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Mapfre: Análisis fundamental y Noticias (PR LP = 2%-4%)

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  • runway
    respondió
    Hola,

    Yo por Técnico veo que tiene varias estructuras alcistas. Dos de ellas son 2 segundos impulsos alcistas Fibo que coinciden en objetivo hacia zona de 2,03. Y luego otro objetivo alcista por enorme doble suelo hacia zona de 2,3. Además ha conseguido superar el nivel de 61,8% Fibo de la gran caída Covid, que hace que lo normal sea volver al punto de origen (justamente la zona de 2,3 €). Además justo esta semana (en gráfico semanal) ya ha conseguido cortar hacia arriba la Media Móvil 200 descendente que siempre es un obstáculo importante. Igual consolida sobre esta zona de la Media durante unas semanas para después ir a por esos 2,3€. La verdad que el gráfico pinta bien. Con sus correcciones aparte claro.

    Saludos.
    Editado por última vez por runway; https://invertirenbolsa.info/foro-inversiones/member/4070-runway en 15-05-2021, 11:23 AM.

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  • Invertirenbolsa
    respondió
    Muchas gracias a todos,

    El acuerdo para vender productos del Santander en las oficinas de Mapfre puede ser interesante. Hay que seguirlo. Puede que no llegue a ser mucho, pero puede que sí sea interesante (y más con el Santander cerrando sucursales, porque podría ser un buen complemento a ese cierre de sucursales, y a un coste muy bajo tanto para Mapfre como para el Santander).
    Y tiene relación con lo que ha anunciado hoy, y que nos comenta Luis, de convertir sus 3.000 oficinas en puntos multiservicio, con acuerdos como el del Santander y otros con eléctricas, Amazon, etc. Desde luego va en contra de la tendencia de cerrar sucursales, pero a lo mejor tiene sentido que una empresa las mantenga y con ellas dé servicio a muchas otras empresas. No sé, no veo claro cómo de bien puede salir esto, pero desde luego el coste de intentarlo es bajo.

    Que la Caixa iba a romper el acuerdo con Mapfre era seguro, porque la Caixa tiene su propia aseguradora. Y que el precio lo fije un mediador, no siempre pasa, pero entra dentro de lo habitual.

    Con el tema de la recompra de acciones pasa lo que dice yoe. La Fundación ya tiene "mucho" de Mapfre (el 68%). Si recompra y amortiza acciones ese porcentaje subiría, y no estaría bien visto ni por el mercado ni por los reguladores.

    De hecho en Europa se está promoviendo que las fundaciones, en general, bajen sus porcentajes en las empresas de las que son accionistas. Y en Mapfre hay una cierta presión, aunque de momento leve, en este sentido. Por eso sería más probable un dividendo extraordinario.

    Y lo deseable es que la Fundación Mapfre venda algo de su participación. También podría combinarse esta venta de la Fundación Mapfre con una recompra de acciones de Mapfre. Esto pondría menos presión a la cotización (por la venta), pero la Fundación Mapfre reduciría menos su participación (porque las acciones que mantuvieran también se beneficiarían de esa amortización de acciones).


    De acuerdo con lo que dices de las recompras y los dividendos en efectivo, yoe. Las recompras están bien, pero a veces se hacen más por intereses de los directivos que de los accionistas. Y me parecen buenas, en general, pero no son mejores que los dividendos en efectivo (y, de hecho, cualquier empresa puede hacer recompras con parte de lo que iba a ser el dividendo en efectivo). En este vídeo lo explico:




    Los resultados de Mapfre en el primer trimestre 2021 han sido muy buenos:

    Haga clic en la imagen para ver una versión más grande

Nombre:	Mapfre 1T 2021.png
Visitas:	960
Size:	1556 KB
ID:	456603


    Y han sido muy buenos por lo que en años anteriores le ha perjudicado, el reaseguro:

    Haga clic en la imagen para ver una versión más grande

Nombre:	Mapfre divisiones.png
Visitas:	645
Size:	1570 KB
ID:	456604


    Como veis el beneficio del reaseguro ha subido el 47%. Es un buen ejemplo de lo que os comenté en el último vídeo de Mapfre.

