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FCC: Análisis fundamental y Noticias (PR LP = 1%-2%)

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  • profesor_wells
    respondió
    ¿No sería mucho mejor que hubiese empleado ese dinero en el sector del agua que es mucho más estable y predecible a largo plazo en lugar de comprar esa parte de Realia?

    Dejar un comentario:


  • Invertirenbolsa
    respondió
    Hola,

    FCC acaba de hacer una buena operación en su filial inmobiliaria.

    Acaba de comprar un 13,1% de Realia, con lo que pasa a tener el 50,1% de Realia.

    Además ha comprado una inmobiliaria (Jezzine), que la ha integrado en FCC Inmobiliaria. Esta inmobiliaria tiene más de 400 sucursales de Caixa, con contratos hasta 2037. Es decir, esto aumenta la estabilidad de FCC, porque es un negocio de rentas.

    Y, con el conjunto de las 2 operaciones, creo que se puede intuir que FCC quiere crecer en el negocio de inmobiliaria patrimonialista, que es muy interesante.

    Es posible que fusiones Realia con FCC Inmobiliaria, por ejemplo, y que haga más compras similares a la de Jezzine.

    Creo que con esto FCC mejora como empresa para largo plazo.

    En 8,50-9,50 euros es una compra muy buena, aunque a lo mejor tenemos que subir un poco la zona de compra a los 9-10 euros, por estas operaciones que os acabo de comentar, y lo que parece intuirse de los planes de futuro..

    De momento está por encima de 11, y probablemente suba hasta la resistencia de los 12 euros. Este es el gráfico mensual:

    Haga clic en la imagen para ver una versión más grande

Nombre:	FCC mensual.jpg
Visitas:	775
Size:	3443 KB
ID:	466479

    En 11-12 euros no la veo cara por fundamentales, pero en este momento procuraría comprarla un poco más barata, así que vamos a esperar un poco.


    Saludos.

    Dejar un comentario:


  • Invertirenbolsa
    respondió
    Muchas gracias, Avefenix.


    Los resultados de FCC en el segundo trimestre de 2021 han sido muy buenos:

    Haga clic en la imagen para ver una versión más grande

Nombre:	FCC 2T 2021.png
Visitas:	1466
Size:	788 KB
ID:	461887



    El crecimiento de ingresos (+12%) y EBITDA (+22%) es muy bueno.

    Y el BPA casi se triplica. Parte de esta mejora se debe al beneficio por la venta de algunas concesiones, pero es relativamente poco. Baja bastante el pago de intereses, por esa reducción de la deuda del 7,5% que veis.

    El ratio deuda neta / EBITDA es ya de sólo 2 veces. Así que FCC podría pagar ya dividendo en efectivo perfectamente.

    Y el crecimiento de la cartera es del 5,4%, que está muy bien.


    Aquí tenéis el desglose por divisiiones:

    Haga clic en la imagen para ver una versión más grande

Nombre:	FCC areas.png
Visitas:	483
Size:	1518 KB
ID:	461888


    Las que más están creciendo en 2021 son Construcción y Cemento, pero las más importantes siguen siendo Medioambiente y Agua, con mucha diferencia.

    FCC lo está haciendo muy bien. Tiene un crecimiento muy sano de los beneficios, y la deuda ya es bastante baja. Y está entre las 20 principales empresas de EEUU de recogida de basuras, por ejemplo.

    Yo echo en falta que haga un plan estratégico, para ver cuáles son sus planes y sus objetivos. Creo que vendría muy bien que lo hiciera.

    Lleva camino de tener en 2021 un BPA de entre 0,80 y 1 euro.

    Entre 8,5 y 9,5 euros me sigue pareciendo una compra muy buena. Ahí el PER 2021 será de unas 10 veces.

    Este es el gráfico semanal:

    Haga clic en la imagen para ver una versión más grande

Nombre:	FCC semanal.jpg
Visitas:	479
Size:	4351 KB
ID:	461889


    Sigue más bien lateral.

    Entre 8,5 y 9,5 creo que es muy buena compra.


    Y creo que hace mucha falta ese plan estratégico, porque su situación real es mucho mejor que la imagen que tienen de ella la mayoría de los inversores, creo, y por eso sería muy bueno que detallara sus planes para los próximos años.


