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Mapfre: Análisis fundamental y Noticias (PR LP = 2%-4%)

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  • daniza
    respondió
    Lo que dice RookieInvestor es cierto. Mi mujer trabaja en Mapfre y lleva dos días sin poder casi hacer nada por el ataque. Ya es la segunda vez que pasa. A finales del año pasado les ocurrió lo mismo. No sé en que medida puede afectar a la empresa

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  • RookieInvestor
    respondió
    Buenas tardes,

    no se si ha pasado desapercibido en la comunidad, pero han realizado un ciber ataque a Mapfre https://cronicaglobal.elespanol.com/...76455_102.html

    He pensado que quizás les gustaría estar al tanto. Justo después del ataque las acciones cayeron y aún hoy se mantienen abajo. Yo adquirí unas cuantas por una orden limit que tenía en el broker.

    Aún están haciendo balance de los "daños". ¿Qué impacto puede tener en los fundamentales de la empresa? ¿Aquí en el foro ya se han topado con situaciones semejantes en empresas que tienen en cartera?

    Saludos!

    Dejar un comentario:


  • yoe
    respondió
    Originalmente publicado por Invertirenbolsa Ver Mensaje


    Pero algo tiene que hacer Mapfre pronto con el reaseguro, porque es una empresa que sin ese problema ganaría mucho más dinero, pagaría más dividendos, tendría beneficios crecientes, etc.
    El tema es que Huertas lo defiende a capa y espada. Algo debe ver que no vemos, porque nosotros lo único que vemos es una fuente de extraordinarios negativos recurrentes.

    Dejar un comentario:


  • yoe
    respondió
    Originalmente publicado por Zabatolo Ver Mensaje
    Buenas tardes,
    Que opinas Gregorio?
    Que zonas de compras aconsejarías viendo los resultados? Viendo estos datos, supongo que Catalana Occidente, seguirá la misma tendencia.
    Saludos.
    Si la situación económica no se agrava más, los precios actuales tienen probabilidad de ser bastante buenos a vista dos o tres años.

    Si Hispan entra en una crisis más profunda o cualquier otro, podríamos estar ante un precio correcto. De momento, con la información que van dando las empresas, el precio pinta ser bastante bueno, si se tiene paciencia.

    Mapfre no crece y es probable que no vaya a crecer en los próximos años. Así que hay que pillarla a buenos precios, y tratar de sacarle la mayor Rpd de entrada posible.

    Si algún día,, entre hoy y cuando nos jubilemos dentro de varias décadas, Mapfre consigue volver a ROE por encima del 10% / 15% es probable verla cotizar por encima de los 4/5 euros. Y entonces se deseará para BH.

    Es un valor mediocre, porque su gestión fuera de España es mediocre, y porque se pasan de ‘prrudentes’ con la cartera de inversiones, pero está la fundación Mapfre detrás, que necesita cash para su obra, así que creo que intentarán hacer todo lo,posible por mantener, y si no puede mantenerlo, pagar lo que puedan de dividendo.

    Así que para mí, la única forma de ‘jugar’ Mapfre es tratar de pillarla a alta Rpds, tener la suerte de que mantenga el dividendo, y a ver si entre hoy y dentro de 30 años Huertas ya consigue por fin sacarle rentabilidad a su negocio fuera de España.

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  • Invertirenbolsa
    respondió
    Muchas gracias, PaX y yoe.

    Pues sí, el problema sigue siendo el reaseguro, Las divisas no tanto, porque aunque sí que han perjudicado algo, sólo por eso crecerían los resultados.

    Quizá lo más importante con las aseguradoras es que recordad que os decía que las estimaciones del parón en este sector eran muy complicadas de hacer (ni las aseguradoras daban una orientación), y de momento estamos viendo que el impacto del parón parece relativamente pequeño.

    Estos han sido los resultados del segundo trimestre:

    Haga clic en la imagen para ver una versión más grande

Nombre:	Mapfre 2T 2020.png
Visitas:	1354
Size:	1366 KB
ID:	434065


    El BPA cae el 28%, y lo más importante es lo que os he marcado en azul.

    Veis que las divisas sí que han perjudicado algo. Sin las divisas el BPA caería el 22% en lugar del 28%. Pero el problema principal es el reaseguro, como ahora veremos.

    Del gráfico anterior quiero que os fijéis también en que el ratio de solvencia ha caído un poco, pero sigue siendo muy bueno (177%).

    Estos son los resultados de verdad. Vamos a ver ahora los ajustados, para ver dónde está el problema (que es el reasguro):

    Haga clic en la imagen para ver una versión más grande

Nombre:	Mapfre 2T ajustado.png
Visitas:	1123
Size:	1674 KB
ID:	434066


    Aquí veis que el BPA sin los siniestros y catástrofes naturales (es lo que llama "Natcat"), y el virus, subiría el 8%. El impacto del virus ha sido muy pequeño, como ahora veremos.

