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Enagás: Análisis fundamental y Noticias (PR LP = 2%-4%)

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  • Vitramon
    respondió
    Enagás ficha a Rothschild y Credit Suisse para vender activos en Chile por más de 1.000 millones

    https://www.expansion.com/empresas/e...c098b4573.html

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  • Vitramon
    respondió
    Los consumidores pagan altas facturas por plantas inutilizadas y Enagás obtiene beneficios

    https://www.cambio16.com/consumidore...s-enagas-gana/

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  • Vitramon
    respondió
    Enagás y Gobierno vasco apuntan otro año récord en su negocio de gas con beneficios de 20 millones

    https://www.cronicavasca.com/empresa...37432_102.html

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  • Vitramon
    respondió
    Enagás firma un acuerdo con Enisa para impulsar la financiación de proyectos sostenibles

    https://noticiasbancarias.com/econom...es/246936.html

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  • Vitramon
    respondió
    Repsol y Enagás buscan socios para desarrollar tecnología de hidrógeno verde

    https://noticiasbancarias.com/genera...de/246020.html

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  • mtlc2017
    respondió


    Originalmente publicado por socrates Ver Mensaje

    Hola a todos,
    ..
    Una vez que todo vuelva a la supuesta normalidad, veo que Enagás tiene los dedos pillados: por un lado no tiene dinero para invertir por que va cargada de deuda y por otro la regulación tiene pinta de que irá a peor (en mi opinión, porque el gas es un combustible fósil a abandonar). Mi esperanza es un lento declive.

    La única luz al final del túnel es la cada día más probable expansión del hidrógeno, que para otras empresas puede suponer un incremento del negocio, pero creo que para Enagás sería simplemente su salvación.

    ...
    socrates aunque el gas como el petroleo son combustibles fósiles creo que queda mucho (más de 20 años, sino más) para que dejen de ser fuente energética a utilizar.

    Por otro lado, ya estás dando cual seria la salida: hidrógeno.

    La sociedad si decide dar el salto rápido a fuentes renovables, una de ellas será el hidrógeno.

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  • socrates
    respondió
    Originalmente publicado por Invertirenbolsa Ver Mensaje

    Aquí veis que como ha conseguido una buena reducción de los gastos operativos y mejora mucho el resultado de las filiales (Tallgras, Quintero, TAP, Desfa, etc) el EBITDA cae menos que los ingresos.

    En resumen, lleva camino de cumplir sus objetivos de 2021, que son tener un BPA de 1,45 euros y pagar un dividendo de 1,70 euros. Como habéis dicho, esto tiene que cambiar de alguna forma, porque no se puede tener de forma habitual un payout superior al 100%. Y lo esperable es que el BPA vaya subiendo más que el dividendo hasta 2026.
    Hola a todos,

    Pues a mi este informe parcial me están sorprendiendo (ligeramente) para mal. Veo que la caída de ingresos es muy significativa y no está recortando gastos en la misma medida (en el 1T sí lo hizo). Es decir que si los ingresos en España caen el 10%, al menos habría que recortar los gastos en un 10%, de forma que el beneficio por este concepto "sólo" baje ese 10% y no más. Es más, le han subido los gastos de personal, lo que refleja que con el mismo personal (o más) está atendiendo a un negocio menguante.

    Que el año pasado tuviese un payout del 100%, me parece justito, que este año sea del 117% ya me huele bastante a recorte en el futuro.

    Y sobre todo pienso esto porque no veo perspectivas de incremento de BPA. Los ingresos regulados van a seguir cayendo, los recortes de gastos no es que no sean suficientes para compensar, es que ni siquiera son de la misma magnitud que la caída de ingresos.

    El único punto a favor a medio plazo es que las participadas tienen cierto margen para incrementar el beneficio, pero es limitado en el importe y en el tiempo. Espero que la frenada en el recorte de gasto sea una cuestión puntual de este trimestre y lo veamos coger fuerza y volver al entorno del 10% o más.

    Una vez que todo vuelva a la supuesta normalidad, veo que Enagás tiene los dedos pillados: por un lado no tiene dinero para invertir por que va cargada de deuda y por otro la regulación tiene pinta de que irá a peor (en mi opinión, porque el gas es un combustible fósil a abandonar). Mi esperanza es un lento declive.

    La única luz al final del túnel es la cada día más probable expansión del hidrógeno, que para otras empresas puede suponer un incremento del negocio, pero creo que para Enagás sería simplemente su salvación.

    Todo esto lo cuento porque soy más bien de bajar el rango de compra que pone Invertirenbolsa. Ahora mismo creo que deberíamos ser muy cautos con el precio que se paga por Enagás. Como mucho pagaría los 17€ de la parte baja del rango, pero realmente en la situación actual, yo pagaría un PER 10 (estimación de BPA=1,45€). Por supuesto esto es mi opinión, además influida por mis circunstancias. Es verdad que siendo tan rácano en el precio de compra, puede que nunca llegue ahí, pero como habéis podido comprobar, mi visión sobre el negocio es un tanto pesimista (y la del mercado también).