    Dejando a un lado al reaseguro, son unos buenos resultados por:

    1) Le sigue perjudicando el parón. Aunque también supone menos siniestros de coches, en el conjunto de Mapfre le está perjudicando.

    2) Le han perjudicado las divisas. Lo veis en la primera diapositiva, porque los ingresos caen el 0,4% pero a tipos de cambio constantes subirían el 5,5%

    3) Sigue mejorando la eficiencia en general, y especialmente en los países en los que más lo necesitaba, como EEUU y Brasil



    Las mejoras del ratio combinado son muy buenas. En parte se deben a la mejora de la eficiencia, y en parte a los menores siniestros de coches. Por eso Mapfre espera que a final de año sea un poco más alto, suponiendo que se irá normalizando la actividad y los coches irán circulando más.

    Otro detalle bueno es que ha tenido menores ingresos financieros, porque esto quiere decir que la rentabilidad del negocio se seguros puro ha sido mejor de lo que parece. Y si los tipos de interés suben algo, como está pasando en las últimas semanas, eso beneficiaría a Mapfre (si se mantiene en el tiempo, una subida para luego caer no se notaría).

    Y la solvencia del 193% es muy buena.

    El BPA previsto por Mapfre para 2021 es de 0,23 euros, y el dividendo probablemente vuelva a los 0,145 euros (y sin contar con un posible dividendo extraordinario por la ruptura del acuerdo con Bankia).

    Ahora cotiza a 1,90 euros, así que el PER 2021 es de unas 8 veces y la rentabilidad por dividendo es del 7,6%. Yo la veo baratísima, porque además en próximos años el BPA debería ser mayor a esos 0,23. Y no tengo en cuenta la posible venta del reaseguro, que creo que en algún momento la debería hacer.

    Este es el gráfico semanal:

    Haga clic en la imagen para ver una versión más grande

Nombre:	Mapfre semanal.jpg
Visitas:	643
Size:	4456 KB
ID:	456605



    A lo mejor puede caer un poco, como al suelo de ese canal (1,80 euros), pero yo la veo muy barata y lo lógico sería que siguiera subiendo. Y si todo va bien debería superar los 3 euros, porque aunque haya pasado desapercibido en los últimos años está mejorando su rentabilidad, y cuando el reaseguro se dé la vuelta (a mejor, como ya ha hecho este trimestre) y el parón termine, todo esto se notará en los resultados, pero eso ya lo iremos viendo.


    Saludos.

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  • Luis79
    respondió
    Mapfre transforma sus 3.000 oficinas en puntos multiservicio

    https://www.eleconomista.es/empresas...cio.html#forum

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  • socrates
    respondió
    Originalmente publicado por BalbuceosJoe Ver Mensaje
    De todos modos, mi verdadera preferencia es que lo invirtiesen y sacasen una buena rentabilidad y mejorasen el valor de la empresa, pero esto ya es ciencia ficción.
    No tienen un ojo especialmente bueno, prefiero las otras dos opciones.

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  • BalbuceosJoe
    respondió
    Originalmente publicado por yoe Ver Mensaje

    Nada te impide a ti recomprar con el efectivo si lo consideras buen precio a largo plazo. Es mas, puedes ver que es interesante la recompra pero decidir reasignar ese capital a otra empresa que tambien esta infravalorada y que te pesa menos en cartera.

    Entiendo que hay un peaje fiscal, pero si ese escollo se salva, el reparto es superior porque le otorga mas grados de libertad al accionista. Puede reinvertir en la misma; puede reinvertir en otra o puede decidir pagarse una buena cena con su pareja.
    Es correcto lo que dices, pero el peaje fiscal está ahí y creo que recomprando se lanzaría un mensaje de confianza en el negocio. Y en este caso insisto que siendo un beneficio extraordinario y que el accionista no esperaba (véase rentistas que dependen del dividendo) me gustaría que hiciesen recompra.