    Si además no tuviéramos en cuenta los gastos "no habituales" por la reestructuración en EEUU ("Reorganización de operaciones" -15 millones) y las menores ganancias por venta de bonos y demás ("Plusvalías financieras netas de minusvalías"), pues el BPA crecería el 22%.

    Así que Mapfre, sin el reaseguro, es una empresa que crece bastante.

    Vamos a ver este otro gráfico, con los resultados por divisiones:

    Haga clic en la imagen para ver una versión más grande

Nombre:	Mapfre divisiones.png
Visitas:	1129
Size:	2062 KB
ID:	434067

    Fijaros que TOTAL SEGUROS crece el 12,7%. Esta es Mapfre sin el reaseguro, y poco más, y eso es lo que crecería Mapfre sin el reaseguro. Este es el problema que arrastra desde hace años.

    Mirad en la línea de abajo que "Reaseguro" ha empeorado sus resultados en 130,8 millones de euros. Este es el problema de Mapfre que tiene que resolver, porque es la causa de los irregulares resultados de los últimos años. Así que o la gestiona mejor a partir de ahora, o lo lógico es que la venda.

    También os he señalado que Asistencia empeora bastante en porcentaje, pero fijaros que es mucho más pequeña. Y esta división es la de los seguros de viaje, así que con el mundo parado es inevitable que se hayan contratado muchos menos seguros de viaje, por todos los viajes que no se han hecho.

    Una cosa importante es que sigue mejorando la rentabilidad de los países en los que peor lo hizo en años anteriores, como Brasil, EEUU, Italia y Turquía. Esto también lo está haciendo bien.

    Pero algo tiene que hacer Mapfre pronto con el reaseguro, porque es una empresa que sin ese problema ganaría mucho más dinero, pagaría más dividendos, tendría beneficios crecientes, etc.

    De momento, mejor comprarla a la baja (como todas, por lo que digo de que el tercer trimestre creo que va a ser flojo en general), y en 1,40-1-60 euros creo que es una muy buena compra.


    Saludos.

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  • Zabatolo
    respondió
    Buenas tardes,
    Que opinas Gregorio?
    Que zonas de compras aconsejarías viendo los resultados? Viendo estos datos, supongo que Catalana Occidente, seguirá la misma tendencia.
    Saludos.

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  • yoe
    respondió
    Originalmente publicado por PaX Ver Mensaje
    Mapfre ganó 271 millones hasta junio, un 27,7% menos por los siniestros del Covid-19

    Fuente: Invertia
    Reaseguros y divisas... Vamos, lo mismo de siempre.

    Creo que tratará de pagar dividendo en diciembre. La fundación Mapfre lo necesita. Si ve las cosas bien (que a final de año se despejan los nubarrones, veo probable que intente subir el payout temporalmente). Si no, un 30/40% de bajada, pero intuyo que hará lo posible por pagarlo. Otra cosa es que las circunstancias o los reguladores se lo permitan.

    En diciembre nos enteramos :-)

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  • PaX
    respondió

    Mapfre ganó 271 millones hasta junio, un 27,7% menos por los siniestros del Covid-19

    Fuente: Invertia

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  • Invertirenbolsa
    respondió
    Hola,

    Javi, tienes razón en la irregularidad de Mapfre en los últimos años. Lo que pasa es que no está concentrada en toda la empresa, sino en la división de Reaseguro. En el vídeo que hice de la junta del año pasado podéis ver esto con detalle:




    Esto es importante, porque al ser algo localizado es más fácil de solucionar. En el peor de los casos podría hasta cerrar esta división, dejar de perder dinero ahí, y mejorar los resultados de toda la empresa.

    Lo ideal es que enderece esa división, claro, pero es importante saber que todos esos problemas de los últimos años no están "repartidos" por toda la empresa, sino localizados en un sitio concreto, porque eso facilita mucho su resolución.

    En España Mapfre es muy rentable. Y en Brasil, EEUU, Alemania, Turquía y Malta está mejorando la rentabilidad. En todos estos países hace seguros similares a los de España (autos, hogar, Vida, etc), y aquí no tiene los problemas de catástrofe y demás tampoco.

    Enrique, no es normal que las aseguradoras coticen por debajo de su valor contable. Lo están haciendo, porque ahora mismo todavía es muy complicado estimar cómo les va a afectar el parón en los resultados de 2020, y ante esa incertidumbre ha salido mucho dinero de ellas.

    ¿Cómo has calculado ese flujo de caja libre que te da negativo?

    Ten en cuenta que en las aseguradoras el flujo de caja de inversión es parte de su negocio ordinario.


    Yo creo que el dividendo de 2020 de todas las aseguradoras del mundo (salvo alguna rara excepción que pueda haber) va a ser inferior al de 2019. Creo que esto es muy seguro.

    Pero por eso mismo, y por la incertidumbre que hay, creo que las aseguradoras en general están a muy buenos precios.

