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Inditex: Análisis fundamental y Noticias (PR LP = 1%-3%)

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  • wolverif
    respondió
    ¿Qué tal veis a itx para entrar? Su rpd lo veo bajo y el per algo elevado.

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  • thepajaro
    respondió
    Originalmente publicado por Edalmo Ver Mensaje

    Hola thepajaro , vender una Put es vender una obligación de compra de acciones por la cual cobras una prima. Dicho esto hay 2 tipos de Put, las Americanas, en las que te pueden ejecutar cuando el precio llegue al de la Put vendida o las Europeas, en las que el cruce se realiza exclusivamente a vencimiento. En tu caso puede haberse dado el caso de que si la Put era Americana no te hayan ejecutado a pesar de podían haberlo hecho por precio o que la Put fuese Europea y no te hayan a ejecutado porque a vencimiento el precio estaba por encima.

    Un saludo
    Edalmo, mil gracias

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  • Edalmo
    respondió
    Originalmente publicado por thepajaro Ver Mensaje
    Os hago una consulta respecto a la venta de puts. El año pasado vendí una put 50.0 de General Mills en IBKR. Antes del vencimiento bajo algo de los 50.0 USD pero a cierre del período estaba por encima. El caso es que me quedé sin las acciones. Mi pregunta es si tenía yo que haber tomado alguna acción en el proceso para comprarlas, dado que yo daba por supuesto que se ejecutaría la compra pero no sucedió...
    Hola thepajaro , vender una Put es vender una obligación de compra de acciones por la cual cobras una prima. Dicho esto hay 2 tipos de Put, las Americanas, en las que te pueden ejecutar cuando el precio llegue al de la Put vendida o las Europeas, en las que el cruce se realiza exclusivamente a vencimiento. En tu caso puede haberse dado el caso de que si la Put era Americana no te hayan ejecutado a pesar de podían haberlo hecho por precio o que la Put fuese Europea y no te hayan a ejecutado porque a vencimiento el precio estaba por encima.

    Un saludo

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  • thepajaro
    respondió
    Os hago una consulta respecto a la venta de puts. El año pasado vendí una put 50.0 de General Mills en IBKR. Antes del vencimiento bajo algo de los 50.0 USD pero a cierre del período estaba por encima. El caso es que me quedé sin las acciones. Mi pregunta es si tenía yo que haber tomado alguna acción en el proceso para comprarlas, dado que yo daba por supuesto que se ejecutaría la compra pero no sucedió...

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  • Invertirenbolsa
    respondió
    Hola,

    Muchas gracias, HVG. Es como dices, sí. Las opciones tienen que venderse por contratos enteros (que suelen ser 100 acciones). Esto es porque porque imagina que uno quisiera vender la Put 23 de 77 acciones a 0,18, y otro esa misma Put a 0,23 pero de 32 acciones, etc. Esto haría muy complicado que se cerrasen las operaciones. Así que tal y como está parece un poco rígido, pero en la práctica ayuda a que se hagan más operaciones.

    Inditex sigue lateral. Este es el gráfico semanal:


    Haga clic en la imagen para ver una versión más grande

Nombre:	Inditex semanal.jpg
Visitas:	3454
Size:	4253 KB
ID:	445817


    Y estas son las opciones Put con vencimiento marzo:

    Haga clic en la imagen para ver una versión más grande

Nombre:	Inditex Put.png
Visitas:	3055
Size:	742 KB
ID:	445818

    En este momento creo que lo mejor es vender alguna de esas 3 puts que os marco.


    Saludos.

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  • duke
    respondió
    Originalmente publicado por socrates Ver Mensaje
    Que yo sepa los contratos son de 100 opciones. Me parece los mortales nos tendremos que conformar con acciones de cotizaciones menores.
    Como buen gallego... depende: https://www.meff.es/docs/esp/financi...Adjustment.pdf

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  • HVG27
    respondió
    Originalmente publicado por socrates Ver Mensaje
    Que yo sepa los contratos son de 100 opciones. Me parece los mortales nos tendremos que conformar con acciones de cotizaciones menores.
    Gracias, socrates.

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  • socrates
    respondió
    Originalmente publicado por HVG27 Ver Mensaje
    Muchas gracias Gregorio. Tenía una duda, puede que sea un poco off-topic respecto a este hilo, pero viene a cuento de lo último que comentas. Estoy leyendo el libro de opciones, y si lo estoy entendiendo bien, falta un poco de flexibilidad en cuanto a las cantidades, ¿no? Es decir, puede que me cuadre comprar ITX en marzo, y a 23€, pero comprar 100 acciones (101, en este caso), suponga mucho más de lo que yo querría comprar. No se puede hacer nada vía opciones, ¿correcto?
    Que yo sepa los contratos son de 100 opciones. Me parece los mortales nos tendremos que conformar con acciones de cotizaciones menores.

