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BME: Análisis fundamental y Técnico (PR LP = 1%-3%)

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  • Almansa
    respondió
    Originalmente publicado por Anatolia Ver Mensaje
    Y podremos huir de “mitos y leyendas” que pueblan a veces foros y blogs de internet. El más frecuente, la idea de que la CNMV actúa siempre en contra de los modestos accionistas minoritarios favoreciendo la posición del capitalista poderoso. Esto es falso y absurdo, al menos cuando se expresa de forma generalizada. La CNMV lo que hace es exigir metódica y burocráticamente que se cumplen las normas y su espíritu. Y aprobar las ofertas o exigir su modificación fundamentándose en lo establecido en la ley.

    Esto que indico no es contrario a que un accionista minoritario (o un grupo de ellos) consiga en ocasiones que el propio oferente admita -o un juez dictamine- que el precio a pagar ha de ser mayor. O que exista algún aspecto no equitativo en la operación.
    Gracias Anatolia por la exposición. Yo soy de los que piensa que en determinados casos la CNMV no vela por los intereses de los accionistas. No prohibiendo cortos o permitiendo que determinados "personajes" campen a sus anchas por los valores. Es más te diria que los dirigentes son estomagos tan agradecidos o más como los de BME. La CNMV no le llega ni a la suela de las chanclas a la SEC (regulador americano).

    Un orden stop-loss, al menos en mi broker, sí permite una orden limitada, de mercado o de variacion respecto al precio. En este caso sobre BME se podría poner una orden stop loss a 34,50 € y limitada a 34,35 € y así te llevas un 1% sobre el precio de la OPA. Cuando el precio toque los 34,50 € se activa la venta a 34,35 €.
    Editado por última vez por Almansa; https://invertirenbolsa.info/foro-inversiones/member/9552-almansa en 25-11-2019, 04:39 PM.

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  • kiku
    respondió
    La unión de SIX y BME crearía mucho valor para ambos mercados.

    https://www.expansion.com/empresas/2...e758b45cd.html

    Jos Dijsselhof, consejero delegado de SIX Group, asegura que las necesidades de los clientes son cada vez más sofisticadas y necesitan soluciones globales y alaba el encaje de ambos grupos

    Dejar un comentario:


  • koinskyy
    respondió
    Originalmente publicado por Invertirenbolsa Ver Mensaje
    Hola,


    Y como hay muchas que dan un 6%-8% y ya desde el inicio vais a cobrar más que de BME, yo creo que es mejor hacer una rotación rápida, porque es mantener la inversión y subir los dividendos que cobráis de forma inmediata.




    Saludos.
    Buenos días,

    ¿Podría darnos ejemplos concretos de empresas? ¿Está hablando de españolas o europeas? Para muchos de los que estamos aquí tenemos ya las carteras bastante avanzadas y no resulta fácil rotar a otras empresas.

    Gracias por anticipado.

    Un saludo

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  • Icr69
    respondió
    Buenos días, muy buenos comentarios, así da gusto.
    Muchas gracias.

    Dejar un comentario:


  • RPD
    respondió
    Las competencias de Cataluña y País Vasco ponen en peligro la opa de Six sobre BME

    Ante la adquisición de una participación de control en BME como la que plantea SIX, el Real Decreto 361/2007 establece que las comunidades autónomas deben ser oídas, pero su opinión no es vinculante; la autorización final corresponde al Ministerio de Economía.

    Ahora bien, en la situación política actual, en la que Pedro Sánchez necesita el apoyo del PNV y la abstención de ERC para ser investido, parece claro que no se va a jugar la Moncloa por una opa sobre BME. Así que todo apunta a que no solo "oirá" a las comunidades, sino que les hará caso en sus peticiones.

    Fuentes conocedoras de la situación aseguran que hay honda preocupación tanto en Ajuria Enea como en Sant Jaume por esta operación, debido a la pérdida de poder que supondría en el ámbito financiero. Y añaden que ambos pretenden que el nuevo Ejecutivo del PSOE imponga a SIX entre sus condiciones el mantenimiento de la autonomía y de los órganos de gobierno de las Bolsas de Barcelona y Bilbao, así como de las competencias autonómicas sobre las mismas.