    De todos modos, mi verdadera preferencia es que lo invirtiesen y sacasen una buena rentabilidad y mejorasen el valor de la empresa, pero esto ya es ciencia ficción.

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  • yoe
    respondió
    Originalmente publicado por BalbuceosJoe Ver Mensaje

    Precisamente las recompras a múltiplos bajos son eficientes y generan mucho valor. Al año siguiente tienes menos acciones a las que pagar el mismo dividendo y cada accionista recibe más. Especialmente siendo un pago "extraordinario" creo que deberían recomprar si es que confían en el negocio.

    Buffett lo explicó nuevamente en la última conferencia:
    https://finance.yahoo.com/video/warr...203603310.html
    Nada te impide a ti recomprar con el efectivo si lo consideras buen precio a largo plazo. Es mas, puedes ver que es interesante la recompra pero decidir reasignar ese capital a otra empresa que tambien esta infravalorada y que te pesa menos en cartera.

    Entiendo que hay un peaje fiscal, pero si ese escollo se salva, el reparto es superior porque le otorga mas grados de libertad al accionista. Puede reinvertir en la misma; puede reinvertir en otra o puede decidir pagarse una buena cena con su pareja.

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  • BalbuceosJoe
    respondió
    Originalmente publicado por yoe Ver Mensaje
    Una cosa,... no comparto que una recompra indique mejor trato al accionista que un reparto de efectivo. A igualdad de condiciones fiscales, el reparto es superior porque deja al accionista la capacidad de decidir donde se reasigna el capital.

    Si lo hace la empresa, son ellos los que deciden el precio, el momento y la cuantia. Es mas, son muy dudosas algunas recompras que se ven a determinados multiplos en determinadas empresas. En algunos casos da la impresion de ocultar bajadas de remuneracion sin que se note en el dividendo, como Gregorio ya ha apuntado en alguna ocasion, y otra que responde mas a sus propios objetivos que a que sea la mejor opcion recomprar a esos precios.

    Todo es muy matizable, y entiendo el problema del peaje fiscal, pero por regla general y a igualdad de condiciones, para mi el efectivo es superior.
    Precisamente las recompras a múltiplos bajos son eficientes y generan mucho valor. Al año siguiente tienes menos acciones a las que pagar el mismo dividendo y cada accionista recibe más. Especialmente siendo un pago "extraordinario" creo que deberían recomprar si es que confían en el negocio.

    Buffett lo explicó nuevamente en la última conferencia:
    https://finance.yahoo.com/video/warr...203603310.html
    Editado por última vez por BalbuceosJoe; https://invertirenbolsa.info/foro-inversiones/member/11245-balbuceosjoe en 06-05-2021, 11:40 AM.

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  • yoe
    respondió
    Una cosa,... no comparto que una recompra indique mejor trato al accionista que un reparto de efectivo. A igualdad de condiciones fiscales, el reparto es superior porque deja al accionista la capacidad de decidir donde se reasigna el capital.

    Si lo hace la empresa, son ellos los que deciden el precio, el momento y la cuantia. Es mas, son muy dudosas algunas recompras que se ven a determinados multiplos en determinadas empresas. En algunos casos da la impresion de ocultar bajadas de remuneracion sin que se note en el dividendo, como Gregorio ya ha apuntado en alguna ocasion, y otra que responde mas a sus propios objetivos que a que sea la mejor opcion recomprar a esos precios.

    Todo es muy matizable, y entiendo el problema del peaje fiscal, pero por regla general y a igualdad de condiciones, para mi el efectivo es superior.

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  • yoe
    respondió
    Originalmente publicado por BalbuceosJoe Ver Mensaje

    Demostraría que los directivos consideran que la cotización no refleja el valor real de la empresa, pero en un país con una cultura tan férrea de maltrato al accionista, me parece casi imposible.
    Adivino que a la fundacion le viene mejor un dividendo que una recompra, asi que en caso de remuneracion extraordinaria creo que optarian por el reparto de efectivo.

