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Repsol: Análisis fundamental y Noticias (PR LP = 1%-2%)

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  • Hola,

    El proyecto de Solmatch que nos comenta trangorex es muy importante por el tema de las barreras de entrada. Como decimos desde hace años, habrá muchas placas solares en muchísimos tejados particulares, y con eso ganarán mucho dinero las eléctricas (y también las petroleras, que van pasando a la electricidad, el hidrógeno, etc).

    La venta de esos bloques en Vietnam es parte de la estrategia de ir saliendo de las zonas y proyectos en los que tiene menos presencia y son menos rentables, para centrarse en los países y proyectos más rentables.

    Al final el dividendo de 2019 no sube a 0,95 sino que repite en 0,916. Dadas las circunstancias creo que es lo lógico, pero creo que deberían haber dicho claramente que mantienen el dividendo en lugar de subirlo por el parón.

    Los resultados de Repsol en este segundo trimestre de 2020 los veo bien, partiendo de la base de que ya sabíamos que iba a perder dinero, claro.

    Son estos:

    Repsol 2T 2020.png



    El problema os lo marco en azul, arriba, del todo, y es que las ventas se han desplomado, como ya sabíamos.

    En rojo os marco 2 partidas que tienen su parte positiva, porque reducen los resultados, pero no sale dinero de la caja. Son la variación de precio de las existencias, por la caída del precio del petróleo y el gas, y deterioros en varios activos por esa misma caída del precio del petróleo y el gas.

    Dentro de lo malo, Repsol ha conseguido tener flujo de caja positivo:

    Repsol flujos.png


    El flujo de explotación ha caído mucho, pero entre las desinversiones y la gestión del circulante y de la deuda ha conseguido flujo positivo.

    Y con ello ha reducido un poco la deuda:

    Repsol deuda neta.png

    Así que en conjunto, y dando por hecho que iba a perder dinero, yo los veo bien.

    La que os marco es la deuda sin alquileres, que ahora es la más significativa para ver cómo van los flujos. La deuda con alquileres es la de 8.026 millones de euros.

    De cara a lo que queda de 2020, pues va a reducir todo lo que pueda los gastos y las inversiones, y a ver cómo va llevando la situación.

    El tercer trimestre debería ser algo mejor, porque hay más movilidad que en el segundo. Pero menos que en un tercer trimestre normal, lógicamente.

    Y en cuanto al dividendo de 2020, debería ser inferior al de 2019 (o no pagarlo, según como sea el segundo trimestre). Y creo lo mismo de todas las petroleras. Es uno de los sectores más afectados por el parón, y bajar el dividendo, o incluso no pagarlo en algunos casos, creo que nadie debería verlo como un problema propio de las petroleras, porque es un shock externo completamente inesperado.

    Así que en las petroleras lo mejor es no contar con dividendo en 2020, y si somos prudentes de momento en 2021 deberíamos estimar que el dividendo sea un 20% inferior al de 2019.

    En el caso de Repsol creo que la zona de compra ahora son los 6-7 euros, y me parece una buena idea vender Puts con precio de ejercicio 7 ó menos, y vencimiento hasta septiembre.


    Saludos.


    Gestionar dinero es algo que absolutamente todo el mundo, sin excepción, va a tener que hacer a lo largo de su vida. No solamente es imposible vivir sin gestionar dinero, sino que la forma en que se gestione es una de las cosas que más determinan la vida de una persona, para bien o para mal, en todos los sentidos. Libros publicados:

    "Conoce la Bolsa y deja de tenerle miedo (Todo el mundo puede aprender a invertir en Bolsa)" (Nota: Este libro es la "Guía para principiantes")
    "Educación financiera partiendo de cero (Aprenda a gestionar su dinero para transformar su vida)"
    "Cómo invertir en Bolsa a largo plazo partiendo de cero (Consiga la jubilación que se merece)"
    "Más cosas sobre la Bolsa (Aprende más para invertir mejor)"
    "Análisis técnico y velas japonesas para inversores de medio y largo plazo partiendo de cero (Es mucho más fácil de lo que crees)"
    "Opciones y futuros partiendo de cero (También es mucho más fácil de lo que crees)"
    "Pensiones públicas: La esclavitud de nuestra época (Así empobrecen a la población para controlarla y manipularla)"
    "¡Haz que el dinero sea tu amigo! (Te acompañará toda la vida)"
    Novela: "Proyecto Sal (¿Podrás cambiar el Mundo?)"
    "La Economía funcionará cuando TÚ la entiendas (Se trata de TU vida, de verdad)"
    "Novela: Tú a la UCO y yo a la UDEF (Firmes ante el Poder)"


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    • La inquietud se ha ido transformando en nerviosismo con Repsol, mi valor numero 1, y ahora ya en acojonamiento. Pérdidas del 20%( y contando las acciones gratis del dividendo).
      No puedo entender la debacle desde el reparto del dividendo,dia tras dia(al cual yo acudí comprando derechos como si no hubiera un mañana).
      No sé que hacer de verdad...pq es q tiene pinta de seguir bajando. Me he planteado ponerme en corto para "compensar"..pero no sé como se hace.
      Tb me he planteado salir con pérdidas y olvidarlo todo.
      O esperar q llegue al minimo de marzo y volver a comprar...pero quien sabe igual lo rompe y sigue bajando.
      Que horror..