    Mapfre presenta sus resultados del segundo trimestre de 2020 este próximo viernes 24, así que para dar zonas de compra concretas mejor esperamos ya esta semana.


    Saludos.

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  • PER15
    respondió
    Parece que el dividendo final se ha quedado en 0,0858 contando el importe correspondiente a las acciones en autocartera que se ha aplicado de forma proporcional a las restantes acciones.

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  • DanielF
    respondió
    Originalmente publicado por Gil Ver Mensaje
    Creo que esta confirmado para el 25 de junio.
    https://www.europapress.es/economia/...430140419.html

    Saludos.
    Si, el de Mapfre si... pero estábamos hablando sobre el de Catalana Occidente

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  • Gil
    respondió
    Creo que esta confirmado para el 25 de junio.
    https://www.europapress.es/economia/...430140419.html

    Saludos.

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  • yoe
    respondió
    Originalmente publicado por DanielF Ver Mensaje

    En Julio toca, sobre el día 10 concretamente debería pagar el primer dividendo a cuenta.
    Si. Vamos a ver,... lo suele anunciar a finales de junio (27/28). A ver que pasa...

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  • DanielF
    respondió
    Originalmente publicado por yoe Ver Mensaje

    Ok, gracias, socrates. Veo que no soy el unico que tiene dudas. Ahora en junio, toca un dividendo a cuenta. Nos vamos a enterar en breve...
    En Julio toca, sobre el día 10 concretamente debería pagar el primer dividendo a cuenta.

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  • yoe
    respondió
    Originalmente publicado por socrates Ver Mensaje

    Estoy contigo, yo creo que no lo saben ni ellos. El recorte de 2019 fue de 0,88 a 0,68 en el global del ejercicio. Por lo que han dicho hasta ahora, se podría hasta pagar el complementario que se suspendió, con retraso, pero lo veo improbable.
    Ok, gracias, socrates. Veo que no soy el unico que tiene dudas. Ahora en junio, toca un dividendo a cuenta. Nos vamos a enterar en breve...

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  • socrates
    respondió
    Originalmente publicado por yoe Ver Mensaje
    Aquí su histórico.

    https://www.grupocatalanaoccidente.c...ion/dividendos

    Se sobreentiende que ha afectado al complementario de 2019, pero que el dividendo a cuenta sigue siendo trimestral, pues no han dicho nada al respecto. Es decir, asumir por omisión que el dividendo a cuenta se mantiene en los siguientes trimestres.

    Pero es que prefiero no sobreentender nada. Que luego nos pegan la sorpresa. ¿Alguien tiene más información al respecto? Gracias.
    Estoy contigo, yo creo que no lo saben ni ellos. El recorte de 2019 fue de 0,88 a 0,68 en el global del ejercicio. Por lo que han dicho hasta ahora, se podría hasta pagar el complementario que se suspendió, con retraso, pero lo veo improbable.

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  • yoe
    respondió
    Aquí su histórico.

    https://www.grupocatalanaoccidente.c...ion/dividendos

    Se sobreentiende que ha afectado al complementario de 2019, pero que el dividendo a cuenta de 2020 sigue siendo trimestral, pues no han dicho nada al respecto. Es decir, asumir por omisión que el dividendo a cuenta se mantiene en los siguientes trimestres.

    Pero es que prefiero no sobreentender nada. Que luego nos pegan la sorpresa. ¿Alguien tiene más información al respecto? Gracias.
    Editado por última vez por yoe; https://invertirenbolsa.info/foro-inversiones/member/6494-yoe en 17-06-2020, 11:33 PM.

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  • yoe
    respondió
    Originalmente publicado por deva Ver Mensaje
    Aquí yoe,
    Catalana Occidente suspende el reparto del dividendo complementario

    https://www.europapress.es/economia/...422191112.html

    creo que viene siendo el 50% del dividendo. Supongo que será solo el de este año (eso espero al menos!)
    Gracias deva. El caso es que es la nota de prensa que me genera duda. Habla de suspender el complementario de 2019, pero no dice nada de la política de dividendos a cuenta para 2020. Así que no se si implícitamente se ha cancelado o debemos entender que sigue repartiendo a cuenta del 2020 y solo se vio afectado el complementario de 2019.

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  • deva
    respondió
    Aquí yoe,
    Catalana Occidente suspende el reparto del dividendo complementario

    https://www.europapress.es/economia/...422191112.html

    creo que viene siendo el 50% del dividendo. Supongo que será solo el de este año (eso espero al menos!)

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  • yoe
    respondió
    Originalmente publicado por socrates Ver Mensaje
    Yo creo probable un recorte, igual que en catalana.
    Sócrates, Catalana lo ha cortado o lo ha recortado? Estuve echándole un vistazo y no me quedó claro si no iban a pagar más dividendo o lo que iban a hacer esa seguir con los pagos periódicos pero en menor cuantia.

    Quién lo sepa y me pueda aclarar la duda se lo agradezco.

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