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  • BalbuceosJoe
    respondió
    Originalmente publicado por Graham Greene Ver Mensaje
    Para eso que se lo gasten en recomprar acciones que a la larga beneficia más al accionista fiel.
    Saludos.
    Demostraría que los directivos consideran que la cotización no refleja el valor real de la empresa, pero en un país con una cultura tan férrea de maltrato al accionista, me parece casi imposible.

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  • Graham Greene
    respondió
    Para eso que se lo gasten en recomprar acciones que a la larga beneficia más al accionista fiel.
    Saludos.

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  • nonotess
    respondió
    Tiene toda la pinta que cobraremos un dividendo extraordinario por la ruptura con Bankia que supondrá un año de beneficios.

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  • socrates
    respondió
    Originalmente publicado por Humilde Ver Mensaje

    No sé yo si eso será así de esa manera, pero no estaría nada mal.
    Por el mal ojo que está teniendo mapfre con sus inversiones en el exterior, casi veo que sería la mejor opción. Y ya puestos a pedir, que sea prima de emisión

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  • Humilde
    respondió
    Originalmente publicado por viti90 Ver Mensaje
    Porqué adelantan el pago de dividendo un mes? Creéis que están barajando dar un dividendo extraordinario en verano con los ingresos extra de la indemnización de Bankia?

    Saludos
    No sé yo si eso será así de esa manera, pero no estaría nada mal.

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  • viti90
    respondió
    Porqué adelantan el pago de dividendo un mes? Creéis que están barajando dar un dividendo extraordinario en verano con los ingresos extra de la indemnización de Bankia?

    Saludos

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  • RV Padawan
    respondió
    Originalmente publicado por mtlc2017 Ver Mensaje

    Supongo que también os pasará al menos a algunos de vosotros.
    ,
    Cuando alguna de vuestras empresas entra en pugna con otra empresa soléis entender el punto de vista de vuestra empresa.

    ¿Y que pasa cuando eres uno de los "dueños" de ambas? :-)
    Yo lo veo como suma cero, lo que beneficia a uno es justo lo que perjudica a otro. Traspaso de liquidez entre empresas, pero misma suma total

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  • quovadisG
    respondió
    Originalmente publicado por todoturron Ver Mensaje
    Dividendo de Mapfre

    La Junta General Ordinaria de Accionistas celebrada el día 12 de marzo de 2021 ha adoptado el acuerdo de abonar un dividendo complementario de 0,075 euros brutos por acción. El pago de este dividendo complementario se efectuará el 24 de mayo de 2021.
    ¿Han dado los motivos del adelanto de un mes en el pago del dividendo complementario?

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  • AveFenix+20
    respondió
    Originalmente publicado por mtlc2017 Ver Mensaje

    Supongo que también os pasará al menos a algunos de vosotros.

    Cuando alguna de vuestras empresas entra en pugna con otra empresa soléis entender el punto de vista de vuestra empresa.

    ¿Y que pasa cuando eres uno de los "dueños" de ambas? :-)
    Compramos palomitas y disfrutamos del partido.

    Nos sirve cualquier cosa menos el empate que perjudica a los dos.

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  • mtlc2017
    respondió
    Originalmente publicado por yoe Ver Mensaje

    Entiendo que LaCaixa ya lo tuvo en cuenta cuando negocio la compra.
    Lo que no sabemos es que decidió: Mantener o romper el acuerdo. Parece que tenia previsto romper el acuerdo, lo que no tenia previsto era el coste de esa ruptura por eso buscan un mediador que les permita salir de la situación lo menos dañadas a ambas partes

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  • yoe
    respondió
    Originalmente publicado por mtlc2017 Ver Mensaje

    Supongo que también os pasará al menos a algunos de vosotros.

    Cuando alguna de vuestras empresas entra en pugna con otra empresa soléis entender el punto de vista de vuestra empresa.

    ¿Y que pasa cuando eres uno de los "dueños" de ambas? :-)
    Entiendo que LaCaixa ya lo tuvo en cuenta cuando negocio la compra.

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