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Mapfre: Análisis fundamental y Noticias (PR LP = 2%-4%)

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  • yoe
    respondió
    Originalmente publicado por Tamaki Ver Mensaje
    Mapfre reconoce su crítica situación tras una década de gestión de Huertas

    https://www.clubinfluencers.com/mapf...igitalizacion/
    Lo raro del asunto es que la fundacion mapfre no diga nada.

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  • Jcj
    respondió
    Originalmente publicado por Tamaki Ver Mensaje
    Mapfre reconoce su crítica situación tras una década de gestión de Huertas

    https://www.clubinfluencers.com/mapf...igitalizacion/
    más claro no se puede decir...

    cuando uno ve los números es para ponerse a llorar... y lo de la remuneración de los directivos es que debería ser casi delito... y aquí tampoco es que pueda decir mucho porque yo mismo soy el primero que no vota en las juntas... a ver si me pongo al día con eso.

    pero es que cada vez que entro en el broker y me sale la comparación de como lo he hecho yo estos años y como la hecho el SP500 o casi cualquier otro índice es que casi me dan ganas de llorar...

    Miro mi cartera y lo único que está en rojo chillón es todo lo que tiene marca España... da igual si miro Francia, Alemania, UK, USA... lo único rojo es España. En fin, hace años que deje de invertir en España y nada, esperando pacientemente a ver si algún día esto se da la vuelta... pero es que no me quiero imaginar que pasará cuando USA caiga... otros 10 años de ibex a 7.500-9.000???

    En fin... santa paciencia

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  • Tamaki
    respondió
    Mapfre reconoce su crítica situación tras una década de gestión de Huertas

    https://www.clubinfluencers.com/mapf...igitalizacion/

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  • socrates
    respondió
    Originalmente publicado por Tamaki Ver Mensaje
    Haga clic en la imagen para ver una versión más grande Nombre:	MAP.png Visitas:	0 Size:	705 KB ID:	461728

    Gracias Tamaki,
    En 2019 primer semestre, ingresos 15000 M€ y beneficio 374 M€. Por tener una base comparativa. Es decir todavía no estamos en niveles de 2019.

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  • Tamaki
    respondió
    Haga clic en la imagen para ver una versión más grande  Nombre:	MAP.png Visitas:	0 Size:	705 KB ID:	461728

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  • RV Padawan
    respondió
    https://elperiodicodelaenergia.com/i...ables-ibermap/
    Iberdrola y Mapfre impulsan su alianza en renovables con la creación de Energías Renovables Ibermap

    Nuevo sitio al que colocar capital. Tras la noticia a inicios de año de la comercialización eléctrica en las sedes de MAP, parece que siguen uniendo fuerzas

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  • mauriestu
    respondió
    Originalmente publicado por mmarinrog Ver Mensaje

    Gracias por el matiz. Insisto en que no soy experto en el tema de política monetaria, y hay cosas que se me escapan. Si los BCs suben tipos será porque la inflación esté alta. En esa situación, ¿van a seguir aumentando la masa monetaria para comprar deuda soberana? Tengo entendido que la ortodoxia dice que en épocas de inflación se reduce el balance vendiendo deuda (lo cual empuja los tipos al alza y enfría la economía), aunque está claro que con esta gente todo es posible. Veremos como acaba la fiesta.

    Saludos.
    La clave (a mi entender), es si la inflación es más o menos alta de lo esperada.
    Solamente esperaría una subida de tipos si el diferencial es disparado.
    La economía global no puede permitirse una subida de tipos salvo que no haya más salida.

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  • mmarinrog
    respondió
    Originalmente publicado por mauriestu Ver Mensaje

    Una ligera matización, si los BC deciden subir los tipos quienes van a sufrir son las entidades privadas y ciudadanos endeudados (y los que quieren endeudarse), no los estados.
    Ya que su deuda es emitida a tipos fijos y comprada por el BCE.
    Es decir, se podrían subir tipos y el BCE seguir comprando deuda pública.

    El mundo, de momento, sigue apostando por el crecimiento frente a la contención de la inflación.
    Gracias por el matiz. Insisto en que no soy experto en el tema de política monetaria, y hay cosas que se me escapan. Si los BCs suben tipos será porque la inflación esté alta. En esa situación, ¿van a seguir aumentando la masa monetaria para comprar deuda soberana? Tengo entendido que la ortodoxia dice que en épocas de inflación se reduce el balance vendiendo deuda (lo cual empuja los tipos al alza y enfría la economía), aunque está claro que con esta gente todo es posible. Veremos como acaba la fiesta.

