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Enagás: Análisis fundamental y Noticias (PR LP = 2%-4%)

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  • Al mercado no parece haberle gustado, ha abierto perdiendo 2,5%... Pero bueno, supongo que es esperable. Ya pasará.

    Comentario


    • https://cincodias.elpais.com/cincodi...01_360908.html


      El beneficio de Enagás cae un 22% pero elevará el dividendo un 5%

      Los resultados, en línea con lo previsto, se ven impactados por el marco regulatorio



      Comentario


      • La regulación, los políticos siempre ayudándonos con las inversiones y con la vida en general.

        saludos
        Los dos guerreros más poderosos son paciencia y tiempo.

        Comentario


        • Muchas gracias a todos,

          Los resultados del primer trimestre de 2021 han sido los esperados, como decís. Y las perspectivas han mejorado ligeramente.

          Los resultados son estos:

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Nombre:	Enagás 1T 2021.png
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ID:	454888

          El efecto que os comenta socrates y sin el cual la caída del BPA sería del 8% está en la línea del resultado financiero que os he señalado. Me refiero al beneficio que tuvo por el cambio del euro y el dólar mientras tuvo la liquidez en dólares esperando a formalizar el pago de la compra de Tallgras.

          Veis que bajan los ingresos regulados, como estaba previsto. Aunque también bajan los gastos operativos (no lo compensa totalmente, pero sí en parte).

          El resultado de las sociedades participadas que sube el 41% son los dividendos de las filiales, como Tallgras, TAP, y todas las demás. En principio esto en el conjunto del año bajará algo, porque Tallgrass va a reducir el pago de dividendos en 2021 para controlar su deuda, como comentamos al hablar de los resultados de 2020.

          En conjunto estos resultados son los previstos, y van en la línea de conseguir este año un BPA de 1,45 (algo menor que el de 2019, por los menores dividendos de Tallgras que he comentado, y el cambio de la regulación). Confirma que en 2021 subirá el dividendo a 1,70 euros, como estaba previsto.

          La deuda se mantiene estable:

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Nombre:	Enagás deuda.png
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ID:	454889


          El ratio deuda / EBITDA sube de las 4,8 veces al final de 2020 a las 4,9 veces actuales. Está previsto bajarlo algo en el Plan Estratégico, del que hice el vídeo que tenéis un poco más atrás en este hilo.

          El gaseoducto del Adriático, TAP, ya ha empezado a funcionar, como estaba previsto:

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Nombre:	Enagás TAP.png
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ID:	454890


          Este es un proyecto importante, que ha estado construyendo durante 4 años y medio. Y como os he señalado en el último párrafo, existe la posibilidad de que sea ampliado.


          En cuanto a Tallgrass, debido a las nevadas y el frío del primer trimestre y a la subida del precio del gas, sus perspectivas para 2021 han mejorado algo. A esto es a lo que me refería al principio cuando he dicho que las perspectivas de Enagás han mejorado un poco con estos resultados:

          Haga clic en la imagen para ver una versión más grande

Nombre:	Enagás Tallgrass.png
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ID:	454891


          Otra cosa que ha mejorado la situación de Tallgrass es un acuerdo que ha hecho (con Bridgewater) sobre su gaseoducto Pony Express que le va a suponer una mayor utilización de este gaseoducto a partir de ahora, y por tanto algo más de ingresos y beneficios.

          Así que estas novedades sobre Tallgrass mejoran ligeramente las previsiones de flujos de caja y de pago de los dividendos previstos que os comenté en el último vídeo sobre Enagás.

          En cuanto a los proyectos UE (de hidrógeno verde y demás), aún no se ha concretado nada, pero probablemente Enagás conseguirá proyectos importantes. Y estos proyectos igualmente mejorarán las previsiones del Plan Estratégico a 2026, que son las del vídeo que os he comentado.

          En resumen, la situación de Enagás tras estos resultados del primer trimestre de 2021 es ligeramente mejor que la que tenía al final de 2020.

          Yo creo que la zona de compra son los 17,50-18,50 euros.

          En 18 euros la rentabilidad por dividendo es del 9,4%, ya con el dividendo de 1,70 euros previsto para 2021.

          Este es el gráfico semanal:

          Haga clic en la imagen para ver una versión más grande

Nombre:	Enagás semanal.jpg
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ID:	454892


          Está lateral en esa zona de los 17,50-18,50 euros, y creo que esa es muy buena zona de compra.

          Si queréis vender Puts estas son las Puts de junio que vendería:

          Haga clic en la imagen para ver una versión más grande

Nombre:	Enagás Put.png
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ID:	454893


          Saludos.


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          • Muchas gracias Gregorio por el análisis, muy interesante.

            Comentario


            • Muchas gracias Gregorio!

              Lo que no me acaba de cuadrar, es como calcular el 'payout' actual de Enagás. Con un dividendo de 1.7 i un BPA estimado de 1.45 no me salen la cuentas :/

              Comentario


              • Originalmente publicado por desgraf Ver Mensaje
                Muchas gracias Gregorio!

                Lo que no me acaba de cuadrar, es como calcular el 'payout' actual de Enagás. Con un dividendo de 1.7 i un BPA estimado de 1.45 no me salen la cuentas :/
                Yo tomaria la mas desfavorable de las dos y como dividendo 1 €. Mas teniendo en cuenta que los proximos trimestres seguiremos viendo ingresos a la baja en la parte regulada.

                Si las cuentas me salen en el peor de los casos, tambien lo hacen en el favorable.

                Comentario


                • Libros de Gregorio Hernández Jiménez (invertirenbolsa.info)
                  Buenas, siento ser el neófito aguafiestas que venga aquí a ensuciar el hilo con la cuestión de la junta de accionistas del día 27...

                  Como reconozco mi falta de conocimiento, vengo a perturbar la fuente de la sabiduría con mis dudas, los puntos 8 y 9 del orden del día me han dejado un poco ojiplatico, ya que entiendo que pretenden que se les otorgue el "permiso" de vender 5000 millones de deuda en los próximos 5 años, y otros 1000 millones en deuda convertible en acciones, no sé si es debido a que como esperan cuantiosos vencimientos de deuda para el 2022, ya estén pensando en llenar una tumba con la tierra de otra o si es que pretenden doblar la deuda en los próximos años...

                  ​​​​​​Al fin y al cabo en mi opinión uno no tiene derecho a quejarse de la gestión sea política o empresarial, si no vota.

                  La experiencia es un grado y por eso me gustaría conocer la vuestra opinión sobre los diferentes puntos de la junta, para aprender de los que de verdad saben. Los que siempre se sintieron ninguneados e insignificantes en las juntas de accionistas votando siempre en contra de scrips sin amortizar, los que de verdad saben lo que es pernicioso para el accionista.

                  Comentario



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