    La cuestión, entonces, será si el propietario de la Bolsa de Zurich aceptará esta imposición que, evidentemente, le restará parte del control absoluto que obtendría en una opa sobre el 100% de una compañía.

    Fuente: bolsamania.com

    Dejar un comentario:


  • Solfe
    respondió
    Nada que ver con Popular, el banco fue liquidado en unas horas mediante el MUR "el incompleto e imperfecto sistema europeo de liquidación de bancos" y vendido al Santander por un euro. Teóricamente quebrado...

    Lo de BME es una OPA de una empresa rentable y con futuro. No hay un escenario peor igual para todos los accionistas, para algunos es peor vender ya, para otros esperar a la opa, etc. Como riesgo para el inversor en acciones medio tendrías el de iliquidez, por no poder vender las acciones de BME al ser esta excluida de cotización en bolsa. Supuesto que no podemos adelantar ahora mismo.

    Saludos

    Dejar un comentario:


  • Celulita
    respondió
    Yo como novata máxima tengo una duda, ¿qué pasa si no vendes?
    ¿Cuál puede ser el peor escenario posible?
    ¿Es posible que BME desaparezca de la bolsa o podría suponer algo parecido al Popular?
    Muchas gracias a todos.

    Dejar un comentario:


  • Anatolia
    respondió
    Originalmente publicado por Antonio P. Ver Mensaje
    ... yo fui de los que vendieron en las primeras 48h, a 35,6 sacando un 28%+ dividendos cobrados desde 2013 (otro pico). En mi caso pesó mucho en la premura con que tomé la decisión la posibilidad de que el futuro gobierno vete u obstaculice la operación. ¿Crées que existe esta posibilidad? ...

    Muchas gracias, Antonio P.


    Por supuesto pudiera ocurrir que haya problemas con los reguladores. SIX necesita que no se opongan a la operación estos 3 organismos:


    - La Comisión Nacional de los Mercados y la Competencia (CNMC).

    - La Autoridad Competente Española, por el cambio de titularidad en mercados secundarios de valores (CNMV y Gobierno).

    - La Autoridad Suiza de Supervisión de los Mercados Financieros (FINMA). Aunque SIX considera que mencionada autorización podrá obtenerse sin demora, dado que SIX ya está actualmente supervisado por la FINMA.


    Yo creo que las probabilidades de que la transmisión no sea autorizada son bajas, por estas razones:


    i) Respecto a la competencia, con esta operación se fusiona un grupo de unos 5.000 mns€ con otro de unos 2.800. Existen competidores con un tamaño muy superior (tanto Euronext como Deutsche Börse sin ir más lejos, además de otras sociedades tanto americanas como asiáticas) que pueden ofertar servicios similares. Sin olvidar la aparición y creciente captura de mercado de las plataformas operativas que tanto daño le están haciendo a BME. No parece lógico ver problemas de competencia cuando precisamente más se está liberalizando el mercado.

    Recuerdo además los antecedentes inmediatos. En los últimos meses, Euronext fusionó las bolsas de Dublín y Oslo, sin que se alegara reducción de la competencia.


    ii) La defensa de la opa (u opas posteriores) por parte de la propia BME. En todas las ofertas que ha habido en este sector y que finalmente no fueron autorizadas, se trataba: o bien de una opa “no solicitada” y por tanto considerada hostil por el receptor; o bien había un accionista fuerte en la opada que se oponía a la transmisión.

    Nada de ello sucede aquí. Por las declaraciones que hemos leído, parece que el Consejo de Administración de BME está por la labor de que la operación resulte exitosa. Y salvo Corporación Financiera Alba -que tiene un 12,06%- no existen inversores con participación relevante. Además Alba es una sociedad de cartera, tengo por seguro que verá con muy buenos ojos la plusvalía que logra con la Opa.


    iii) La buena conexión entre los organismos decisores. Todo esto tiene bastante de política. El presidente de BMEAntonio Zoido- lleva toda la vida en los organismos de la bolsa española (fue presidente de la Sociedad Rectora, presidente de la Federación de Bolsas Europeas, Presidente del Instituto Europeo de Mercados de capitales, vicepresidente del MEFF…). Siempre he creído que la relación institucional entre BME, CNMV, Banco de España, etc, tiene que ser muy cercana. Al final, todos son altos funcionarios del estado, con trabajos a menudo intercambiables entre esas instituciones.