    Saludos.

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  • mauriestu
    respondió
    Originalmente publicado por mmarinrog Ver Mensaje

    Gracias, yoe, por su respuesta.

    Ya he leído por varios sitios que los BCs aguantarán las subida de tipos aunque la inflación suba por encima del 2%, lo cual me parece "lógico" desde su punto de vista, pq si suben los tipos, los estados hiperendeudados lo pasarán mal (creo recordar que con los tipos por los suelos, España paga ahora 26.000 mill. al año de intereses de la deuda).

    Lo que pasa es que llegado el caso, y por mucho que el BCE mantuviese tipos, no veo quién compraría deuda a tipos bajos con inflación alta. Lo único que se me ocurre es que el BCE siga monetizando como hasta ahora, lo cual es echar todavía más leña al fuego de la inflación. Así que lo que veo es una posible "tormenta perfecta" en ciernes; pero no soy experto en RF, quizás algo se me escape.

    Por otra parte, hay gestores value patrios que ya están entrando en el sector financiero, anticipándose a futuras subidas de tipos, así que estoy que no sé que hacer, pq algunas aseguradoras parece que están a tiro. Iremos viendo...

    Saludos.
    Una ligera matización, si los BC deciden subir los tipos quienes van a sufrir son las entidades privadas y ciudadanos endeudados (y los que quieren endeudarse), no los estados.
    Ya que su deuda es emitida a tipos fijos y comprada por el BCE.
    Es decir, se podrían subir tipos y el BCE seguir comprando deuda pública.

    El mundo, de momento, sigue apostando por el crecimiento frente a la contención de la inflación.

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  • mmarinrog
    respondió
    Originalmente publicado por yoe Ver Mensaje

    Bien podria ser que tengamos varios años de inflacion sostenida media /alta y ellos mantengan los tipos anormalmente bajos para ‘servir’ a otros fines.
    Gracias, yoe, por su respuesta.

    Ya he leído por varios sitios que los BCs aguantarán las subida de tipos aunque la inflación suba por encima del 2%, lo cual me parece "lógico" desde su punto de vista, pq si suben los tipos, los estados hiperendeudados lo pasarán mal (creo recordar que con los tipos por los suelos, España paga ahora 26.000 mill. al año de intereses de la deuda).

    Lo que pasa es que llegado el caso, y por mucho que el BCE mantuviese tipos, no veo quién compraría deuda a tipos bajos con inflación alta. Lo único que se me ocurre es que el BCE siga monetizando como hasta ahora, lo cual es echar todavía más leña al fuego de la inflación. Así que lo que veo es una posible "tormenta perfecta" en ciernes; pero no soy experto en RF, quizás algo se me escape.

    Por otra parte, hay gestores value patrios que ya están entrando en el sector financiero, anticipándose a futuras subidas de tipos, así que estoy que no sé que hacer, pq algunas aseguradoras parece que están a tiro. Iremos viendo...

    Saludos.

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  • yoe
    respondió
    Originalmente publicado por estudiando Ver Mensaje

    Yoe, creo que los que hemos vivido el encierro ya tenemos eso grabado a fuego... "era improbable"....por lo menos los que nos hemos sentado a reflexionar 5 minutos....hemos vivido algo único, histórico e irrepetible...o sí....
    La verdad es que si. Todos pensando en crisis financieras, crisis de deuda, crisis de,... y va y viene un virus y cierran el mundo.

    Nunca imagine que en la siguiente crisis quien iba a sufrir era abertis y quien iba a prosperar serian las empresas de papel higienico

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  • yoe
    respondió
    Originalmente publicado por mmarinrog Ver Mensaje
    Respecto a lo que comentan de llevar la deuda a vencimiento, me preocupa un posible escenario de repunte de la inflacción. Con deuda comprada a tipos artificalmente bajos por la intervención del BCE, un repunte de la inflación sí podría afectar al principal (en términos reales) si inflación > interés de la deuda. ¿?
    Hay tantos futuros posibles que a saber. Normalmente en entornos de inflacion moderada y politica monetaria ortodoxa una empresa como mapfre tiene herramientas para compensar y probablemente mejorar ingresos.