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  • wolverif
    respondió
    Inditex consolida niveles con el apoyo de Barclays.

    https://www.estrategiasdeinversion.c...clays-n-463755


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  • HVG27
    respondió
    Muchas gracias Gregorio. Tenía una duda, puede que sea un poco off-topic respecto a este hilo, pero viene a cuento de lo último que comentas. Estoy leyendo el libro de opciones, y si lo estoy entendiendo bien, falta un poco de flexibilidad en cuanto a las cantidades, ¿no? Es decir, puede que me cuadre comprar ITX en marzo, y a 23€, pero comprar 100 acciones (101, en este caso), suponga mucho más de lo que yo querría comprar. No se puede hacer nada vía opciones, ¿correcto?

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  • Invertirenbolsa
    respondió
    Muchas gracias a todos.

    ddsecerezo, creo que ahora es mejor que intentemos estimar los beneficios que puede tener en 2021, porque nos va a resultar más útil para valorarla. Lo voy comentando con los resultados.

    Los resultados del tercer trimestre, dadas las circunstancias, creo que se puede decir que son buenos (para lo que se podía esperar hace 3 meses, claro, no para lo que habrían sido en un año normal):

    Haga clic en la imagen para ver una versión más grande

Nombre:	Inditex 3T 2020.png
Visitas:	1818
Size:	1776 KB
ID:	444169


    Las ventas caen el 29%, el EBITDA el 42 y el BPA el 75%. Pero vuelve a beneficios, tras las pérdidas que tenía en los primeros 6 meses.

    Y con esto su exceso de liquidez aumenta respecto al de hace un año (porque no ha pagado los dividendos previstos, lógicamente, pero también porque está pasando bastante bien por este parón):

    Haga clic en la imagen para ver una versión más grande

Nombre:	Inditex liquidez.png
Visitas:	1233
Size:	453 KB
ID:	444170

    Es un 7% de liquidez más que hace un año, que dado lo que está pasando está muy bien.

    Para ver qué podría ganar en 2021 vamos a ver cuáles son los resultados del tercer trimestre aislado:

    Haga clic en la imagen para ver una versión más grande

Nombre:	Indiex 3T aislado.png
Visitas:	1231
Size:	467 KB
ID:	444171


    Dado el parón en el que seguimos, creo que no están mal. Ganar un 13% menos que en 2019 en esta situación me parece un buen dato.

    Vamos a ver cómo han ido las ventas por meses comparadas mes a mes con las de 2019:

    Haga clic en la imagen para ver una versión más grande

Nombre:	Inditex ventas meses.png
Visitas:	1227
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ID:	444172

    Veis que en septiembre y octubre ya casi son las de 2019, así que con exactamente este mismo nivel de actividad en 2021 podríamos esperar una caída del BPA inferior a la del tercer trimestre aislado, que ha sido del 13%. Así que para 2021 podríamos esperar una caída del BPA de alrededor del 5%, más o menos.

    Este tercer trimestre acaba en octubre, como veis en el gráfico anterior, así que vamos a ver los datos de ventas de noviembre y de lo que se lleva de diciembre:

    Haga clic en la imagen para ver una versión más grande

Nombre:	Inditex nuevas restricciones.png
Visitas:	1234
Size:	1171 KB
ID:	444173


    Aquí vemos que las nuevas restricciones hacen que el cuarto trimestre vaya a ser peor que el tercero.

    Con todas estos datos por meses, creo que en este momento podemos estimar que el BPA de 2021 sea un 5%-20% inferior al 2019, según fueran aumentando o reduciéndose unos meses y otros las medidas de paralización de la economía a lo largo y ancho del mundo. Creo que dadas las circunstancias el comportamiento de Inditex está siendo bastante aceptable.

    Una cosa importante es que las caídas de ventas de Inditex son inferiores a las medias que se están publicando del sector textil, así que creo que Inditex está ganando cuota de mercado. Y creo que esa ganancia de cuota de mercado es por la venta por internet, que está creciendo el 75% en 2020:

    Haga clic en la imagen para ver una versión más grande

Nombre:	Inditex venta intenet.png
Visitas:	1222
Size:	253 KB
ID:	444174


    A parte de que el 75% sea un crecimiento muy alto fijaros que ya son unos 6.500 millones de euros, con lo que ya son casi la mitad de las ventas totales de Inditex. Esto es muy importante porque supone mayores márgenes de beneficios (por los menores costes que tiene la venta por internet) y barreras de entrada algo mayores respecto al comercio pequeño (tema importante, que hay que resolver de otras formas, porque la venta por internet va a más).