    Saludos.

    Dejar un comentario:


  • AveFenix+20
    respondió
    Por si a alguno le interesa, comienza el scrip dividend de FCC. Ahora mismo tocando los 9,50.

    Información de Reinversión de dividendo


    Te informamos que ha sido aprobada la retribución al accionista que sustituye el pago del dividendo de las acciones de FCC.D 07.21.

    Puedes elegir entre:
    • Recibir nuevas acciones: a partir del 20-07-2021, sin que tengas que hacer nada, se te asignarán de forma automática y gratuita las nuevas acciones que te correspondan, con la proporción 1 acción/es por cada 25 derecho/s. Se dará una orden de venta de los derechos sobrantes el día hábil anterior a que finalice el evento. La orden se ejecutará siempre que exista contrapartida, ingresándote el importe correspondiente en tu cuenta de efectivo. En caso de que la orden no se ejecutase, una vez finalizado el plazo, los derechos perderán su valor.
    • Recibir efectivo vendiendo sus derechos a FCC.D 07.21 (con retención fiscal): debes comunicárnoslo antes de las 10:00 horas del 13-07-2021 a través nuestra web. IMPORTANTE: La compañía ha comunicado que para este dividendo, sólo podrán acudir a la opción de EFECTIVO aquellos clientes que tengan asignados los derechos de forma gratuita, no para aquellos que los compren en el mercado.
    • Recibir efectivo vendiendo tus derechos en el mercado (con retención fiscal): podrás vender tus derechos en el mercado hasta el 20-07-2021 antes de las 10:00 horas. El precio de cada derecho vendrá dado por la cotización de mismo en cada momento.



    Para más información puede consultar el Folleto Informativo de esta reinversión de dividendo registrado en la CNMV, a través de nuestra app o web.

    Atentamente,

    ING

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  • Invertirenbolsa
    respondió
    Hola,

    Llegó a tocar los 9,50, y aunque después ha vuelto a subir yo seguiría manteniendo como zona de compra los 8.50-9,50.

    Este es el semanal:

    Haga clic en la imagen para ver una versión más grande

Nombre:	FCC semanal.jpg
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ID:	459401

    Veis que ha vuelto a subir hasta la misma directriz bajista, y ahí está haciendo una vela negra. Y el MACD sigue cayendo, y cortado a la baja, desde arriba.


    Y este es el diario:

    Haga clic en la imagen para ver una versión más grande

Nombre:	FCC diario.jpg
Visitas:	802
Size:	3652 KB
ID:	459402

    Aquí veis que el Estocástico está sobrecomprado, y cortado a la baja.

    10 euros es un buen precio, pero yo procuraría afinar más, y comprarla entre 8,50 y 9,50.


    Saludos.

    Dejar un comentario:


  • Invertirenbolsa
    respondió
    Hola,

    Los resultados de FCC en el primer trimestre de 2021 han sido muy buenos, aunque en este caso no han sido tan buenos como parecen a primera vista:

    Haga clic en la imagen para ver una versión más grande

Nombre:	FCC 1T 2021.png
Visitas:	1576
Size:	1477 KB
ID:	457189



    Los ingresos son un 2% superiores a los del primer trimestre de 2020. Y un 5,5% más altos que los del primer trimestre de 2019. Y eso que aún hay negocios que no están a pleno rendimiento, por las medidas que aún están paralizando la economía en todo el mundo.

    A partir de ahí los crecimientos son enormes, hasta llegar al BPA, que se multiplica por 5 veces.

    Hay una mejora de márgenes sana, por los planes de optimización que lleva tiempo haciendo FCC. También se ha reducido algo el pago de intereses de la deuda, por la menor deuda. Y con esto el beneficio ya tendría un buen crecimiento, aunque dentro de lo normal. Desde aquí, y hasta esa multiplicación del BPA por 5 veces lo que hay son varios efectos "no habituales":

    1) En el primer trimestre de 2020 hizo una provisión de 20 millones por precaución ante lo que pudiera pasar con el parón, que después ha recuperado, porque no ha hecho falta. Esto lo que hace es reducir el beneficio del primer trimestre de 2020. Si no tenemos en cuenta este efecto el EBITDA crece el 7%.