    El procedimiento a seguir es que la CNMV estudie la operación y dé su visto bueno. Luego ha de emitir un informe que debe ser aprobado por el Gobierno. ¿Qué puede alegar el gobierno de España para decir no?: ¿Defensa del interés nacional? ¿Qué se transmite una empresa con activos que resulta indispensable mantener en nuestro territorio? Pero si estamos hablando de una empresa que presta servicios de tipo informático y sus activos son por tanto inmateriales casi todos. Además no se despide a nadie, se mantiene y refuerza el negocio, y todo el mundo (directivos, accionistas...) están contentos con el traspaso.

    Pienso incluso que esta Opa le viene bien a Sánchez porque tengo la sensación de que si impone la famosa “tasa Tobin”, esta puede ser admitida mejor con BME en manos de una empresa suiza.



    Con todo, como he escrito ya, aquí no hay certezas. Los políticos son una caja de sorpresas. Las sorpresas suelen crear incertidumbre. Y la incertidumbre no suele gustar a las bolsas.


    Pero, con los datos que sabemos hoy, diría que existe como mucho un 10% de posibilidades de que los reguladores pongan problemas insalvables.




    Alguna anotación más sobre otras dudas que veo se están preguntando.


    .- Para cubrirse del riesgo de denegación de la Opa y consecuente caída del precio, lo explicado por Josebilbao con opciones put es una solución. Incluso para quien quiera especular a corto plazo con la Opa, tal vez los derivados le vengan bien (tanto CFDs como Opciones).

    Lo que pasa es que para quien no haya usado antes estos instrumentos, pienso que puede complicarle bastante la vida debutar precisamente ahora con esta Opa, no estoy seguro que le merezca la pena. Además, tiene que saber que existirán implicaciones posteriores: cuestiones fiscales, que con una put cubre 100 títulos y sólo tiene 75, que el plazo de la Opa puede alargarse mucho y tendrá luego que decidir si rola las opciones, etc.

    Pero todo lo que ha escrito Josebilbao es correcto y muy aprovechable.


    .- Respecto a lo comentado sobre una posible Opa de Euronext que no ofrezca contraprestación íntegra en efectivo, decir que ello es posible, tendría que presentar un informe que justifique el valor de la contrapartida y seguir el mismo proceso de autorizaciones exigidas.

    Tened presente que puede haber más de una oferta autorizada por la CNMV y que cada accionista pueda elegir suscribir la que quiera. Incluso podría aceptar una parte de su cartera en cada opa autorizada.


    .- Con relación a las dudas sobre si pueden excluir a BME de cotización y quedarse el accionista sin títulos, indicar que esta opa no es de exclusión. Por tanto, aunque tenga éxito (es decir aunque SIX –o quien sea- logre quedarse con un alto porcentaje de BME) tendría que lanzar después otra Opa de Exclusión para sacarla de bolsa, o dejar por un tiempo una orden de compra de títulos a ese mismo nivel de cotización. En principio el precio debería ser como mínimo el autorizado para la primera Opa, o superior si consta que ha adquirido algún título a mayor precio.


    Otra cuestión es que pueda darse el caso de Compraventa forzosa. Es un caso especial que recoge la ley y que un opante puede solicitar si se producen las 2 circunstancias siguientes: i) que alcance una titularidad superior al 90% del capital de BME, ii) que la opa hubiera sido aceptada por al menos el 90% de las acciones a las que se dirigió la oferta. [Parecen la misma condición pero son 2 cosas distintas lo que se pide].


    Si se diera esta circunstancia, nuestro bróker se encargaría de todo, sin que sea necesario que nosotros le notifiquemos nada. El intermediario traspasaría los títulos al Oferente y nos notificaría la baja de la anotación en cuenta, ingresándonos el dinero resultante en la cuenta. Si existen gastos de algún tipo son a cargo del Oferente.