    En resumen, con el panorama que tenemos a día de hoy la mejor estimación que podemos hacer es que el BPA y dividendo ordinario de Inditex en 2021 sean un 5%-20% inferiores a los de 2019. Y a eso habría que sumar el dividendo extraordinario (que casi es ordinario) de 0,39 euros.

    Ahora cotiza a 26,50 euros. Con los datos de 2019 el PER es de 23 veces y la rentabilidad por dividendo es del 2,5% (que sube al 4% si le añadimos el dividendo extraordinario previsto de 0,39 euros).

    Si 2021 fuera a ser un año normal creo que este sería un buen precio, porque el gran crecimiento que están teniendo las ventas por internet creo que le añade algo a la valoración de Inditex, por el mayor crecimiento futuro que tiene.

    Dado que de momento parece que 2021 va a ser un año peor que 2019, de momento mantendría el precio de compra en 23 euros o menos.

    Este es el gráfico semanal:

    Haga clic en la imagen para ver una versión más grande

Nombre:	Inditex semanal.jpg
Visitas:	1248
Size:	1643 KB
ID:	444175

    Ha subido a 28 euros y ahora cae algo, porque la situación no está para grandes subidas.

    Para mi lo mejor en este momento es ir vendiendo Puts con precio de ejercicio 23 y vencimiento marzo de 2021.


    Saludos.

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  • ddscerezo
    respondió
    Hola.

    Han sacado la info del tercer trimestre. Por lo que me ha parecido ver, los ingresos de estos 9 primeros meses son de 14k vs 19.8k del 2019. Esto es que han ingresado un -30%.

    Si el bpa del 2019 fueron 1.17€, como aproximación podríamos estimar que el de este año podría ser de 0.82€.

    Si mantienen (de verdad) el payout del 60%, tendríamos un dividendo a cargo del ejercicio 2020 de 0.49€*.

    A un precio aproximado de 26.5€ da una rpd de 1.85%.

    Si a esto le sumamos el extraordinario de (1/2 de 0.78€), 0.49+0.39= 0.88€, lo q daría una rpd 3.33%.

    No sé si el extraordinario lo confirmarán, y si está todo bien calculado... Pero son los números q m salen para este año tratando de estimar los dividendos a cobrar el año q viene.

    *Edito. Releyendo el comentario de Gregorio dando los datos del primer semestre, donde aún no tenía beneficio, dudo sobre que lleguen al bpa que he calculado antes.

    Mi conclusión es que no tengo ni idea de cuáles pueden llegar a ser los números de Inditex este año. Y menos aún el dividendo del año que viene.
    Editado por última vez por ddscerezo; https://invertirenbolsa.info/foro-inversiones/member/8719-ddscerezo en 17-12-2020, 01:55 AM.

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  • wolverif
    respondió
    Iberdrola e Inditex, empresas punteras en economía circular.
    https://www.catalunyapress.es/texto-...nomia-circular

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  • FIoopy
    respondió
    Si, gracias, lo acabo de mirar y también he recibido el dividendo.

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  • aglaia
    respondió
    Originalmente publicado por FIoopy Ver Mensaje
    Yo tampoco he recibido el dividendo de ITX, y también estoy con ING.
    Yo lo he recibido hoy por la tarde, ING también

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  • Alex77
    respondió
    Originalmente publicado por socrates Ver Mensaje
    Yo he tenido mil problemas en ING a lo largo del día. Según me dijo una de las operadoras, la empresa encargada de estas gestiones no trabajaba lunes y muchas cosas no funcionaban
    Eso tiene sentido.

    De todos modos confirmo que en ING ya han pagado.

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  • socrates
    respondió
    Yo he tenido mil problemas en ING a lo largo del día. Según me dijo una de las operadoras, la empresa encargada de estas gestiones no trabajaba lunes y muchas cosas no funcionaban

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  • Alex77
    respondió
    A mí tampoco. Esto tiene que ver casi seguro con que ayer pagaban, siendo festivo en Madrid, y alguien no estaba para dar al botón o programar la operación.

    Dejar un comentario:


  • Rodes
    respondió
    yo lo mismo, ni rastro del divi de inditex.me voy a esperar, que paso de pegarme 20 minutos al teléfono para que me digan 'pasamos incidencia'

    saludos

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  • yolan
    respondió
    Pues he llamado a ING y me han dicho que no era un problema generalizado... no, ya veo que no!!! jjjj
    Y que me abrían incidencia para solucionarlo, y me avisarían cuando estuviese listo porque no lo podía hacer directamente la agente que me atendía.

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