      Comentario


      • Originalmente publicado por javipuch Ver Mensaje
        La inquietud se ha ido transformando en nerviosismo con Repsol, mi valor numero 1, y ahora ya en acojonamiento. Pérdidas del 20%( y contando las acciones gratis del dividendo).
        No puedo entender la debacle desde el reparto del dividendo,dia tras dia(al cual yo acudí comprando derechos como si no hubiera un mañana).
        No sé que hacer de verdad...pq es q tiene pinta de seguir bajando. Me he planteado ponerme en corto para "compensar"..pero no sé como se hace.
        Tb me he planteado salir con pérdidas y olvidarlo todo.
        O esperar q llegue al minimo de marzo y volver a comprar...pero quien sabe igual lo rompe y sigue bajando.
        Que horror..
        Bienvenido. Por si te sirve de consuelo yo llevo pérdidas del 40%.

        Creo que llevas poco tiempo. y espero que el hecho de ser tu numero 1 no signifique una gran cantidad de dinero ni que lo necesites en un plazo de tiempo corto.

        Espero que si decides continuar te vayas curtiendo como algunos que llevamos algunos años.

        Suerte con tus decisiones.

        Comentario


        • Originalmente publicado por javipuch Ver Mensaje
          La inquietud se ha ido transformando en nerviosismo con Repsol, mi valor numero 1, y ahora ya en acojonamiento. Pérdidas del 20%( y contando las acciones gratis del dividendo).
          No puedo entender la debacle desde el reparto del dividendo,dia tras dia(al cual yo acudí comprando derechos como si no hubiera un mañana).
          No sé que hacer de verdad...pq es q tiene pinta de seguir bajando. Me he planteado ponerme en corto para "compensar"..pero no sé como se hace.
          Tb me he planteado salir con pérdidas y olvidarlo todo.
          O esperar q llegue al minimo de marzo y volver a comprar...pero quien sabe igual lo rompe y sigue bajando.
          Que horror..

          Nadie tiene la bola de cristal, pero hoy, Repsol está haciendo lo que tiene que hacer en esta situación. Si la llevas a 7/8 euros, en un par de años puede cotizar perfectamente por encima de 12/13.

          El horror vendrá si la crisis se prolonga más de lo deseado y comienza a tener problemas de liquidez y/o de deuda. De momento, hoy, va sobre el camino previsto.
          Editado por última vez por yoe; https://invertirenbolsa.info/foro-inversiones/member/6494-yoe en 02-08-2020, 03:12 AM.

          Comentario


          • Originalmente publicado por javipuch Ver Mensaje
            La inquietud se ha ido transformando en nerviosismo con Repsol, mi valor numero 1, y ahora ya en acojonamiento. Pérdidas del 20%( y contando las acciones gratis del dividendo).
            No puedo entender la debacle desde el reparto del dividendo,dia tras dia(al cual yo acudí comprando derechos como si no hubiera un mañana).
            No sé que hacer de verdad...pq es q tiene pinta de seguir bajando. Me he planteado ponerme en corto para "compensar"..pero no sé como se hace.
            Tb me he planteado salir con pérdidas y olvidarlo todo.
            O esperar q llegue al minimo de marzo y volver a comprar...pero quien sabe igual lo rompe y sigue bajando.
            Que horror..
            Mantén la calma y revisa si tu estrategia es esta. Que a la primera de cambio ya pienses en hacer experimentos para compensar unas minusvalias latentes quiere decir que no lo tienes claro del todo. Tienes que tenerlo claro, sino el mayor horror van a ser los errores que vas a comenzar a cometer.

            ¿por que es Repsol tu principal posición? No te habrás dejado llevar por el ‘alto’ dividendo? En este caso no es fiable.

            Comentario


            • Originalmente publicado por yoe Ver Mensaje

              Mantén la calma y revisa si tu estrategia es esta. Que a la primera de cambio ya pienses en hacer experimentos para compensar unas minusvalias latentes quiere decir que no lo tienes claro del todo. Tienes que tenerlo claro, sino el mayor horror van a ser los errores que vas a comenzar a cometer.

              ¿por que es Repsol tu principal posición? No te habrás dejado llevar por el ‘alto’ dividendo? En este caso no es fiable.
              Bueno..no fue sólo por el dividendo(que tambien). Dentro del mercado español, me parecía (y me parece) una empresa bien gestionada que está "autoinventándose" por lo que pudiera ocurrir con el ecologismo barato que pueda venir( de hecho ya está aquí).

