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Mapfre: Análisis fundamental y Noticias (PR LP = 2%-4%)

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  • Creo que esta confirmado para el 25 de junio.
    https://www.europapress.es/economia/...430140419.html

    Saludos.

    Comentario


    • Originalmente publicado por Gil Ver Mensaje
      Creo que esta confirmado para el 25 de junio.
      https://www.europapress.es/economia/...430140419.html

      Saludos.
      Si, el de Mapfre si... pero estábamos hablando sobre el de Catalana Occidente

      Comentario


      • Parece que el dividendo final se ha quedado en 0,0858 contando el importe correspondiente a las acciones en autocartera que se ha aplicado de forma proporcional a las restantes acciones.
        Mi hilo / Mi cartera

        Comentario


        • Hola,

          Javi, tienes razón en la irregularidad de Mapfre en los últimos años. Lo que pasa es que no está concentrada en toda la empresa, sino en la división de Reaseguro. En el vídeo que hice de la junta del año pasado podéis ver esto con detalle:




          Esto es importante, porque al ser algo localizado es más fácil de solucionar. En el peor de los casos podría hasta cerrar esta división, dejar de perder dinero ahí, y mejorar los resultados de toda la empresa.

          Lo ideal es que enderece esa división, claro, pero es importante saber que todos esos problemas de los últimos años no están "repartidos" por toda la empresa, sino localizados en un sitio concreto, porque eso facilita mucho su resolución.

          En España Mapfre es muy rentable. Y en Brasil, EEUU, Alemania, Turquía y Malta está mejorando la rentabilidad. En todos estos países hace seguros similares a los de España (autos, hogar, Vida, etc), y aquí no tiene los problemas de catástrofe y demás tampoco.

          Enrique, no es normal que las aseguradoras coticen por debajo de su valor contable. Lo están haciendo, porque ahora mismo todavía es muy complicado estimar cómo les va a afectar el parón en los resultados de 2020, y ante esa incertidumbre ha salido mucho dinero de ellas.

          ¿Cómo has calculado ese flujo de caja libre que te da negativo?

          Ten en cuenta que en las aseguradoras el flujo de caja de inversión es parte de su negocio ordinario.


          Yo creo que el dividendo de 2020 de todas las aseguradoras del mundo (salvo alguna rara excepción que pueda haber) va a ser inferior al de 2019. Creo que esto es muy seguro.

          Pero por eso mismo, y por la incertidumbre que hay, creo que las aseguradoras en general están a muy buenos precios.

          Mapfre presenta sus resultados del segundo trimestre de 2020 este próximo viernes 24, así que para dar zonas de compra concretas mejor esperamos ya esta semana.


          Saludos.


          Gestionar dinero es algo que absolutamente todo el mundo, sin excepción, va a tener que hacer a lo largo de su vida. No solamente es imposible vivir sin gestionar dinero, sino que la forma en que se gestione es una de las cosas que más determinan la vida de una persona, para bien o para mal, en todos los sentidos. Libros publicados:

          "Conoce la Bolsa y deja de tenerle miedo (Todo el mundo puede aprender a invertir en Bolsa)" (Nota: Este libro es la "Guía para principiantes")
          "Educación financiera partiendo de cero (Aprenda a gestionar su dinero para transformar su vida)"
          "Cómo invertir en Bolsa a largo plazo partiendo de cero (Consiga la jubilación que se merece)"
          "Más cosas sobre la Bolsa (Aprende más para invertir mejor)"
          "Análisis técnico y velas japonesas para inversores de medio y largo plazo partiendo de cero (Es mucho más fácil de lo que crees)"
          "Opciones y futuros partiendo de cero (También es mucho más fácil de lo que crees)"
          "Pensiones públicas: La esclavitud de nuestra época (Así empobrecen a la población para controlarla y manipularla)"
          "¡Haz que el dinero sea tu amigo! (Te acompañará toda la vida)"
          Novela: "Proyecto Sal (¿Podrás cambiar el Mundo?)"
          "La Economía funcionará cuando TÚ la entiendas (Se trata de TU vida, de verdad)"
          "Novela: Tú a la UCO y yo a la UDEF (Firmes ante el Poder)"


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          • Mapfre ganó 271 millones hasta junio, un 27,7% menos por los siniestros del Covid-19

            Fuente: Invertia
            Mi proyecto Comienza mi andadura...

            Comentario


            • Originalmente publicado por PaX Ver Mensaje
              Mapfre ganó 271 millones hasta junio, un 27,7% menos por los siniestros del Covid-19

              Fuente: Invertia
              Reaseguros y divisas... Vamos, lo mismo de siempre.

