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Inditex: Análisis fundamental y Noticias (PR LP = 1%-3%)

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  • Gracias por dar una respuesta tan completa. Yo particularmente voy a esperar una caída adicional, aunque efectivamente nunca se sabe

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    • El grupo textil español ha presentado hoy los resultados del 2T, consiguiendo superar los niveles de 2019 en las principales magnitudes.

      En el 2T, Inditex ha presentado 6.994 millones de euros de ingresos, lo que representa un aumento del 1% respecto al 2T de 2019 (pre-pandemia), o de un 7% si le aplicamos el tipo de cambio constante. El margen bruto repuntó un 1,4% (vs 2T 19), situándose en el 56,4%, y los gastos operativos en un 4% (vs 2T 19), sumando un total de 2.070 millones de euros. Por su parte, el EBITDA fue un 5% superior al 2T de 2019, alcanzando la cifra de 1.866 millones de euros, y el EBIT de 1.116 millones de euros. El beneficio neto en el trimestre fue de 851 millones de euros, con una tasa de impuestos del 22,6%, y la caja neta se amplió hasta 8.016 millones de euros (+1.536 millones de euros interanuales y +848 millones respecto al 1T), suponiendo un 8,5% de su capitalización bursátil.

      En el 2T, y de acuerdo con el consenso del mercado, las ventas online se moderaron a medida que las tiendas fueron reabriendo, tras registrar un incremento interanual del 67% en el trimestre anterior. Las ventas online del primer semestre (IS) aumentaron un 36% interanualmente, y la compañía prevé que éstas superen el 25% de las ventas totales a final de año.

      Respecto a las tiendas físicas, Inditex cuenta actualmente con un 99% de sus tiendas abiertas, mostrando una progresiva vuelta a la normalidad en las ventas en tienda, a la par que las de internet siguieron creciendo. Las ventas en tienda y online -a tipo de cambio constante- entre el 1 de agosto y el 9 de septiembre han crecido un 22% interanualmente, y un 9% respecto al mismo periodo en 2019.

      La directiva espera un impacto de la divisa muy reducido en el 2S del año respecto al mismo periodo del 2020, y reitera su objetivo de inversión de 900 millones de euros para el periodo 2021/ 23. A su vez, estima un pago de dividendo de 0,35 eur/acción el 2 de noviembre.
      De parte de Selfbank
      ``Si te comes las semillas, nunca disfrutarás de la sombra del árbol´´

      Inicio cartera: 03/11/2019
      Máx devaluación: 12/03/2020, -27.19%
      Best compra ever: ACS@13.81 23/03/2020

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      • Hola veo a Inditex muy fuerte y subiendo , ya termina verano y tenemos encima la temporada otoño y navidades tambien se acerca en 2 meses, yo creo que sino hay sorpresas por la pandemia , deberíamos verla subir un poco más todavía es el momento de sus ventas fuertes.

        Comentario


        • Originalmente publicado por Antolin12 Ver Mensaje
          Hola veo a Inditex muy fuerte y subiendo , ya termina verano y tenemos encima la temporada otoño y navidades tambien se acerca en 2 meses, yo creo que sino hay sorpresas por la pandemia , deberíamos verla subir un poco más todavía es el momento de sus ventas fuertes.
          Está a un PER 27 sobre los beneficios de 2019 (no afectados por el covid); los 93 sobre 2020 dicen poco de la empresa (excepto que es capaz de tener beneficios en el peor año de la última época). Está dentro de la media de PER de los últimos 5 y 10 años (https://www.invertirenbolsa.info/his...mpresa/inditex), por lo que no lo considero especialmente barato. Podrías decir... a su precio justo valorado por millones de personas? En ese caso tampoco esperaría que continuase para arriba con tanta fuerza.

          Yo me quedaré con mi posición abierta (y ampliada) durante las caídas de 2020 creo que fue mi entrada en el sector del consumo discrecional, le da un toque de ciclicidad a la cartera
          ``Si te comes las semillas, nunca disfrutarás de la sombra del árbol´´

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          • Hola,

            Los resultados de Inditex en el segundo trimestre de 2021 han sido muy buenos. Aquí veis la comparación con el primer semestre de 2020, que lógicamente tiene unos crecimientos altísimos, por todo lo que no vendió durante los encierros del año pasado:

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Nombre:	Inditex 2T 2021.png
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ID:	466076


            Es más importante ver la comparación con el primer semestre de 2019.
            Respecto al primer semestre de 2019 las ventas caen el 7% y el BPA cae el 18%. Esto se debe a que en estos meses aún ha habido muchas restricciones a nivel mundial.
            Pero si comparados el segundo trimestre aislado de 2021 y de 2019 ya está creciendo algo:

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Nombre:	Inditex 2T 2019.png
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Size:	387 KB
ID:	466077


            Así que para valorar ya hay que usar un BPA algo superior al de 2019 (aunque el de 2021 quizá no supere todavía al de 2019).