    En entornos altamente inflacionarios, no creo que ninguna empresa pueda salir beneficiada. Y dar dos duros porque si la inflacion sube ellos subiran los tipos no los doy. Ni dos ni uno. Bien podria ser que tengamos varios años de inflacion sostenida media /alta y ellos mantengan los tipos anormalmente bajos para ‘servir’ a otros fines. Hemos visto mucho estos ultimos diez años, de politica economica de los estados y de los bancos centrales. En paises presumiblemente poco serios (como los hispanos) y en paises ‘serios’ como los USA. Asi que a saber.

    No creo que puedan mantener algo asi mucho tiempo. El mercado terminaria ajustando. Pero a saber. Ya nos han sorprendido muchas veces. Y desde 2018 ya se decia que se habia llegado al limite de lo que un banco central podia hacer. Y llega 2020, y mira,...

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  • estudiando
    respondió
    Originalmente publicado por yoe Ver Mensaje
    Hola. La gente considera inversion ‘libre de riesgo’ la deuda soberana. Pero si, efectivamente, el destino de la inversion esta ligado al destino del estado al que se presta.

    Mapfre suele mantener hasta vencimiento la deuda, asi que mientras el estado pague no va a perder el principal. Si la subida de tipos es pausada y no muy alta, mapfre ira ganando mas conforme renueve la deuda vieja por nueva a mayor tipo.

    Si se llegara al caso de Argentina, si, sera un caos. ¿Se llegara a Argentina? Con lo que sabemos hoy creo que muy improbable, pero no imposible. Los encierros mundiales de marzo de 2020 tambien eran improbables.

    Lo que ya no se, es un tema que tengo pendiente, es si estara obligada a provisionar por la bajada de valoracion de la deuda que tenga en ese momento. Si le afecta a solvencia, es probable que le exigan que si, aunque ciertamente mapfre creo recordar que iba muy sobrada de solvencia (200%). Asi que es probable que subidas paulatinas de tipos tampoco le supongan un quebranto por este motivo.
    Yoe, creo que los que hemos vivido el encierro ya tenemos eso grabado a fuego... "era improbable"....por lo menos los que nos hemos sentado a reflexionar 5 minutos....hemos vivido algo único, histórico e irrepetible...o sí....

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  • mmarinrog
    respondió
    Gracias, socrates y yoe por sus respuestas.

    Catalana también la he puesto en también el radar, pero no la estoy mirando todavía.

    Respecto a lo que comentan de llevar la deuda a vencimiento, me preocupa un posible escenario de repunte de la inflacción. Con deuda comprada a tipos artificalmente bajos por la intervención del BCE, un repunte de la inflación sí podría afectar al principal (en términos reales) si inflación > interés de la deuda. ¿?

    Pero bueno, si la política monetaria se va normalizando, a largo plazo la situación debería volver "a su cauce".

    Saludos.

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  • yoe
    respondió
    Hola. La gente considera inversion ‘libre de riesgo’ la deuda soberana. Pero si, efectivamente, el destino de la inversion esta ligado al destino del estado al que se presta.

    Mapfre suele mantener hasta vencimiento la deuda, asi que mientras el estado pague no va a perder el principal. Si la subida de tipos es pausada y no muy alta, mapfre ira ganando mas conforme renueve la deuda vieja por nueva a mayor tipo.

    Si se llegara al caso de Argentina, si, sera un caos. ¿Se llegara a Argentina? Con lo que sabemos hoy creo que muy improbable, pero no imposible. Los encierros mundiales de marzo de 2020 tambien eran improbables.

    Lo que ya no se, es un tema que tengo pendiente, es si estara obligada a provisionar por la bajada de valoracion de la deuda que tenga en ese momento. Si le afecta a solvencia, es probable que le exigan que si, aunque ciertamente mapfre creo recordar que iba muy sobrada de solvencia (200%). Asi que es probable que subidas paulatinas de tipos tampoco le supongan un quebranto por este motivo.

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  • socrates
    respondió
    Hola mmarinrog, yo miraría también Catalana Occidente. En cuanto a la deuda gubernamental, diría que contrataron mucha en la crisis, ya no sé si la nueva la contratan a largo plazo, no sería muy conveniente y por eso no creo que lo hayan hecho, pero es un tema que no sigo demasiado. Últimamente había aumentado el perfil de riesgo de sus inversiones, supongo que es por este tema, pero ya te digo que no lo estoy siguiendo. De todas formas ya sabes que la RF si la mantienes a vencimiento tiene un riesgo bajo, aunque ahora mismo con rendimiento pauperrimo.