    Envío un saludo a los lectores de Invertirenbolsa.
    Editado por última vez por Anatolia; https://invertirenbolsa.info/foro-inversiones/member/9167-anatolia en 25-11-2019, 04:39 PM. Razón: Corregir un dato

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  • Josebilbao
    respondió
    Originalmente publicado por d_kipper_ Ver Mensaje
    Disculpar la ignorancia, nunca he usado opciones. Tengo 75 acciones BME en ING. Dado que ellos no ofrecen operar con opciones, se podrían comprar estas en Degiro y llegar a ejecutar las put si hiciera falta?

    Quiero decir teniendo las acciones en ING. O bien habría que transferir las acciones a Degiro para ejecutar la opción?

    Gracias de antemano.
    Efectivamente no podrás usar las mismas acciones de ING para cubrir las opciones de degiro pero un dinero compensa el otro.

    Imagina que tienes acciones en ING (100 para redondear y simplificar) y compras una put 34 en degiro (yo también lo tengo así).

    Si las acciones vuelven a 22 porque la OPA se cancela tu en ING tendrás que vender (si quieres, claro) a 22.

    Pero al haber comprado la put en degiro podrás deshacer la operación (vendiendo la put que compraste). Su precio será muy parecido a la diferencia entre el precio de cotización y el de strike. En este caso cotizan a 22 y el strike 34 tendrás unos 12€ por acción, 1200€ que sacarás por la venta de la put.

    Esto si se cancela la OPA.

    Si finalmente retiran la OPA de six y sale una más baja, a 30 por ejemplo, tu vendes tus 100 acciones en ING a 30 y la put tendrá un valor a vencimiento de 34-30, unos 4 € por acción, 400€ en total.

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  • oregano
    respondió
    Originalmente publicado por d_kipper_ Ver Mensaje
    Disculpar la ignorancia, nunca he usado opciones. Tengo 75 acciones BME en ING. Dado que ellos no ofrecen operar con opciones, se podrían comprar estas en Degiro y llegar a ejecutar las put si hiciera falta?

    Quiero decir teniendo las acciones en ING. O bien habría que transferir las acciones a Degiro para ejecutar la opción?

    Gracias de antemano.
    ¿Para qué complicarse la vida?.

    Mientras especulamos con qué hacer con BME, DIA se ha revalorizado casi un 100% en 2 días (no la estoy recomendando). Siempre acaba habiendo opciones de dar un pelotazo, si esa es la intención, con todo el peligro que comporta.

    Respecto BME, cada uno tiene una casuística diferente y debe actuar según la misma y lo que crea que le convenga más.

    Saludos

    Dejar un comentario:


  • d_kipper_
    respondió
    Disculpar la ignorancia, nunca he usado opciones. Tengo 75 acciones BME en ING. Dado que ellos no ofrecen operar con opciones, se podrían comprar estas en Degiro y llegar a ejecutar las put si hiciera falta?

    Quiero decir teniendo las acciones en ING. O bien habría que transferir las acciones a Degiro para ejecutar la opción?

    Gracias de antemano.

    Dejar un comentario:


  • system
    respondió
    Yo pense que el stopp loss funcionaba de otra forma, entonces nada, gracias por las respuestas.

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  • yoe
    respondió
    Originalmente publicado por system Ver Mensaje
    Hola, viendo las dudas que se tiene sobre si vender o esperar para los que lo tenemos claro que hay que vender, porque no poner un stop loss de venta sobre los 34 y si baja de ahí es que no hay opa y automaticamente vender? O se me escapa algo?
    Es muy arriesgado. El stop te salta a los 34 pero eso no aseguraría que se vende a ese precio. Aparte podría ser fruto de un pico de volatilidad. Para mí la opción es vender ya y asegurar ganancias o esperar acontecimientos. Al contrario que con ABE, que las quería, pienso que en esta ocasión lo mejor para BME es que se incorpore a un grupo más grande.

    Pero no sé si los reguladores pensaran como yo.

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  • Josebilbao
    respondió
    Repito, aunque ya lo puse más atrás, en mi opinión la mejor forma de cubrirse ante una retirada de opa y que la cotización salte directamente a 22 es con opciones, como bien recuerdo que lo explicó Gregorio en uno de sus libros (supongo que en el de opciones).
    Comprar una put 34 con la cotización a 36 no cuesta mucho dinero y aseguras el precio de venta, lo único que hay que aceptar es el plazo de vencimiento para no pagar de más (cuanto más lejana compremos la put más cara la pagaremos por su componente temporal).

