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Enagás: Análisis fundamental y Noticias (PR LP = 2%-4%)

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  • Toca esperar, :-)

    Gracias por la charla, kevin. Muy productiva, como de costumbre.

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    • Originalmente publicado por kevin01 Ver Mensaje
      Y es que un dividendo del 9% es un claro aviso de que hay riesgo de recorte. Lo hemos visto ya en demasiadas ocasiones como para que nos vaya a pillar por sorpresa.
      Si no no estaríamos donde estamos, está claro. A Enagás se le han juntado varios problemas y el recorte es una posibilidad bastante realista (de hecho, parece lo más recomendable). Desde luego yo no contaría con que siga subiendo el dividendo, me daría con un canto en los dientes si lo mantiene. Pero una vez más me parece un problema coyuntural el de Tallgrass. Como en muchas empresas en el mundo y además, el negocio de Enagás seguirá tan estable como siempre (a pesar de que vaya a menguar por la nueva regulación, pero no va a desaparecer).

      Yo si fuera un directivo de Enagás a la hora de determinar las decisiones sobre el dividendo, me preguntaría qué repercusiones pueden tener las decisiones tomadas. Por un lado, podrías mantener el dividendo, arriesgándote a una rebaja crediticia, ¿qué consecuencias podría tener esto? ¿Cuanto subirían los tipos de la deuda? (con el endeudamiento de Enagás, parece claro que esto sea una situación a evitar a cualquier precio, pero los tipos también son muy bajos).
      Y por otro lado, ¿qué ganas manteniendo el dividendo a costa probablemente de aumentar o mantener deuda?

      Otra cosa que me gustaría saber es cuanto pueden durar los problemas de Tallgrass, una vez superada la pandemia (cosa que no está claro cuando pasará). Porque a lo mejor interesa no mojarse mucho con el dividendo, a la espera de acontecimientos. Esto sería razonable, ya que la incertidumbre es alta.

      Por ejemplo Enagás podría decir, nos comprometemos con un suelo de dividendo de 1€ y ya tomar las decisiones en función de cómo avance el ejercicio. Por ejemplo marcando una reducción de deuda mínima para este ejercicio y supeditando el dividendo complementario a esta reducción.

      Saludos,

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      • Libros de Gregorio Hernández Jiménez (invertirenbolsa.info)
        Hola socrates, Fitch estima que con el recorte del dividendo de tallgrass es suficiente para hacer frente a los compromisos de pago. Asi que por ahi no hay problema.

        Lo que pasa que debido a una bajada de ingresos (quiebras, etc) el ratio de apalancamiento les ha subido. Asi que respecto a la ‘coyunturalidad’ de los problemas de Tallgrass, Fitch estima que hasta 2023 va a necesitar todo el dinero para hacer frente a los pagos.

        Resumidas cuentas, si no empeora la situacion mas, hasta 2024, enagas no puede esperar ingresos de Tallgrass. Y si no tienes esos ingresos con los que contabas, lo normal es que no puedas abonarselos a sus accionistas.

        Ademas, si enagas quiere crecer en hidrogeno va a necesitar invertir y esperar varios años. Asi que sin el dinero tallgrass pero la deuda de haberla comprado, con la bajada de retribucion del negocio español y la necesidad de invertir, blanco y en botella.

        Y si decide no invertir, aun asi su ratio de endeudamiento va a seguir muy alto y va a tener que reducirlo si quiere mantener la calificacion. Cabe la posibilidad en este escenario que decida asumir el riesgo financiero 3 años con la esperanza que en 2024 tallgrasss recupere. Eso, con los tipos bajos podria ser plausible. Asi que un poco menos blanco que el otro escenario, pero tambien en botella.

        Vamos que mas que recomendable lo que veo es que es muy probable la rebaja del dividendo.
        Editado por última vez por yoe; https://invertirenbolsa.info/foro-inversiones/member/6494-yoe en Ayer, 01:44 PM.

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