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  • mmarinrog
    respondió
    Hola a todos.

    Llevo meses siguiendo este foro porque me estoy construyendo mi cartera de acciones y me está sirviendo para aprender muchísimo. Aprovecho para agradecer sus aportaciones, en especial las de Gregorio.

    Hasta ahora no había escrito todavía, pero me he metido con el sector seguros (estoy mirando Allianz, Munich RE, Mapfre y Línea Directa), y me ha surgido una inquietud echando un vistazo a las cuentas de Mapfre. La planteo aquí para conocer sus opiniones.

    Me inquieta que la mitad de sus inversiones esté en renta fija gubernamental. ¿No puede ser eso un problema ante un escenario de repunte de la inflación y posibles subidas de tipos? Por no hablar de posibles futuras recalificaciones de deuda (creo que gran parte es deuda española), aumentos de la prima de riesgo si el BCE dejara de comprar como si no hubiera mañana...

    Haga clic en la imagen para ver una versión más grande

Nombre:	Mapfre.jpg
Visitas:	1578
Size:	623 KB
ID:	459453

    Disculpen si ya han tratado este tema en el foro anteriormente... Todavía no he tenido tiempo de mirarme las páginas anteriores a 2020.

    Vale que esto va de largo plazo y que al final las cosas deberían acabar normalizándose, pero es que lo de la renta fija (sobre todo la deuda soberana española) me parece una bomba de relojería. ¿Cómo lo ven ustedes?

    Gracias de antemano y un saludo.

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  • Invertirenbolsa
    respondió
    Muchas gracias, runway.

    El aspecto es bueno, sí.

    Parece que lo más probable es que siga subiendo por este canal alcista del gráfico semanal, hacia los 2,20 euros, aproximadamente:

    Haga clic en la imagen para ver una versión más grande

Nombre:	Mapfre semanal.jpg
Visitas:	2030
Size:	4226 KB
ID:	459406


    En 1,90 euros la rentabilidad por dividendo es del 7,6%, con el dividendo de 0,145 euros, que probablemente recuperará en 2021.


    Saludos.

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  • runway
    respondió
    Hola,

    Yo por Técnico veo que tiene varias estructuras alcistas. Dos de ellas son 2 segundos impulsos alcistas Fibo que coinciden en objetivo hacia zona de 2,03. Y luego otro objetivo alcista por enorme doble suelo hacia zona de 2,3. Además ha conseguido superar el nivel de 61,8% Fibo de la gran caída Covid, que hace que lo normal sea volver al punto de origen (justamente la zona de 2,3 €). Además justo esta semana (en gráfico semanal) ya ha conseguido cortar hacia arriba la Media Móvil 200 descendente que siempre es un obstáculo importante. Igual consolida sobre esta zona de la Media durante unas semanas para después ir a por esos 2,3€. La verdad que el gráfico pinta bien. Con sus correcciones aparte claro.

    Saludos.
    Editado por última vez por runway; https://invertirenbolsa.info/foro-inversiones/member/4070-runway en 15-05-2021, 11:23 AM.

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  • Invertirenbolsa
    respondió
    Muchas gracias a todos,

    El acuerdo para vender productos del Santander en las oficinas de Mapfre puede ser interesante. Hay que seguirlo. Puede que no llegue a ser mucho, pero puede que sí sea interesante (y más con el Santander cerrando sucursales, porque podría ser un buen complemento a ese cierre de sucursales, y a un coste muy bajo tanto para Mapfre como para el Santander).
    Y tiene relación con lo que ha anunciado hoy, y que nos comenta Luis, de convertir sus 3.000 oficinas en puntos multiservicio, con acuerdos como el del Santander y otros con eléctricas, Amazon, etc. Desde luego va en contra de la tendencia de cerrar sucursales, pero a lo mejor tiene sentido que una empresa las mantenga y con ellas dé servicio a muchas otras empresas. No sé, no veo claro cómo de bien puede salir esto, pero desde luego el coste de intentarlo es bajo.

    Que la Caixa iba a romper el acuerdo con Mapfre era seguro, porque la Caixa tiene su propia aseguradora. Y que el precio lo fije un mediador, no siempre pasa, pero entra dentro de lo habitual.