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  • alembert
    respondió
    Un stoploss de venta en 34 supone, si se activa, vender en 20-22. No veremos cotizaciones en 33 y pico salvo que los demás pretendientes manifestaran públicamente que no están interesados (absurdo en estos momentos). Los que están vendiendo ahora lo saben y no se quieren arriesgar a una retirada/no aprobación/insuficiente aceptación de la oferta actual.
    Si no hubiera más interesados, el volumen sería menor y la cotización rondaría los 33,75-33,90, equilibrio entre los impacientes y los arbitristas. O más bajo si se surgieran dudas por parte del regulador.
    Por lo tanto, mi impresión es que, tarde o temprano, se anunciará otra opa mínimo 36.

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  • Jesús P
    respondió
    Hola system. Al hacer eso te arriesgas, como bien han dicho, a que por una volatilidad por una "mala" noticia para la OPA, caiga por ejemplo a 33,9 y después vuelva a rebotar a 35. Evidentemente si te quedas más tranquilo sabiendo que tienes esos 34 ganados, la decisión es tuya.

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  • system
    respondió
    Hola, viendo las dudas que se tiene sobre si vender o esperar para los que lo tenemos claro que hay que vender, porque no poner un stop loss de venta sobre los 34 y si baja de ahí es que no hay opa y automaticamente vender? O se me escapa algo?

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  • Antonio P.
    respondió
    Hola Anatolia,

    Muchas gracias por tu detallada exposición. Como ya he dicho, yo fui de los que vendieron en las primeras 48h, a 35,6 sacando un 28%+ dividendos cobrados desde 2013 (otro pico).

    En mi caso pesó mucho en la premura con que tomé la decisión la posibilidad de que el futuro gobierno vete u obstaculice la operación. ¿Crées que existe esta posibilidad?
    Un saludo,

    Dejar un comentario:


  • Anatolia
    respondió
    El año avanza hacia su final sumergido en muchas novedades macroeconómicas y sobre todo políticas. A nivel bursátil la novedad más relevante es la OPA presentada el 18 de este mes por Six Group AG sobre BME, que ha dado lugar a muchas reflexiones en este foro.


    Este escrito pretende plasmar mi opinión, primero con un acercamiento genérico (punto 1) y después de manera más específica (2). Como siempre, mi máximo respeto hacia otras opiniones -sean estas ligeramente diferentes o diametralmente opuestas- y sin pretender en ningún caso influir en las decisiones que cada cual tome. Ya he escrito varias veces que cada inversor es un mundo y que existen muchas maneras distintas de acercarse a la inversión, todas ellas defendibles desde la subjetiva visión de su usuario, porque cada cual tiene sus aptitudes, sus motivaciones y objetivos, sus esquemas mentales y emocionales…


    Por otro lado, esto de los negocios y las acciones está en cambio constante. Algo que funcionó en el pasado puede dejar de hacerlo. Invertir se reduce a tomar decisiones tratando con un futuro que no conocemos. Nos acercamos a la media porque buscamos reafirmarnos con las opiniones de los otros, creyendo que a mayor similitud en el pensamiento mayor probabilidad de acierto. Pero la bolsa no funciona así, no existe una “democracia bursátil”. De hecho, lo mejor que podemos hacer es tomar decisiones a partir de nuestro criterio propio y único. Normalmente, cuanto más personal sea la forma de actuar mejores resultados se alcanzarán a largo plazo.


    1.- Lo primero: conocer en detalle la Ley de Opas. Es la Ley 6/2007 que entró en vigor el 13 de agosto del 2007. Con ella se pretendió transponer el ordenamiento jurídico español a las Directivas 2004/25/CE del Parlamento y Consejo europeos.