    2) En este trimestre se ha visto muy beneficiada por los cambios de las divisas

    3) Ha vendido algunas concesiones, con una buena plusvalía. Este efecto está principalmente en la línea de "Resultado de entidades por el método de la participación" que os he señalado. Y aunque esto es un "no habitual", también es cierto que ese dinero lo reinvertirá en otros negocios.


    Así que son unos resultados muy buenos, aunque no tanto como parecen a primera vista.


    La deuda neta la reduce el 6,6% y la Cartera crece el 1,5%. Ambos son buenos datos:

    Haga clic en la imagen para ver una versión más grande

Nombre:	FCC deuda y cartera.png
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ID:	457190

    Esto es un ratio deuda neta / EBITDA de 2,3 veces, que está muy bien. El ratio deuda neta / EBITDA de FCC llegó a ser de hasta 13 veces (en 2013), como podéis ver en la base de datos:

    https://www.invertirenbolsa.info/his...os/empresa/fcc


    Así es cómo se reparte el EBITDA por áreas:

    Haga clic en la imagen para ver una versión más grande

Nombre:	FCC EBITDA.png
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ID:	457191



    Agua y Medioambiente son el 70%, y junto con Concesiones (que está dentro de corporativo) suman el 80%. FCC es una de las empresas con un negocio más estable, y ya dejó atrás sus problemas de deuda.


    Es muy difícil estimar el BPA de FCC en 2021, por los "no habituales" que os he comentado.

    Sin esos "no habituales" puede que esté alrededor de los 0,70 euros.

    Entre 8,50 y 9,50 euros creo que es muy buena compra.

    En 9 euros el PER sería de unas 13 veces (con ese BPA de 0,70), y probablemente tenga un buen crecimiento en los próximos años.

    Este es el semanal:

    Haga clic en la imagen para ver una versión más grande

Nombre:	FCC semanal.jpg
Visitas:	1045
Size:	4521 KB
ID:	457192


    Tras no haber roto esa directriz bajista en este intento veo bastante posible que entre en esa zona de 8,50-9,50 euros.



    Saludos.

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  • Invertirenbolsa
    respondió
    Hola,

    Si muchos Ayuntamientos remunicipalizaran la limpieza sí afectaría a FCC. La situación es esta:

    Actualmente muchos ayuntamientos no tienen privatizada la limpieza y la gestión del agua. Otros muchos sí la tienen.
    Algunos de las que las han privatizado a veces las vuelven a hacer municipales.
    La tendencia a largo plazo es que cada vez más Ayuntamientos privaticen la limpieza y el agua.

    Para entender este negocio de verdad hay que hablar de la corrupción.

    Nos pueden robar tanto si estos servicios son públicos como si los privatizan. Esto es así.
    Si son públicos nos pueden robar haciendo crecer la estructura, con cargos y más cargos, asesores, informes, etc.
    Si privatizan la gestión en el coste del servicio puede ir la "comisión" de los políticos que hacen esa privatización, y que se les ingresa luego de múltiples formas (como asesoría, informes, etc, a una SL propiedad de ese político, por ejemplo).

    Creo que actualmente suceden ambas cosas.

    La situación ideal es la privatización de estos servicios, sin pagar "comisiones" a los políticos. Esto es lo más barato.


    En el caso concreto de Huesca que pone GZ dice que al volver a hacerlo público les va a costar 2,5 millones en lugar de 2,75, pero que ahora tienen que comprar la maquinaria. Y la maquinarla está incluida en las privatizaciones, luego parece que están comparando 2,75 con maquinaria, frente a 2,5 sin maquinaria. La maquinaria es cara.

    Por otro lado dice que los trabajadores ahora van a cobrar el doble. Pero si el cambio es de 2,5 a 2,75 eso es un ahorro del 7%, con lo cual no cuadra con esa supuesta duplicación de los sueldos.


    En resumen, actualmente nos roban de una forma y de la otra. Lo más eficiente es privatizar estos servicios, y que no haya corrupción política para pagar sólo el servicio, sin la "comisión" de los políticos.