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  • RV Padawan
    respondió
    Enagás y Acciona se alían para impulsar un proyecto de hidrógeno verde en Chile por 25,65 millones

    https://www.europapress.es/economia/...819160429.html

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  • RV Padawan
    respondió
    Lleva desde 2003 subiendo dividendo todos los años, es casi aristócrata. Va a resistirse todo lo posible a congelarlo o reducirlo.
    Estar en esas listas o índices aumenta la cotización de las empresas, les interesará por el variable.

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  • mtlc2017
    respondió
    jodidohs por mi parte, creo que tener alguna cantidad como deuda está bien, pero también estoy de acuerdo contigo que no es bueno que sea una espada de Damocles. Si como dice Juan FR esta es a tipo fijo y el interés es bajo(esto no lo dice), al menos estaría controlado el riesgo.

    Aunque parezca ilogico creo que bajar un poco el dividendo no estaría mal. Siempre y cuando sea para tener una empresa financieramente mas sana

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  • Juan FR
    respondió
    En cuanto a la deuda piensa que el 80% está a tipo fijo, un dato muy importante. En cuanto al arbitraje peruano yo creo que se va a recuperar el dinero, puede tardar más de lo previsto pero al final el Ciadi fallará a favor de Enagas y el gobierno peruano tendrá que respetar el fallo. En el contexto de subida de las materias primas será más fácil atender ese pago por parte de Perú creo yo.

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  • jodidohs
    respondió
    yo el problema lo veo un poco en las previsiones, ya pone como que ha ganado el arbitraje con Perú, y posiblemente lo gane, pero con el nuevo presidente... lo mismo se pone tonto el nuevo y no lo paga, y eso se enquista como el tema de YPF a repsol.
    Por otro lado está el tema de la deuda, entiendo que una compañía de utilities como esta no se puede juzgar como a una empresa de tecnología o aseguradora, etc... pero para mi gusto tiene mucha, y de momento la puede pagar, pero con subir los tipos un poco ya tendrá problemas, por lo que bajará el dividendo si o si xq sino no podrá pagar las deudas y será peor.
    yo la compré a 18.20 y me parece buena compra, pero yo ahora mismo no metería más dinero en esta empresa, al menos hasta que vaya reduciendo deuda. De hecho prefiero que aproveche ahora y reduzca algo el dividendo y lo empleé en reducir deuda ahora que está barata y pagará poco por los intereses, y así poder luego renegociar con mejor posición.
    que opináis vosotros?

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  • RV Padawan
    respondió
    Originalmente publicado por Silver Sonic Ver Mensaje
    Hola a todos.

    Estoy iniciándome en el mundo de las inversiones y comenzando a crear mi cartera de largo plazo.

    La empresa Enagás me parece muy interesante por su alta rentabilidad por dividendo, y me gustaría invertir en ella.

    Quería preguntaros, a los que tenéis conocimientos de análisis técnico, si consideráis que la cotización bajará, en los próximos meses, hasta la zona 17,5-18,5 indicada por Gregorio. Si es así, quizás me podría esperar para comprar a esos precios más baratos.

    Gracias y saludos
    Hola! Bienvenido al foro!

    Pues a corto plazo, no lo termino de ver, siempre se recupera poco a poco la cotización tras la entrega de dividendo:
    Haga clic en la imagen para ver una versión más grande

Nombre:	a.png
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    A medio plazo, anda bajando su cotización, y es más probable que continúe la tendencia, hasta cierto punto desconocido a priori
    Haga clic en la imagen para ver una versión más grande

Nombre:	b.png
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ID:	462188

    Todo depende un poco de qué pasará cuando el canal alcista de la cotización llegue al techo del canal bajista de medio plazo. Si se mantiene más o menos estable, yo no veo que baje más allá de 18.5

    Creo que hasta el siguiente pago de dividendo, volverá a tirar pa'rriba. Pero soy un principiante del técnico


    Si no tienes de la empresa, y te apetece tenerla por ser buena, lo que yo haría es, de lo que fueses a meter ahora, metieses la mitad; y pasado un tiempo (o cuando llegue al precio que pensaste), la otra mitad. Diversificación temporal, útil siempre que las comisiones de compraventa no te supongan más de un 1% de la compra Pero siempre eres responsable de tus propias decisiones e inversiones, no puedo recomendarte que hagas nada. Sólo he comentado lo que yo haría

    Y no te preocupes excesivamente por el técnico. Viene bien saber más o menos hacia dónde se moverá, pero en el largo plazo una empresa buena habrá sido una buena compra a cualquier precio lógico (PER < 20). Comprar acciones por un 5% menos de precio no "te va a sacar de pobre"

    Un saludo!

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  • Silver Sonic
    respondió
    Hola a todos.

    Estoy iniciándome en el mundo de las inversiones y comenzando a crear mi cartera de largo plazo.

    La empresa Enagás me parece muy interesante por su alta rentabilidad por dividendo, y me gustaría invertir en ella.

    Quería preguntaros, a los que tenéis conocimientos de análisis técnico, si consideráis que la cotización bajará, en los próximos meses, hasta la zona 17,5-18,5 indicada por Gregorio. Si es así, quizás me podría esperar para comprar a esos precios más baratos.