              Creo que tratará de pagar dividendo en diciembre. La fundación Mapfre lo necesita. Si ve las cosas bien (que a final de año se despejan los nubarrones, veo probable que intente subir el payout temporalmente). Si no, un 30/40% de bajada, pero intuyo que hará lo posible por pagarlo. Otra cosa es que las circunstancias o los reguladores se lo permitan.

              En diciembre nos enteramos :-)

              Comentario


              • Buenas tardes,
                Que opinas Gregorio?
                Que zonas de compras aconsejarías viendo los resultados? Viendo estos datos, supongo que Catalana Occidente, seguirá la misma tendencia.
                Saludos.

                Comentario


                • Muchas gracias, PaX y yoe.

                  Pues sí, el problema sigue siendo el reaseguro, Las divisas no tanto, porque aunque sí que han perjudicado algo, sólo por eso crecerían los resultados.

                  Quizá lo más importante con las aseguradoras es que recordad que os decía que las estimaciones del parón en este sector eran muy complicadas de hacer (ni las aseguradoras daban una orientación), y de momento estamos viendo que el impacto del parón parece relativamente pequeño.

                  Estos han sido los resultados del segundo trimestre:

                  Mapfre 2T 2020.png


                  El BPA cae el 28%, y lo más importante es lo que os he marcado en azul.

                  Veis que las divisas sí que han perjudicado algo. Sin las divisas el BPA caería el 22% en lugar del 28%. Pero el problema principal es el reaseguro, como ahora veremos.

                  Del gráfico anterior quiero que os fijéis también en que el ratio de solvencia ha caído un poco, pero sigue siendo muy bueno (177%).

                  Estos son los resultados de verdad. Vamos a ver ahora los ajustados, para ver dónde está el problema (que es el reasguro):

                  Mapfre 2T ajustado.png


                  Aquí veis que el BPA sin los siniestros y catástrofes naturales (es lo que llama "Natcat"), y el virus, subiría el 8%. El impacto del virus ha sido muy pequeño, como ahora veremos.

                  Si además no tuviéramos en cuenta los gastos "no habituales" por la reestructuración en EEUU ("Reorganización de operaciones" -15 millones) y las menores ganancias por venta de bonos y demás ("Plusvalías financieras netas de minusvalías"), pues el BPA crecería el 22%.

                  Así que Mapfre, sin el reaseguro, es una empresa que crece bastante.

                  Vamos a ver este otro gráfico, con los resultados por divisiones:

                  Mapfre divisiones.png

                  Fijaros que TOTAL SEGUROS crece el 12,7%. Esta es Mapfre sin el reaseguro, y poco más, y eso es lo que crecería Mapfre sin el reaseguro. Este es el problema que arrastra desde hace años.

                  Mirad en la línea de abajo que "Reaseguro" ha empeorado sus resultados en 130,8 millones de euros. Este es el problema de Mapfre que tiene que resolver, porque es la causa de los irregulares resultados de los últimos años. Así que o la gestiona mejor a partir de ahora, o lo lógico es que la venda.

                  También os he señalado que Asistencia empeora bastante en porcentaje, pero fijaros que es mucho más pequeña. Y esta división es la de los seguros de viaje, así que con el mundo parado es inevitable que se hayan contratado muchos menos seguros de viaje, por todos los viajes que no se han hecho.

                  Una cosa importante es que sigue mejorando la rentabilidad de los países en los que peor lo hizo en años anteriores, como Brasil, EEUU, Italia y Turquía. Esto también lo está haciendo bien.

                  Pero algo tiene que hacer Mapfre pronto con el reaseguro, porque es una empresa que sin ese problema ganaría mucho más dinero, pagaría más dividendos, tendría beneficios crecientes, etc.

                  De momento, mejor comprarla a la baja (como todas, por lo que digo de que el tercer trimestre creo que va a ser flojo en general), y en 1,40-1-60 euros creo que es una muy buena compra.


                  Saludos.


                  Gestionar dinero es algo que absolutamente todo el mundo, sin excepción, va a tener que hacer a lo largo de su vida. No solamente es imposible vivir sin gestionar dinero, sino que la forma en que se gestione es una de las cosas que más determinan la vida de una persona, para bien o para mal, en todos los sentidos. Libros publicados:

                  "Conoce la Bolsa y deja de tenerle miedo (Todo el mundo puede aprender a invertir en Bolsa)" (Nota: Este libro es la "Guía para principiantes")
                  "Educación financiera partiendo de cero (Aprenda a gestionar su dinero para transformar su vida)"
                  "Cómo invertir en Bolsa a largo plazo partiendo de cero (Consiga la jubilación que se merece)"
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                  "¡Haz que el dinero sea tu amigo! (Te acompañará toda la vida)"
                  Novela: "Proyecto Sal (¿Podrás cambiar el Mundo?)"
                  "La Economía funcionará cuando TÚ la entiendas (Se trata de TU vida, de verdad)"
                  "Novela: Tú a la UCO y yo a la UDEF (Firmes ante el Poder)"


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                  • Originalmente publicado por Zabatolo Ver Mensaje
                    Buenas tardes,
                    Que opinas Gregorio?
                    Que zonas de compras aconsejarías viendo los resultados? Viendo estos datos, supongo que Catalana Occidente, seguirá la misma tendencia.
                    Saludos.
                    Si la situación económica no se agrava más, los precios actuales tienen probabilidad de ser bastante buenos a vista dos o tres años.