    Voy a comentaros ahora los resultados de FCC en 2020, pero he visto una cosa relacionada con lo anterior que es importante para entender este tema:

    Haga clic en la imagen para ver una versión más grande

Nombre:	FCC ejemplo.png
Visitas:	3113
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ID:	453892


    Como veis, la maquinaria es cara (aquí no se ve el precio del camión, pero creo que se entiende claramente que ese camión no es barato). Esto os lo comento por el contrato de Huesca, en el que dicen que han bajado el coste de 2,75 a 2,5 millones, y que ahora tienen que comprar la maquinaria.



    Al final los resultados de FCC en 2020 han estado bastante bien, porque se mantienen planos respecto a 2019. Y baja mucho la deuda. Estos son los datos principales:

    Haga clic en la imagen para ver una versión más grande

Nombre:	FCC 2020.png
Visitas:	1416
Size:	895 KB
ID:	453893



    Los ingresos caen el 2%, ell EBITDA crece el 2%, y el BPA cae el 2% (suponiendo que se acudió al dividendo flexible, que es lo que hizo casi el 100% de los accionistas). Para lo que ha pasado en 2020, está bastante bien.

    Lo más importante es que la deuda baja el 22%, con lo que el ratio deuda neta / EBITDA baja hasta las 2,7 veces. Con esto la deuda de FCC ya está controlada, y ahora hay que ver cuál es la política de dividendos. De momento no ha dicho nada sobre el dividendo de 2020. Yo creo que ya debería volver al dividendo en efectivo, pero dada la situación general veo más probable que haga dividendo flexible un año más.

    Esta reducción de deuda la ha conseguido con los beneficios generados en 2020, vendiendo parte de una filial de residuos en Reino Unido, y vendiendo 2 concesiones en España.

    La venta de estas concesiones es parte de la rotación habitual en este tipo de empresas, vendiendo algunas concesiones maduras para invertir en otras más nuevas y con más potencial. Porque fijaros en los resultados por áreas el crecimiento tan grande que ha tenido en 2020 la división de Concesionnes:

    Haga clic en la imagen para ver una versión más grande

Nombre:	FCC areas.png
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ID:	453894


    Veis que el resto de áreas ha caído, por el parón económico. Así que ha sido el gran crecimiento en Concesiones el que ha mantenido los resultados planos respecto a 2019. Y para 2021, y sobre todos 2022, las demás áreas deberían volver a crecer. Así que lo esperable es que FCC crezca un buen crecimiento en el futuro por la vuelta a la normalidad de Medioambiente, Agua, Construcción y Cemento, unido al mayor crecimiento de la nueva división de Concesiones. En Concesiones ha conseguido la construcción y explotación de una autopista importante en Gales.

    Por eso las perspectivas de crecimiento de FCC son bastante buenas.

    El BPA de 2020 ha sido de 0,64 euros, así que a los 10,50 euros actuales el PER es de 16,4 veces.

    Para ver cómo valorar FCC tenemos que tener en cuenta alguna cosas especiales.
    FCC ya ha dejado atrás los problemas que tuvo, y ahora es una empresa con buenas perspectivas de crecimiento.
    Por un lado sería prudente poner precios bajos, sin llegar a creernos del todo que ha salido de sus problemas, pero si lo hacemos así creo que no alcanzaría esos precios, y no la compraríamos más.
    Me gustaría que clarificase su política de dividendos, porque ya está en una nueva etapa y debe hacerlo. Pero creo que dada la situación general es más probable que no diga nada nuevo sobre este tema, y haga otro dividendo flexible este verano.
    Si en 2020 no se hubiera producido el parón económico el BPA habría tenido un buen crecimiento, y a los 10.50 euros actuales el PER sería de unas 12-14 veces.

    Teniendo todo en cuenta pondría como precio de compra los 9 euros o menos. Teniendo en cuenta que no veo claro que vaya a caer hasta ahí. Quizá sea un precio demasiado prudente, porque las perspectivas de FCC son bastante buenas, pero lo prefiero así de momento.