            La caja neta vuelva a subir, hasta 8.023 millones de euros:

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Nombre:	inditex deuda.png
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ID:	466078


            Esto son unos 2.60 euros por acción.


            Inditex está mejorando su rentabilidad con la digitalización, y esto es importante porque va a afectar (para bien, claro) al crecimiento de los beneficios y dividendos.

            Como sabéis está reduciendo su número de tiendas, cerrando las más pequeñas.

            Y tiene ya prácticamente implantado totalmente su nuevo sistema informático (lo llama IOP: Inditex Open Platform), que le va a permitir hacer una gestión mejor. También es muy importante el tema del inventario único, que es una de las cosas que permite este nuevo sistema informático. Y además de esto le permitirá hacer muchas más cosas.

            Con todo esto está consiguiendo reducir sus gastos por debajo de los de 2019:

            Haga clic en la imagen para ver una versión más grande

Nombre:	Inditex gastos.png
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ID:	466079


            Los gastos de 2020 fueron anormalmente bajos, por el cierre de tiendas, supresión de viajes y demás.


            Las venta por internet en 2021 ya son más del 25% del total, y siguen creciendo. Esto es bueno, lógicamente.


            Va a integrar Uterque en Massimo Dutti. Esto es porque la rentabilidad de Uterque ha sido baja, y ya no cree que vaya a subir. Así que con esto reduce costes. Esto es poco importante (que Uterque no haya tenido éxito).

            En 2019 tuvo un BPA de 1,17, y para valorarla yo usaría ahora un BPA de alrededor de 1,25. Creo que el BPA de 2021 va a ser inferior a 1,25, pero como en el segundo trimestre ya gana más que en 2019 (como os puse antes), creo que es mejor valorarla así.
            Y, por el mismo motivo, como dividendo para valorarla usaría 1 euro (aunque es posible que el dividendo de 2021 sea inferior a 1 euro).

            Yo creo que la zona de compra son los 24-28 euros.

            En 26 euros el PER sería de 21 veces, y la rentabilidad por dividendo del 3,8%.

            En esta zona creo que es muy buena compra.

            Este es el gráfico semanal:

            Haga clic en la imagen para ver una versión más grande

Nombre:	Inditex semanal.jpg
Visitas:	581
Size:	4084 KB
ID:	466080


            Se ha parado al llegar a la resistencia de los 32,50 euros, y el MACDH mantiene la divergencia bajista.

            Yo pondría órdenes de compra en la zona 24-28 euros, y también vendería Puts con precios de ejercicio en esta misma zona.


            Saludos.


            Gestionar dinero es algo que absolutamente todo el mundo, sin excepción, va a tener que hacer a lo largo de su vida. No solamente es imposible vivir sin gestionar dinero, sino que la forma en que se gestione es una de las cosas que más determinan la vida de una persona, para bien o para mal, en todos los sentidos. Libros publicados:

            "Conoce la Bolsa y deja de tenerle miedo (Todo el mundo puede aprender a invertir en Bolsa)" (Nota: Este libro es la "Guía para principiantes")
            "Educación financiera partiendo de cero (Aprenda a gestionar su dinero para transformar su vida)"
            "Cómo invertir en Bolsa a largo plazo partiendo de cero (Consiga la jubilación que se merece)"
            "Más cosas sobre la Bolsa (Aprende más para invertir mejor)"
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            "Opciones y futuros partiendo de cero (También es mucho más fácil de lo que crees)"
            "Pensiones públicas: La esclavitud de nuestra época (Así empobrecen a la población para controlarla y manipularla)"
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            • Libros de Gregorio Hernández Jiménez (invertirenbolsa.info)
              Gracias por comentar los resultados, Gregorio. Yo tambien eche un vistazo a la presentacion y me parecieron buenos y por supuesto, mantengo mi posicion a largo. Por aportar algo, parece que Inditex va ahora a intentar meterse en el negocio de la ropa deportiva, iba a empezar con la de hombre. Ya ha echo sus pinitos con la de mujer en Oysho. Veremos, pero a priori me parece muy buena idea. Lo de uterque me parece positivo. Ropa pija, con mala relacion calidad-precio y que, en un entorno como el que viene, iba a sufrir mucho.

              Saludos.

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