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Hola,
De nada, Castellano.
Underhill, sí lo tengo en cuenta. Piensa que de 14 a 16, por ejemplo, van 2 euros. Si cuando esté en 16 euros da un dividendo extraordinario de 2 euros, baja a 14. Y tanto a 14 como a 16 está "alrededor de 15 euros". Esos 2 euros a los 26 actuales es un 7%, que es poco.
yoe, piensa en el PER al que cotizan otras empresas de largo plazo que crecen alrededor del 6%, y verás que es a un PER similar 12-15 veces que comento para Inditex. Algunas incluso a un PER algo menor, depende de la situación, el ambiente, etc.
Este caso es muy importante que lo sigáis por el tema de la psicología. Siempre que una empresa o un sector está sobrevalorada pasa esto, que mucha gente se hace una imagen irreal de esa empresa, y piensa que nunca va a ser "como otras". Le pasó a Telefónica, como os he contado más veces.
Cuando Telefónica cotizaba a PER 30-50 veces (y eran los inversores de largo plazo los que no compraban, y decían que no había que comprar a todo el que les quisiera escuchar) era "perfecta". Parecía que su negocio no tenía ningún problema, y no lo iba a tener nunca. Entonces parecía que por muy mal que se dieran las cosas en un momento dado Telefónica siempre cotizaría a un PER superior a otras, porque estaba "por encima" de ellas. Ahora ya véis que eso no era así, y que incluso se ha caído en el otro extremo.
Por eso ahora es momento de comprar Telefónica, no Inditex.
Lo lógico es que en algún momento del futuro veamos a Inditex cotizar a PERs inferiores a los de Telefónica, Mapfre, Iberdrola, etc, por raro que pueda parecer ahora. Y ese será el momento bueno de comprar Inditex, cuando se oigan muchas cosas malas de Inditex (como ahora de Telefónica). El largo plazo funciona así.
Los resultados de Inditex en 2017 han sido peores de lo esperado. El BPA ha crecido un 7%, que es menos del 10% (y ya más cerca del 5% que del 10%), pero además es que eso incluye la venta de varias tiendas (que por otro lado, es una medida que no me gusta, la política de tener todas las tiendas alquiladas creo que no es buena, prefiero que las empresas sean las dueñas se sus inmuebles). Sin la venta de esos locales el BPA sería similar (ligeramente peor) al de 2016.
El BPA (incluyendo las ventas de esas tiendas) en 2017 ha sido de 1,98 euros, así que en 26 euros el PER es 24 veces. Para mí es alto.
A corto plazo lo más probable es que suba, porque el MACDH semanal está muy sobrevendido y está haciendo figura de suelo en esta zona:
El anterior gráfico es el semanal, en el mensual se ve mejor el martillo que de momento está haciendo en marzo:
Los 25 euros son un soporte muy importante, es normal que no los rompa a la primera, y es normal que ahora suba. Pero yo no compraría porque la sigo viendo cara. Sin venta de locales el beneficio en 2017 se ha estancado, esto es muy importante.
Para mí lo lógico sería que cayese a alrededor de los 15 euros, de verdad. Salvo que volviera a crecer al 15%-20%, pero esto ya parece poco probable.
Saludos.
De nada, Castellano.
Underhill, sí lo tengo en cuenta. Piensa que de 14 a 16, por ejemplo, van 2 euros. Si cuando esté en 16 euros da un dividendo extraordinario de 2 euros, baja a 14. Y tanto a 14 como a 16 está "alrededor de 15 euros". Esos 2 euros a los 26 actuales es un 7%, que es poco.
yoe, piensa en el PER al que cotizan otras empresas de largo plazo que crecen alrededor del 6%, y verás que es a un PER similar 12-15 veces que comento para Inditex. Algunas incluso a un PER algo menor, depende de la situación, el ambiente, etc.
Este caso es muy importante que lo sigáis por el tema de la psicología. Siempre que una empresa o un sector está sobrevalorada pasa esto, que mucha gente se hace una imagen irreal de esa empresa, y piensa que nunca va a ser "como otras". Le pasó a Telefónica, como os he contado más veces.
Cuando Telefónica cotizaba a PER 30-50 veces (y eran los inversores de largo plazo los que no compraban, y decían que no había que comprar a todo el que les quisiera escuchar) era "perfecta". Parecía que su negocio no tenía ningún problema, y no lo iba a tener nunca. Entonces parecía que por muy mal que se dieran las cosas en un momento dado Telefónica siempre cotizaría a un PER superior a otras, porque estaba "por encima" de ellas. Ahora ya véis que eso no era así, y que incluso se ha caído en el otro extremo.
Por eso ahora es momento de comprar Telefónica, no Inditex.
Lo lógico es que en algún momento del futuro veamos a Inditex cotizar a PERs inferiores a los de Telefónica, Mapfre, Iberdrola, etc, por raro que pueda parecer ahora. Y ese será el momento bueno de comprar Inditex, cuando se oigan muchas cosas malas de Inditex (como ahora de Telefónica). El largo plazo funciona así.
Los resultados de Inditex en 2017 han sido peores de lo esperado. El BPA ha crecido un 7%, que es menos del 10% (y ya más cerca del 5% que del 10%), pero además es que eso incluye la venta de varias tiendas (que por otro lado, es una medida que no me gusta, la política de tener todas las tiendas alquiladas creo que no es buena, prefiero que las empresas sean las dueñas se sus inmuebles). Sin la venta de esos locales el BPA sería similar (ligeramente peor) al de 2016.
El BPA (incluyendo las ventas de esas tiendas) en 2017 ha sido de 1,98 euros, así que en 26 euros el PER es 24 veces. Para mí es alto.
A corto plazo lo más probable es que suba, porque el MACDH semanal está muy sobrevendido y está haciendo figura de suelo en esta zona:
El anterior gráfico es el semanal, en el mensual se ve mejor el martillo que de momento está haciendo en marzo:
Los 25 euros son un soporte muy importante, es normal que no los rompa a la primera, y es normal que ahora suba. Pero yo no compraría porque la sigo viendo cara. Sin venta de locales el beneficio en 2017 se ha estancado, esto es muy importante.
Para mí lo lógico sería que cayese a alrededor de los 15 euros, de verdad. Salvo que volviera a crecer al 15%-20%, pero esto ya parece poco probable.
Saludos.
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