    Con el tema de la recompra de acciones pasa lo que dice yoe. La Fundación ya tiene "mucho" de Mapfre (el 68%). Si recompra y amortiza acciones ese porcentaje subiría, y no estaría bien visto ni por el mercado ni por los reguladores.

    De hecho en Europa se está promoviendo que las fundaciones, en general, bajen sus porcentajes en las empresas de las que son accionistas. Y en Mapfre hay una cierta presión, aunque de momento leve, en este sentido. Por eso sería más probable un dividendo extraordinario.

    Y lo deseable es que la Fundación Mapfre venda algo de su participación. También podría combinarse esta venta de la Fundación Mapfre con una recompra de acciones de Mapfre. Esto pondría menos presión a la cotización (por la venta), pero la Fundación Mapfre reduciría menos su participación (porque las acciones que mantuvieran también se beneficiarían de esa amortización de acciones).


    De acuerdo con lo que dices de las recompras y los dividendos en efectivo, yoe. Las recompras están bien, pero a veces se hacen más por intereses de los directivos que de los accionistas. Y me parecen buenas, en general, pero no son mejores que los dividendos en efectivo (y, de hecho, cualquier empresa puede hacer recompras con parte de lo que iba a ser el dividendo en efectivo). En este vídeo lo explico:




    Los resultados de Mapfre en el primer trimestre 2021 han sido muy buenos:

    Haga clic en la imagen para ver una versión más grande

Nombre:	Mapfre 1T 2021.png
Visitas:	3323
Size:	1556 KB
ID:	456603


    Y han sido muy buenos por lo que en años anteriores le ha perjudicado, el reaseguro:

    Haga clic en la imagen para ver una versión más grande

Nombre:	Mapfre divisiones.png
Visitas:	2975
Size:	1570 KB
ID:	456604


    Como veis el beneficio del reaseguro ha subido el 47%. Es un buen ejemplo de lo que os comenté en el último vídeo de Mapfre.

    Dejando a un lado al reaseguro, son unos buenos resultados por:

    1) Le sigue perjudicando el parón. Aunque también supone menos siniestros de coches, en el conjunto de Mapfre le está perjudicando.

    2) Le han perjudicado las divisas. Lo veis en la primera diapositiva, porque los ingresos caen el 0,4% pero a tipos de cambio constantes subirían el 5,5%

    3) Sigue mejorando la eficiencia en general, y especialmente en los países en los que más lo necesitaba, como EEUU y Brasil



    Las mejoras del ratio combinado son muy buenas. En parte se deben a la mejora de la eficiencia, y en parte a los menores siniestros de coches. Por eso Mapfre espera que a final de año sea un poco más alto, suponiendo que se irá normalizando la actividad y los coches irán circulando más.

    Otro detalle bueno es que ha tenido menores ingresos financieros, porque esto quiere decir que la rentabilidad del negocio se seguros puro ha sido mejor de lo que parece. Y si los tipos de interés suben algo, como está pasando en las últimas semanas, eso beneficiaría a Mapfre (si se mantiene en el tiempo, una subida para luego caer no se notaría).

    Y la solvencia del 193% es muy buena.

    El BPA previsto por Mapfre para 2021 es de 0,23 euros, y el dividendo probablemente vuelva a los 0,145 euros (y sin contar con un posible dividendo extraordinario por la ruptura del acuerdo con Bankia).

    Ahora cotiza a 1,90 euros, así que el PER 2021 es de unas 8 veces y la rentabilidad por dividendo es del 7,6%. Yo la veo baratísima, porque además en próximos años el BPA debería ser mayor a esos 0,23. Y no tengo en cuenta la posible venta del reaseguro, que creo que en algún momento la debería hacer.

    Este es el gráfico semanal:

    Haga clic en la imagen para ver una versión más grande

Nombre:	Mapfre semanal.jpg
Visitas:	2942
Size:	4456 KB
ID:	456605



    A lo mejor puede caer un poco, como al suelo de ese canal (1,80 euros), pero yo la veo muy barata y lo lógico sería que siguiera subiendo. Y si todo va bien debería superar los 3 euros, porque aunque haya pasado desapercibido en los últimos años está mejorando su rentabilidad, y cuando el reaseguro se dé la vuelta (a mejor, como ya ha hecho este trimestre) y el parón termine, todo esto se notará en los resultados, pero eso ya lo iremos viendo.


    Saludos.

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