instrumentos para maquillar, sin más.
                                      He leído que a final de ejercicio todo quedará neutralizado, no soy un experto, pero lo lógico será comparar a final de ejercicio y no usar maquillaje para escuchar lo que los accionistas queremos oir. No pasa nada porque en un semestre los resultados no acompañen del todo en un gigante como iberdrola

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                                      • Hola Pipita.
                                        Me refería a los términos en que se redactaba la noticia que enlazabas y he podido pecar de exagerado.
                                        En cualquier caso a mí me vino genial tu entrada, pues hizo que me pusiera manos a la obra para ver que era la nueva normativa.
                                        Como dije hace unos días en relación a las cuentas semestrales de Iberdrola "En la página 23 está perfectamente explicado lo relativo a las norma IFRIC 21 Gravámenes".
                                        Saludos
                                        Todo lo que puedes leer son opiniones, no recomendaciones de compra ni de venta. De hecho, harías bien en invertir -o no- siguiendo únicamente tus propias opiniones.

                                        Beatus ille...

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                                        • Libros de Gregorio Hernández Jiménez (invertirenbolsa.info)
                                          en base a los resultados semestrales me sale un VC de 5,99, considerando (en millones de euros):

                                          PN soc Dominante = 37.358
                                          Acciones = 6.240

                                          os parece que lo he calculado correctamente? os da el mismo importe?
                                          El Inicio del Camino

                                          Si quieres agradecer a Gregorio su labor pulsa aqui

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                                          Trabajando...
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