                    Si Hispan entra en una crisis más profunda o cualquier otro, podríamos estar ante un precio correcto. De momento, con la información que van dando las empresas, el precio pinta ser bastante bueno, si se tiene paciencia.

                    Mapfre no crece y es probable que no vaya a crecer en los próximos años. Así que hay que pillarla a buenos precios, y tratar de sacarle la mayor Rpd de entrada posible.

                    Si algún día,, entre hoy y cuando nos jubilemos dentro de varias décadas, Mapfre consigue volver a ROE por encima del 10% / 15% es probable verla cotizar por encima de los 4/5 euros. Y entonces se deseará para BH.

                    Es un valor mediocre, porque su gestión fuera de España es mediocre, y porque se pasan de ‘prrudentes’ con la cartera de inversiones, pero está la fundación Mapfre detrás, que necesita cash para su obra, así que creo que intentarán hacer todo lo,posible por mantener, y si no puede mantenerlo, pagar lo que puedan de dividendo.

                    Así que para mí, la única forma de ‘jugar’ Mapfre es tratar de pillarla a alta Rpds, tener la suerte de que mantenga el dividendo, y a ver si entre hoy y dentro de 30 años Huertas ya consigue por fin sacarle rentabilidad a su negocio fuera de España.

                    Comentario


                    • Originalmente publicado por Invertirenbolsa Ver Mensaje


                      Pero algo tiene que hacer Mapfre pronto con el reaseguro, porque es una empresa que sin ese problema ganaría mucho más dinero, pagaría más dividendos, tendría beneficios crecientes, etc.
                      El tema es que Huertas lo defiende a capa y espada. Algo debe ver que no vemos, porque nosotros lo único que vemos es una fuente de extraordinarios negativos recurrentes.

                      Comentario


                      • Buenas tardes,

                        no se si ha pasado desapercibido en la comunidad, pero han realizado un ciber ataque a Mapfre https://cronicaglobal.elespanol.com/...76455_102.html

                        He pensado que quizás les gustaría estar al tanto. Justo después del ataque las acciones cayeron y aún hoy se mantienen abajo. Yo adquirí unas cuantas por una orden limit que tenía en el broker.

                        Aún están haciendo balance de los "daños". ¿Qué impacto puede tener en los fundamentales de la empresa? ¿Aquí en el foro ya se han topado con situaciones semejantes en empresas que tienen en cartera?

                        Saludos!

                        Comentario


                        • Lo que dice RookieInvestor es cierto. Mi mujer trabaja en Mapfre y lleva dos días sin poder casi hacer nada por el ataque. Ya es la segunda vez que pasa. A finales del año pasado les ocurrió lo mismo. No sé en que medida puede afectar a la empresa

                          Comentario


                          • Hola,

                            ¿Cómo veis Mapfre a estos precios? Está en mínimos de muchos años, incluso por debajo del crash de marzo.
                            Mi Hilo: De Oriente Medio a la IF

                            Comentario


                            • https://www.eleconomista.es/empresas...ankBankia.html

                              "La ruptura de los acuerdos de bancaseguros de Bankia una vez sea absorbida por CaixaBank supondrá un golpe significativo a la estrategia y la capacidad de generación de ingresos de Mapfre. En concreto, según los datos del ejercicio 2019 -último año completo- la sociedad de Vida que comparte con el grupo nacionalizado supone el 10% de su facturación en España. Una actividad que le reporta en torno al 20% de las ganancias en nuestro país, principal motor de la compañía aseguradora."
                              "Los esclavizadores saben bien que mientras está el esclavo cantando a la libertad se consuela de su esclavitud y no piensa en romper sus cadenas" - Miguel de Unamuno.