    Aconsejo tenerla impresa y analizarla cada vez que uno tenga interés en una opa. Cualquier persona que desee llevar una gestión “profesional” de sus inversiones (y me consta que hay varias en este foro) debería conocer en detalle su contenido porque son las reglas de este juego. Leyéndolas, estudiándolas, interpretándolas… estaremos unos cuantos niveles por encima de la “masa”, y decidiremos con mayor raciocinio. En ocasiones tomaremos ventaja, en otras no meteremos la pata. Y podremos huir de “mitos y leyendas” que pueblan a veces foros y blogs de internet. El más frecuente, la idea de que la CNMV actúa siempre en contra de los modestos accionistas minoritarios favoreciendo la posición del capitalista poderoso. Esto es falso y absurdo, al menos cuando se expresa de forma generalizada. La CNMV lo que hace es exigir metódica y burocráticamente que se cumplen las normas y su espíritu. Y aprobar las ofertas o exigir su modificación fundamentándose en lo establecido en la ley.

    Esto que indico no es contrario a que un accionista minoritario (o un grupo de ellos) consiga en ocasiones que el propio oferente admita -o un juez dictamine- que el precio a pagar ha de ser mayor. O que exista algún aspecto no equitativo en la operación.



    2.- Una OPA es una operación corporativa especial. Al igual que sucede con las ampliaciones de capital, existen muchas variaciones y posibilidades. Precisamente por ello, el conocimiento y experiencia son claves.

    En esta de BME, SIX lanza una Oferta voluntaria, ofrece pagar 34€ por acción, en efectivo, sujeto solamente a lograr superar el 50% del total de acciones y a los permisos necesarios de los organismos reguladores.

    El Consejo de Administración de BME define la oferta como amistosa, le parece que tanto el precio como el proyecto son razonables (dejando siempre la salvedad de que puedan surgir ofertas competidoras) y asume tener que pagarle a SIX una indemnización del 0,50% del efectivo total de la operación (unos 14 mns€) en caso de que no se lleve a cabo la transmisión porque triunfe otra oferta competitiva.

    Quien tenga que ver con esta OPA y no entienda exactamente cada una de estas premisas, le puede suceder –según la genial frase del extraordinario Charles Munger- “lo mismo que a un cojo compitiendo en un concurso de patadas en el culo”.


    2.1.- Está habiendo mucho volumen por el enorme interés especulativo que conllevan estas operaciones. Puede haber varios tipos de compradores, entre ellos algunos potenciales nuevos oferentes. Es muy improbable que SIX esté comprando, lo estaría haciendo por encima de 34 € que ha ofertado, y automáticamente la CNMV le obligará a igualar tal precio en la OPA. Tampoco puede utilizar la operativa vía derivados a través de UBS, que es uno de los propietarios principales de la bolsa suiza. Sucedería lo mismo: cualquier compra a precio superior a 34€ hace que la OPA se apruebe –en su caso- condicionada al mayor precio pagado.

    [Esto ya ha pasado algunas veces en el mercado español. Hace unos 2-3 años se lanzó un OPA de exclusión sobre la Compañía Logística de Hidrocarburos a 37€/acción; y cuando se conoció que un accionista mayoritario (Repsol) había cobrado más por la venta de un paquete, la CNMV exigió subir el precio de la OPA. Más recientemente, hace apenas un mes, en la OPA que lanzó una filial del Sr. Ribera (presidente de Gestamp) para controlar GAM, ocurrió exactamente lo mismo].


    2.2.- En tanto esté vigente o en curso una OPA olvidaros de Ratios tipo PER/ RPD… para valorar una empresa. El precio ofrecido funciona como precio base o suelo y –salvo cambios sustanciales en el desarrollo de la operación- es difícil que la cotización se aleje mucho. Durante un periodo de OPA, una empresa puede pasar de un per exigente a otro aún más exigente. No olvidéis que la bolsa es un mercado, es decir, una lucha continua entre los niveles de la oferta y la demanda. Pero durante una opa, es el lado de la demanda de títulos (sobre todo si puede haber varios compradores muy motivados) la que está en la posición más débil. Por eso la situación es buena para los vendedores, representantes de la oferta de acciones.


    2.3.- Exactamente por el mismo argumento previo, no tiene sentido marcar órdenes stoploss durante el desarrollo de una OPA. Puede entenderse poner una orden limitada de venta por arriba -por ejemplo a 36€- por si alguien pica. O decidir vender ya por miedo a que la opa a 34€ no sea autorizada. O decidir mantenerse con los títulos sin acudir a esta o a ninguna opa porque se confíe mucho en el futuro de la empresa.