    Este es el semanal:

    Haga clic en la imagen para ver una versión más grande

Nombre:	FCC semanal.jpg
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ID:	453895


    Ahora mismo está fuerte, y con más probabilidades de seguir subiendo que de caer. Pero vamos a ver qué hace al llegar a esa directriz bajista. Dado que sigue el parón, lo lógico es que no la superara y cayera algo, pero ya lo veremos cuando llegue.

    Las Puts que vendería son estas:

    Haga clic en la imagen para ver una versión más grande

Nombre:	FCC Put.png
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ID:	453896



    Saludos.

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  • Gz
    respondió
    Ayer lo escuche por la radio, no recuerdo que ayuntamiento era pero ya lo habían implantado y hablaba de otros ayuntamientos que también lo estaban haciendo.
    Aquí una noticia del ayuntamiento de Huesca
    https://www.heraldo.es/noticias/arag...o-1417443.html

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  • FELPEYU
    respondió
    Originalmente publicado por Gz Ver Mensaje
    Hay algunos ayuntamientos que están remunicipalizando servicios como los de limpieza y agua, dicen que se ahorra costes y que la calidad del servicio puede ser mejor.
    No podría ser un problema importante para FCC si esto se llevará a cabo en una gran parte de los ayuntamientos de España ?
    buenos días, no sé si algún ayuntamiento está haciendo eso. Te puedo decir que en Asturias, en concreto en el municipio de Mieres, gobernado por IU, lo que han hecho hace unas semanas es privatizar la limpieza. Saben que será más barato y efectivo que reponer las vacantes en el personal laboral, aunque luego lo hayan vendido como que no les permiten cubrir esas plazas, que no pueden crear más, etc...
    Estamos hablando de Izquierda Unida, así que imagina otras siglas politicas. Que distinto es estar en la oposición que gobernando.
    Yo creo que la mayoría de los municipios irán por ese camino , y cuanto más grandes pues más contratarán con la empresa privada.
    Un saludo

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  • Gz
    respondió
    Hay algunos ayuntamientos que están remunicipalizando servicios como los de limpieza y agua, dicen que se ahorra costes y que la calidad del servicio puede ser mejor.
    No podría ser un problema importante para FCC si esto se llevará a cabo en una gran parte de los ayuntamientos de España ?

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  • Invertirenbolsa
    respondió
    Hola,

    De momento FCC ha subido algo. Y ya os digo que estos precios, sin parón, serían muy buena compra.

    Este es el gráfico mensual:

    Haga clic en la imagen para ver una versión más grande

Nombre:	FCC mensual.jpg
Visitas:	793
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ID:	447184


    Veis que la media mensual de 200 está haciendo de resistencia.

    Y este es el gráfico semanal:

    Haga clic en la imagen para ver una versión más grande

Nombre:	FCC semanal.jpg
Visitas:	429
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ID:	447185

    Casualmente también pasa por aquí la media semanal de 200, y también está haciendo de resistencia.

    Y este es el diario:


    Haga clic en la imagen para ver una versión más grande

Nombre:	FCC diario.jpg
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ID:	447186

    En el diario se ve mejor la caída de los últimos días, tras chocar con las resistencias de las medias de 200 mensual y semanal, que son muy importantes, y más cuando coinciden las 2.

    Sin parón el precio actual sería bueno por fundamentales, pero de momento seguiría manteniendo la zona de compra en 8 euros o menos, y en cuanto las primas de las Puts 7,50-8 sean atractivas me parece muy buena idea venderlas.


    Saludos.

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  • Invertirenbolsa
    respondió
    Hola,

    Creo que es buen momento para vender Puts en FCC.

    La cotización sigue en una zona parecida, y la situación general también sigue siendo parecida.

    Este es el gráfico semanal:

    Haga clic en la imagen para ver una versión más grande

Nombre:	FCC semanal.jpg
Visitas:	1345
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ID:	445149


    Fijaros que hace unos días subió hasta la media de 200 semanal y desde ahí ha vuelto a caer. Me parece un comportamiento coherente con la situación general, porque si el parón acabase pronto a 8-9 euros sería una buena compra, pero mientras dure el parón es más prudente ajustar más el precio.