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                              • Originalmente publicado por kevin01 Ver Mensaje
                                https://www.eleconomista.es/empresas...ankBankia.html

                                "La ruptura de los acuerdos de bancaseguros de Bankia una vez sea absorbida por CaixaBank supondrá un golpe significativo a la estrategia y la capacidad de generación de ingresos de Mapfre. En concreto, según los datos del ejercicio 2019 -último año completo- la sociedad de Vida que comparte con el grupo nacionalizado supone el 10% de su facturación en España. Una actividad que le reporta en torno al 20% de las ganancias en nuestro país, principal motor de la compañía aseguradora."
                                Para quitarle hierro al asunto, que sin dejar de ser una mala noticia, también dice que "Este plan cuenta con una partida de 500 millones para, entre otros asuntos, costear la posible indemnización a Mapfre por el fin de las relaciones contractuales."

                                Saludos!

                                Comentario


                                • Originalmente publicado por RookieInvestor Ver Mensaje

                                  Para quitarle hierro al asunto, que sin dejar de ser una mala noticia, también dice que "Este plan cuenta con una partida de 500 millones para, entre otros asuntos, costear la posible indemnización a Mapfre por el fin de las relaciones contractuales."
                                  Saludos!
                                  Estaría bien saber más detalles del acuerdo de ruptura y en qué consiste exactamente. Sobretodo conocer si dentro de esa indemnización se incluye el respetar las pólizas existentes que Mapfre ha conseguido a través de Bankia o si esos 97M€ de beneficio que generan están en juego por que los integrará la nueva Caixabank en su aseguradora. Por el enunciado de la noticia, parece que van a perderlo, y si fuera así, no vería bien en absoluto que les indemnizaran sólo con 5x esos beneficios. Sería ridículo.
                                  "Los esclavizadores saben bien que mientras está el esclavo cantando a la libertad se consuela de su esclavitud y no piensa en romper sus cadenas" - Miguel de Unamuno.

                                  Comentario


                                  • Y a ver qué hacen con el dividendo. Dudo que lo mantengan...

                                    Comentario


                                    • Originalmente publicado por kevin01 Ver Mensaje

                                      Estaría bien saber más detalles del acuerdo de ruptura y en qué consiste exactamente. Sobretodo conocer si dentro de esa indemnización se incluye el respetar las pólizas existentes que Mapfre ha conseguido a través de Bankia o si esos 97M€ de beneficio que generan están en juego por que los integrará la nueva Caixabank en su aseguradora. Por el enunciado de la noticia, parece que van a perderlo, y si fuera así, no vería bien en absoluto que les indemnizaran sólo con 5x esos beneficios. Sería ridículo.
                                      En esta otra noticia que apareció en el Pais hace unos días despejan un poco más cómo sería la operación:

                                      1. Indemnización por deshacer el acuerdo de venta de seguros.
                                      2. Bankia deberá adquirir el 50% que no posee de la sociedad conjunta con Mapfre que vende los seguros de vida (deberá pagar por esos 97M€ que le generan a Mapfre cada año).
                                      "Los esclavizadores saben bien que mientras está el esclavo cantando a la libertad se consuela de su esclavitud y no piensa en romper sus cadenas" - Miguel de Unamuno.

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                                      • Pues es que no puedo evitar las reflexiones cruzadas. Teoricamente mapfre es el negocio prudente, donde su directiva hace gala de una gestión muy prudente y Catalana la arriesgada.

                                        Pero claro, luego dejas pasar los años y ves que Catalana mantiene el tipo mientras mapfre no. Se metieron en inversiones muy malas en el extranjero, que con la crisis empeoran, no le sacan rentabilidad financiera a los activos (ahora menos), cada dos por tres pierden con los reaseguros, y ahora para colmo esto.

                                        Puede parecer un detalle, pero no lo es. Recuerdo que Catalana decía que apostaba por venta en oficinas propias. Que no quería acuerdos con bancos, por que daba menos margen y menos control. Entonces me pareció un detalle sin más. Hoy, claro, ya se comprende la diferencia.

                                        Sinceramente, por muy prudentes que digan que son, estar en los mercados que están, estar en los reaseguros y este tipo de detalles de estrategia comercial cada día me parece menos sinónimo de prudencia.

                                        Veremos como termina esta crisis, pero hoy, quien Teoricamente lo tenía que estar pasando mal es Catalana, por su tipo de negocio y su concentración en España. Y mapfre debía ser la más tranquila por su diversificación y la prudencia de la que hacen gala. Pero lo que está ocurriendo es que Catalana consigue mantener el tipo, a duras penas, pero ahí sigue, y en mapfre se descuenta el derribo.
                                        Editado por última vez por yoe; https://invertirenbolsa.info/foro-inversiones/member/6494-yoe en 24-09-2020, 04:16 PM.

                                        Comentario


                                        • Libros de Gregorio Hernández Jiménez (invertirenbolsa.info)
                                          Sí además bajan el dividendo se convertirá automáticamente en otro muerto en el armario. Madre mía....

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