    Pero poner un stoploss por ejemplo a 34,50€ no es lógico. Estarás arriesgándote a que te la ejecuten por una pequeña volatilidad diaria (cuando tenías la oferta “segura” de 34€) y te pierdes la potencialidad del beneficio de nuevas subidas en el título (por especulación o porque se presente una contra-opa). Peor aún, puede sucederte que con mercado cerrado o cotización suspendida se produzca una noticia negativa que parezca significar la retirada de SIX, y que cuando comience a cotizar nuevamente, tengas un gap por ejemplo a 22/23€ y te ejecuten a ese precio. Recordad que una orden stoploss es una orden de venta a mercado una vez se haya producido un cambio por debajo de ese 34,50€ que marcaste.


    2.4.- Insisto en lo escrito arriba: que cada cual tome su propia decisión. Dicho esto, la regla del pulgar en el caso de opas que puedan tener ofertas competitivas es esperar hasta el final. Por supuesto, pueden pasar muchas cosas y –como es lógico- habrá casos que no resulten favorables al inversor paciente. Esto es bolsa y aquí no hay certezas. Sin embargo, en este tipo de operaciones es más probable que se produzcan sorpresas positivas que negativas. A fecha de hoy existen varios puntos que apuntan en esa dirección:


    i) La oferta de SIX es claramente bendecida por el consejo de BME, que sin embargo reconoce estar también conversando con otros interesados. Y muy importante: Hernani ha declarado que esto es sólo el comienzo de un largo proceso, que la operación se parecerá más bien a un maratón.


    ii) No existe sólo un potencial contra-oferente sino hasta 3: Euronext, Deutsche Börse y Hong Kong Exchange. La primera está comprando todo lo que puede, en fecha reciente ha fusionado las bolsas de Dublín y Oslo. Es evidente que desea BME, otra cosa es lo que pueda ofertar porque precisamente el esfuerzo financiero recién realizado la ha dejado exhausta. Los otros son empresas de un colosal tamaño, con capacidad para engullir BME de un bocado y opciones de ofertar bastante más de 34€. Otra cosa es que decidan hacerlo.


    iii) SIX ha declarado que está preparada para mejorar la oferta. Puede ir de farol intentando mandar el mensaje de que no merece la pena competirle. Pero, desde el punto de vista de un competidor: ¿no es mejor forzar que tu rival tenga que pagar más por una adquisición, quedando por ello debilitado financieramente?


    iv) Se ha mencionado el posible "coste de la oportunidad", dado que se supone que este asunto irá para largo. Es verdad que puede haberlo, pero recuerden que también lo opuesto es cierto. Es decir que puede darse el “beneficio de la oportunidad”. Muy sencillo: has liquidado BME a 35 para comprar X. En marzo del 2020 factores económicos generales (Trump, Cataluña, Bréxit…) hacen que X cotice un 20% por debajo. Mientras tanto, los pacientes de la opa de BME siguen viendo su precio clavado entre 35 y 35,50 (me refiero a lo que antes llamé precio base o suelo). Ya no digo que haya habido contra-opa y el nivel que tenga el precio sea 38-39 (¡!)… y con posibilidades de seguir subiendo.


    La emoción nos hace capturar un beneficio rápidamente en cuanto revolotea cerca. Pensemos si hay tanta prisa en hacerlo. Durante Opas competitivas suele ser mala idea apurarse.



    Seguiremos pendientes de la evolución. Sin duda, va a ser muy interesante.

    Envío un saludo a los lectores del foro.
    Editado por última vez por Anatolia; https://invertirenbolsa.info/foro-inversiones/member/9167-anatolia en 07-03-2020, 06:48 PM.

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  • iban
    respondió
    Originalmente publicado por yoe Ver Mensaje
    En el caso de ABE no me preocupaba que se cancelara la OPA porque tenía claro que queria quedármelas. En el caso de BME tengo claro que la mejor opción es vender y me preocupa el riesgo de cancelación de la opa.
    No puedo estar más de acuerdo.

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