    Estas son las opciones Put de FCC con vencimiento marzo:

    Haga clic en la imagen para ver una versión más grande

Nombre:	FCC opciones.png
Visitas:	650
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ID:	445150

    Creo que lo mejor que se puede hacer en este momento con FCC es vender las Put 7,50 a 8.


    Saludos.

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  • Invertirenbolsa
    respondió
    Hola,

    En el tercer trimestre FCC ha reducido la caída de sus resultados:


    Haga clic en la imagen para ver una versión más grande

Nombre:	FCC 3T 2020.png
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ID:	441230




    Los ingresos ya caen menos del 3%, y el BPA cae más, el 25%, por los cambios de las divisas, como veremos ahora.

    La cartera se reduce algo, pero poco. Y es normal, porque con el parón se ha reducido la actividad de contratación por parte de los clientes, como es lógico. Esta caída del 3% es normal en cualquier circunstancia, y en medio de este parón es bastante mejor de lo que se podía esperar.

    La deuda se reduce bastante, porque ha vendido varias concesiones. Desde hace tiempo tenía un 34% de una empresa de concesiones, que se llama Cedinsa. FCC quería venderla, para centrarse en hacer concesiones propias, pero no pudo venderla. Así que compró el 17% a otro de los socios de Cedinsa a finales de 2019, para llegar al 51%. Y ahora ha vendido ese 51% de Cedinsa. Este es el motivo principal de reducción de la deuda, y lo hace para invertir en concesiones más interesantes de las que tenía Cedinsa.

    Otra operación importante que ha hecho es vender el 49% de una filial que tiene 5 plantas de tratamiento de residuos en el Reino Unido. Esta operación es parecida a la que hizo con la filial de Agua, y el objetivo es diversificar más. Mantiene el control de estas filiales, con el 51%, pero consigue dinero para diversificar más (tanto agrandando esas filiales con más negocios, como en otros negocios).


    Vamos a ver ahora los resultados con más detalle:


    Haga clic en la imagen para ver una versión más grande

Nombre:	FCC resultados detalle.png
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ID:	441231


    El principal motivo de la caída del BPA es esa línea que os marco de "Otros resultados financieros". Y el principal motivo del empeoramiento de esa línea es la caída de las divisas (dólar, latinoamericanas, libra, etc), como le ha pasado este año a todas las empresas europeas.

    Estos son los resultados por áreas:

    Haga clic en la imagen para ver una versión más grande

Nombre:	FCC areas.png
Visitas:	765
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ID:	441232


    Medioambiente, que normalmente es de las más estables, cae por el menor volumen de residuos que ha tratado, por el parón económico. También por los recortes en arreglo de jardines y similares, pero esto ha afectado menos.

    Agua se mantiene bien.

    Concesiones tiene el efecto de esa venta de Cedinsa, que será reemplazada con otras concesiones.

    Y en Cemento ha vendido más derechos de CO2.

    El reparto de los ingresos por áreas es este:

    Haga clic en la imagen para ver una versión más grande

Nombre:	FCC ingresos por areas.png
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ID:	441233



    Suponiendo un BPA de 0,70 euros (que en 2020 no lo va a tener, pero en 2021 sí debería estar por esa zona) creo que los 7-8 euros son una buena zona de compra. Ahí el PER es de 10-11 veces, y tiene capacidad de crecer y aumentar los beneficios en los próximos años (en Concesiones, y en los demás negocios que tiene).

    Este es el gráfico semanal:

    Haga clic en la imagen para ver una versión más grande

Nombre:	FCC semanal.jpg
Visitas:	768
Size:	1389 KB
ID:	441234

    Si el parón acabase ya no la volveríamos a ver en la zona de los 7-8 euros, pero como de momento el parón sigue yo mantendría la zona de compra en los 7-8 euros.


    Saludos.

    Dejar un comentario:


  • Invertirenbolsa
    respondió
    Hola,

    Los resultados de FCC en el segundo trimestre de 2020 han sido malos, aunque no demasiado.

    El parón le ha afectado de 2 formas:

    1) Menos negocio, como es lógico, por el parón de la actividad. Además del menor ritmo en las obras de construcción, también se han recogido menos residuos, se ha consumido algo menos de agua, etc.

    2) Las divisas, como a todas las empresas que tienen negocio en Latinoamérica.