              Pero es que el problema es lo q decías en tu anterior post...que la crisis pueda prolongarse (y de hecho ya lo está haciendo). No me refiero sólo a la crisis económica, sino a la sanitaria( aunque ésta en cierto modo durará lo q los gobiernos quieran que dure...estoy de acuerdo con lo q dice Gregorio de q han convertido al país en un macro hospital..y así no se puede funcionar). A lo que iba..si la crisis dura Repsol sí que tiene un negocio que puede verse cada vez más deteriorado...no es como la Seguridad (me está salvando Prosegur) o la electricidad(me está salvando Endesa).

              La crisis económica ya es insalvable. Pero yo no haría tanta parafernalia con la sanitaria. Hay que asumirlo. Se pueden tomar ciertas medidas pero no se puede estar con el mundo medio parado.
              Y los que pillemos el virus pues pillado está...el que sobreviva pues genial, el que no pues..(y me incluyo yo).

              Estoy seguro de q siguen comprando y vendiendo( y comiendo crudos) animales vivos en paises asiaticos sin ninguno o casi ningun control sanitario. Y el resto del mundo sin hacer nada al respecto..que congruentes.

              Comentario


              • Javipuch, me parece que te estás dejando llevar por el pánico. Un 20% de pérdidas es algo normal y habitual en esta estrategia de comprar cuando los precios caen.

                Si vas a conseguir rentas por dividendos no te debería importar una bajada tan pequeña, mientras la crisis no se alargue y los fundamentales no se deterioren demasiado (más allá de un bache puntual de este año).

                Quizás tengas que vender todo sí no estás contento con la estrategia y repensar los sectores elegidos (el petróleo no es algo que dé estabilidad a una cartera) y trabajar más la parte psicológica.

                Ojo, te lo digo con buena intención, no te lo tomes a malas, que solo lo digo por intentar ayudar

                Comentario


                • Libros de Gregorio Hernández Jiménez (invertirenbolsa.info)
                  Originalmente publicado por javipuch Ver Mensaje

                  Bueno..no fue sólo por el dividendo(que tambien). Dentro del mercado español, me parecía (y me parece) una empresa bien gestionada que está "autoinventándose" por lo que pudiera ocurrir con el ecologismo barato que pueda venir( de hecho ya está aquí).

                  Pero es que el problema es lo q decías en tu anterior post...que la crisis pueda prolongarse (y de hecho ya lo está haciendo). No me refiero sólo a la crisis económica, sino a la sanitaria( aunque ésta en cierto modo durará lo q los gobiernos quieran que dure...estoy de acuerdo con lo q dice Gregorio de q han convertido al país en un macro hospital..y así no se puede funcionar). A lo que iba..si la crisis dura Repsol sí que tiene un negocio que puede verse cada vez más deteriorado...no es como la Seguridad (me está salvando Prosegur) o la electricidad(me está salvando Endesa).

                  La crisis económica ya es insalvable. Pero yo no haría tanta parafernalia con la sanitaria. Hay que asumirlo. Se pueden tomar ciertas medidas pero no se puede estar con el mundo medio parado.
                  Y los que pillemos el virus pues pillado está...el que sobreviva pues genial, el que no pues..(y me incluyo yo).

                  Estoy seguro de q siguen comprando y vendiendo( y comiendo crudos) animales vivos en paises asiaticos sin ninguno o casi ningun control sanitario. Y el resto del mundo sin hacer nada al respecto..que congruentes.
                  Bueno, no voy a entrar en temas sanitarios; porque necesariamente saltarían los políticos. Solo te digo que la situación a nivel económico es más grave de lo que debería ser y el futuro cercano pinta más negro para España de lo que debería si se hubiera hecho decentemente. Las causas: 1- este ejecutivo está agravando la crisis a cada paso que da. , 2.- la irresponsabilidad financiera del estado los últimos diez años.

                  Y meto esta cuña de valoración de la crisis político-sanitaria, porque Repsol aguanta perfectamente un trimestre con pérdidas. Pero si se alargan las pérdidas, puede empezar a tener problemas graves y entonces si empezaría a ponerme nervioso.

                  Hoy las cosas van según lo previsto (lo que yo preveía, o esperaba). El BCE ha inundado de liquidez el mercado y Repsol se está preparando. Así que este año, creo que podrá pasarlo. Si al año que viene siguen las pérdidas, la crisis se alarga, etc, entonces si es probable que tenga problemas con los acreedores y pueda venir una ampliación.

                  Resumen: de momento no tengo motivos para ponerme nervioso, pero puesto que las cosas se están haciendo muy mal, hay que estar vigilante, por si las pérdidas de Repsol se alargan en el tiempo.

                  Si en el futuro inmediato se comporta como en el pasado inmediato, en un tiempo debemos esperar que cotice en el rango 10/15 euros.

                  Si la crisis se alarga, Repsol da trimestres consecutivos en pérdidas, entonces si, ahí me pondría muy vigilante y nervioso.

                  No tengo la bola de cristal, eh? Solo te digo lo que a mí me haría ponerme nervioso y por qué ahora no lo estoy porque caiga 1 euro, pero puedo estar perfectamente equivocado.
                  Editado por última vez por yoe; https://invertirenbolsa.info/foro-inversiones/member/6494-yoe en 02-08-2020, 11:21 PM.

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