    Gracias y saludos

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  • Invertirenbolsa
    respondió
    Muchas gracias a todos.

    El tema del dividendo se debe a la previsión de flujos que tiene, y que expliqué en el vídeo que hice sobre su plan estratégico, y que tenéis un poco más atrás en este hilo. Va justo, sí, pero porque los directivos de Enagás quieren que así sea. Como os dije en un mensaje anterior, podrían hacer una política de dividendos más cómoda para ellos, aunque menos rentable para los accionistas. Si tuviera que bajar el dividendo, con una rentabilidad actual del 9%, seguiría siendo un dividendo muy bueno, y no pasaría nada.

    Sería algo parecido a lo que ha pasado con ATT. Como os expliqué en el vídeo del otro día, creo que no se debe vender ATT porque vaya a bajar (que aún no es seguro, pero como si lo fuera) el dividendo en 2022.

    Vender una empresa porque baje su dividendo un año, sin mirar más, es algo que creo que no debe hacerse nunca.

    Si todo va bien, en los próximos años el BPA irá subiendo más que el dividendo, e irá bajando el payout. Otra empresa en la que probablemente va a suceder esto mismo es Eon.


    Los resultados de Enagás en el segundo trimestre de 2021 han sido algo mejores de lo esperado (muy ligeramente):

    Haga clic en la imagen para ver una versión más grande

Nombre:	Enagás 2T 2021.png
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ID:	461866


    Estaba prevista la caída de ingresos, y el BPA cae menos por lo que ahora veremos.

    Además baja el 6% la deuda neta, con lo que el ratio deuda neta / EBITDA baja a las 4,7 veces, y el coste medio de la deuda se reduce otro poco, hasta el 1,8%.


    El detalle de los resultados es este:

    Haga clic en la imagen para ver una versión más grande

Nombre:	Enagás detalle.png
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ID:	461867




    Aquí veis que como ha conseguido una buena reducción de los gastos operativos y mejora mucho el resultado de las filiales (Tallgras, Quintero, TAP, Desfa, etc) el EBITDA cae menos que los ingresos.

    También os señalo la línea del resultado financiero, que veis que empeora, a pesar de que hemos visto que baja el coste de la deuda. Esto es porque en 2020 tuvo un beneficio "no habitual" de 18 millones de euros con el dólar. Porque para pagar la compra del aumento de participación en Tallgras tuvo durante unos meses una cantidad de liquidez importante esperando pagar esa compra, y el cambio del euro con el dólar esos meses le hizo ganar esos 18 millones de dólares.

    Tallgrass va mejor de lo que se esperaba a principios de año, cuando presentó los resultados de 2020:

    Haga clic en la imagen para ver una versión más grande

Nombre:	Enagás Tallgrass.png
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Size:	2893 KB
ID:	461868


    La subida del precio del gas y el aumento de la demanda están haciendo que Tallgrass gane en 2021 más de lo que se esperaba, y lógicamente eso va a ayudar al resultado total de Enagás, y a poder cumplir sus previsiones de dividendo.

    Un detalle curioso es que Enagás dice que está aumentando mucho el porcentaje de accionistas minoritarios en su accionariado, de lo cual lógicamente me alegro mucho.


    En resumen, lleva camino de cumplir sus objetivos de 2021, que son tener un BPA de 1,45 euros y pagar un dividendo de 1,70 euros. Como habéis dicho, esto tiene que cambiar de alguna forma, porque no se puede tener de forma habitual un payout superior al 100%. Y lo esperable es que el BPA vaya subiendo más que el dividendo hasta 2026.

    Ahora cotiza a 19 euros, con una rentabilidad por dividendo del 8,9%. Creo que es una buena compra (incluso aunque se torcieran algo los planes y tuviera que bajar el dividendo, como os dije antes).

    Si queréis afinar más yo procuraría comprarla entre 17,50 y 18,50:

    Haga clic en la imagen para ver una versión más grande

Nombre:	Enagás semanal.jpg
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ID:	461869



    Y está muy bien para vender las Puts 17-19, con vencimiento septiembre o ya diciembre también.


    Saludos.

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  • Vitramon
    respondió
    Enagás recorta un 9,8% el beneficio hasta junio por la bajada de tarifas de la CNMC

    https://cincodias.elpais.com/cincodi...29_935070.html

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  • Vitramon
    respondió
    Enagas alerta de la reducción de capacidad de almacenamiento de gas en Marismas

    https://www.eleconomista.es/energia/...-Marismas.html

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  • Vitramon
    respondió
    El fondo de Alantra y Enagás cierra su primera inversión con Mainspring

    https://cincodias.elpais.com/cincodi...23_425272.html

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  • Loureiro1981
    respondió
    Originalmente publicado por zapard Ver Mensaje
    Hola.

    ¿A qué se debe la bajada de Enagas en el día de ayer?
    Descuento del dividendo que pagará mañana.

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  • zapard
    respondió
    Hola.

    ¿A qué se debe la bajada de Enagas en el día de ayer?

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