    Estas son las principales cifras:

    Haga clic en la imagen para ver una versión más grande

Nombre:	FCC 2T 2020.png
Visitas:	1383
Size:	974 KB
ID:	438325



    Los ingresos y el EBITDA caen el 6%, y el BPA cae el 41%. Malos, desde luego, pero ha seguido ganando dinero.

    La deuda sube el 6%, con lo que el ratio deuda neta EBITDA es de 3,9 veces (teniendo en cuenta la caída de EBITDA que lleva en 2020). Debería acercarse a las 3 veces, que es hacia donde iba hasta el parón.

    La cartera, aunque poco, sube algo, el 1%.

    Los datos por áreas de negocio son estos:

    Haga clic en la imagen para ver una versión más grande

Nombre:	FCC áreas.png
Visitas:	914
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ID:	438326



    Veis que caen prácticamente todas, menos una, que es Concesiones.
    Esto es importante porque recordad que hasta el año pasado FCC tenía un poco de negocio en Concesiones, pero muy poco. Hace unos meses dijo que iba a ser otro de sus negocios principales, junto con Agua y Medioambiente, y me parece muy buena decisión, porque son 3 negocios estables, y por tanto generadores de dividendos estables.
    De momento Concesiones sigue siendo pequeña, pero el crecimiento que ha tenido en los últimos 12 meses ya es importante. El plan de FCC es, como os digo, que esta división siga creciendo a partir de ahora.
    Concesiones en sí misma será un porcentaje del negocio menor que en ACS y Ferrovial, pero junto con Agua y Medioambiente serán casi todo el EBITDA de FCC. Agua y Medio ambiente ya son el 80%, más lo que aporte Concesiones, será alrededor del 90%.

    Os pongo ahora los resultados con más detalle, por si queréis ver las líneas en las que se ven el efecto de las dotaciones y de las divisas:

    Haga clic en la imagen para ver una versión más grande

Nombre:	FCC 2T 2020 2.png
Visitas:	915
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ID:	438327


    Lo que hace que el EBIT caiga más que el EBITDA son las dotaciones. Estas mayores dotaciones se han producido por las mayores Concesiones que tiene, como acabamos de ver. Si los ingresos de todo lo demás no hubieran caído por el parón, estas dotaciones de Concesiones no habrían hecho caer el beneficio.

    El resultado financiero mejora un poco por temas de poca importancia, y en "Otros resultados financieros" el principal motivo de la caída es el cambio de las divisas que os comenté antes.

    Si no fuera por el parón, FCC habría mejorado sus resultados muy probablemente.

    Y si no fuera por el parón la zona actual de los 8-9 euros creo que sería una buena zona de compra.

    Pero mientras dure el parón creo que hay que ser prudentes, por la subida de la deuda. Que de momento es manejable, pero el parón aún se mantiene.

    Así que en FCC prefiero esperar un poco a que la cosa se aclare más para poner zona de compra.


    Saludos.

    Mayores dotaciones por concesiones

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  • estudiando
    respondió
    Hola Goyo,

    Yo le quiero buscar un punto de salida y rotarla por otra, ya que no acabo de estar del todo convencido con este valor. ¿Puedes ayudarme con un punto de salida?

    Gracias

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  • Invertirenbolsa
    respondió
    Hola,

    Dentro de lo que cabe FCC es de las que mejor va a pasar este 2020, porque el 80% de su EBITDA es Agua y Medio Ambiente. Durante los encierros dejó de hacer la limpieza de calles, jardines, etc, así que ese negocio también le bajó. Pero con la economía a medio gas, y muchos negocios a medio gas, los ingresos de Agua y Medio Ambiente serán bastante parecidos a los de un año normal.

    En 7-8 euros creo que es una buena compra.

    Ahí su PER 2019 es de 10-12 veces, y el PER 2020 ya habría sido inferior (sino se hubiera producido el parón), porque los beneficios le habrían crecido respecto a 2019:

    Haga clic en la imagen para ver una versión más grande

Nombre:	FCC semanal.jpg
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ID:	435609

    Por encima de 8, de momento no compraría.


    Saludos.

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  • Invertirenbolsa
    respondió
    Hola,

    FCC no amortiza acciones, no, así que en la práctica sigue sin pagar dividendo. Veo bien coger las acciones a estos precios, porque la veo a buen precio.

    El Tren Maya es una obra importante, Loureiro. Además, la ha conseguido junto con Carso (Slim), y precisamente este era uno de los principales objetivos de la entrada de Slim en FCC: conseguir entre ambos más contratos en Latinoamérica, y en México en concreto. Esta unión le debería ir dando más proyectos a FCC con el paso del tiempo.

    El cambio que ha habido en el accionariado me parece importante:

    https://www.fcc.es/es/web/portalwebf...cion-en-fcc-un

    Slim pasa a tener el 77%, y Koplowitz se queda con el 4,6% (con opción de poder recomprar otro 5%, para llegar al 9,6%).

    No sé si esto va a suponer algún cambio, porque creo que en la práctica las Koplowitz ya estaban fuera de la gestión de FCC, prácticamente, desde la entrada de Slim. Pero siempre que hay un cambio de accionistas de esta importancia en alguna empresa, es bueno seguir si hay algún cambio en las políticas de la empresa sobre algún tema. En principio, no me parece deseable que Slim tenga tanto porcentaje de FCC, aunque ya la controla (y la ha gestionado bien) desde hace unos años.

    Parece que sigue adelante el tema de vender una parte de FCC Medio Ambiente, como se hizo con la división de Agua. La idea sería la misma: mantener el control de Medio Ambiente con el 51%, y conseguir dinero para diversificar más (probablemente en Concesiones).

    También se rumorea que podría absorber Realia, y tendría sentido, para unir los activos de ambas y crear una división patrimonialista, tipo REIT.

    Algo le va a afectar el parón. No va a ser ni de las que menos les afecte, ni tampoco de las que más.

    Entre 7 y 8 euros creo que es una buena compra.

    En 7,5 euros el PER es de 11 veces, y aunque en 2020 le caerán los beneficios (lógicamente), a partir de 2021 deberían seguir creciendo.


    Saludos.

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  • Loureiro1981
    respondió
    "FCC pagará un dividendo compensatorio de 0,624 euros el próximo 8 de julio" https://www.expansion.com/empresas/d...06a8b45da.html

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  • Loureiro1981
    respondió
    Dividendo flexible de FCC:

    https://www.cnmv.es/Portal/Otra-Info...aspx?nreg=2540

    El número de derechos de asignación gratuita necesarios para recibir una Acción Nueva es de 23.

    El precio del compromiso irrevocable de compra de derechos de asignación gratuita asumido por FCC es de 0,40 euros por derecho (el “Compromiso de Compra”).

    Consecuentemente, la Sociedad abonará a sus accionistas que hayan optado, parcial o totalmente, por recibir acciones nuevas liberadas un dividendo compensatorio (“Dividendo Compensatorio” o “DC”).

    Calendario previsto para la ejecución del Aumento es el siguiente:

    5 junio 2020 (viernes)  Publicación del anuncio del aumento de capital en el BORME Last trading date: Fecha de referencia para participar en el scrip dividend. Los accionistas de la Sociedad que hayan adquirido sus acciones hasta esta fecha (inclusive), y que figuren como accionistas en los registros de Iberclear a las 23:59 horas CET del record date, tendrán derecho a participar en el scrip dividend.

    8 junio 2020 (lunes)  Comienzo del periodo de negociación de los derechos.

    15 junio 2020 (lunes)  Fin del plazo para solicitar la retribución en efectivo en virtud del compromiso de compra.

    22 junio 2020 (lunes)  Fin del periodo de negociación de los derechos.

    24 junio 2020 (miércoles)  Pago efectivo a los accionistas que hubieran optado por vender sus derechos a la Sociedad.

    26 junio 2020 a 9 julio 2020  Trámites para la inscripción del Aumento de Capital y la admisión a negociación de las Acciones Nuevas en las bolsas españolas.  Abono del Dividendo Compensatorio.(1)

    10 julio 2020 (viernes)  Fecha estimada del inicio de la contratación ordinaria de las acciones nuevas en las bolsas españolas.

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  • Pablus
    respondió
    gracias estudiando.

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