BBVA: Análisis fundamental y Noticias (PR LP = 2%-4%)

[karluis]

http://www.eleconomista.es/banca-fin...eneficios.html

Según el BBVA solo le afectara en un punto sobre el CET1, y tendrá una cierta reducción del beneficio en Turquia.

Lo suyo sería que hubieran cubierto el riesgo de moneda y por tanto al depreciación de la Lira les hubiera afectado de refilón. Otro tema es ver cómo ese impacto de la lira incrementa las tasas de morosidad y la economía del pais en general (como decian los compañeros en más arriba), y creo que es muy dificil de estimar aun.

"BBVA cuenta con una política de cobertura que protege el capital y los beneficios procedentes de Turquía ante depreciaciones de la lira turca. Además, su modelo descentralizado impide que haya transferencia de liquidez o financiación cruzada entre filiales o a la matriz, con lo que no existe riesgo de contagiar al resto del grupo."
Pués, basicamente es lo que dice el artículo que han hecho, ¿no?.

[Colodro]

Hola, escribo breve desde elel móvil.

Gregorio, has dicho que Turquía representa el 12% del beneficio de bbva, correcto. Pero por ejemplo, si bbva gana en turquia 1200 millones (digamos que ese es el 12% de su beneficio dado que en todo el mundo gana 10.000 millones) pero tiene activos (prestamos e hipotecas) por valor de 30.000 millones en turquia y una crisis como la actual hace que la morosidad se dispare... y o bien no cobre, o se tenga que comer con patatas la cartera inmobiliaria, etc... perdería por ejemplo 5.000 millones y entonces esos 5.000 de perdidas se comerian la mitad de su beneficio mundial que eran 10.000. Bajando su bpa un 50% y no un 12%.

No sé si me he explicado bien, ni si las cuentas de un banco son así de simples, pero era para asegurarme de la frase «si turquia desaparece, bbva solo pierde el 12%». Es del todo correcta?

Un saludo y gracias

Hola Bourne, el escenario hipotético que plantea Gregorio (si Turquía "desapareciese") es lo peor que le podría ocurrir a BBVA, porque Garanti no deja de ser una filial a la que BBVA no debería dudar en dejar quebrar si sus pérdidas fueran mayor que su valor para la matriz.

En el caso que expones, sólo tendría sentido que BBVA aportara 5.000 millones para compensar la cartera inmobiliaria de Garanti si previera que tras ese rescate el problema quedara solucionado, al menos en su mayor parte. Si el agujero ya no fuera de 5.000 millones, sino de 10.000, entonces ya no saldrían las cuentas.

En ese escenario que planteas el BPA se vería reducido en aproximadamente un 50% por un extraordinario que ya no debería volver a producirse si BBVA hubiera estimado correctamente el agujero de su filial, así que en los ejercicios sucesivos el BPA aportado por su filial Garanti debería ir aproximándose de nuevo a ese 12% del total de BBVA a medida que la economía turca se fuera recuperando.

En el escenario que plantea Gregorio la matriz no tendría que rescatar a la filial, pero la pérdida del BPA del 12% sería para todos los ejercicios futuros porque Turquía habría "desaparecido".

Saludos!

[RWA]

"BBVA cuenta con una política de cobertura que protege el capital y los beneficios procedentes de Turquía ante depreciaciones de la lira turca. Además, su modelo descentralizado impide que haya transferencia de liquidez o financiación cruzada entre filiales o a la matriz, con lo que no existe riesgo de contagiar al resto del grupo."
Pués, basicamente es lo que dice el artículo que han hecho, ¿no?.

Hola Karluis,

Tienes razón, me expresé mal. Quise decir que básicamente habiendo cubierto el riesgo de moneda, debería haberles afectado poco la caída.

Gracias

[kevin01]

En el escenario que plantea Gregorio la matriz no tendría que rescatar a la filial, pero la pérdida del BPA del 12% sería para todos los ejercicios futuros porque Turquía habría "desaparecido".
Saludos!

Gracias Colodro.

Si BBVA considera que no vale la pena "rescatar" a su filial y la deja caer, está claro que la pérdida de ese 12% sería para todos los ejercicios puesto que dejaría de contar con ese negocio. Imagino que lo que muchos nos preguntamos es qué pasaría con esos $83bn (83.000 millones de USD) en activos que tiene BBVA en Turquía y con el dinero que el BBVA pagó, entre 8 y 9 liras por acción de Garanti y cómo estos afectarían a las cuentas de BBVA en el corto y en el largo plazo.

¿Podría BBVA vender Garanti por 6,52 liras (cotización actual) y recuperar parte de lo gastado en adquirlo? Obviamente, si encuentra comprador, aunque no creo que tuviera muchos problemas viendo la solvencia del banco y ese +25% del BPA en el primer semestre de 2018. No nos olvidemos que el problema que tenemos delante es un problema POLITICO por culpa de la detención de un religioso americano y esto no es nada más que una represalia contra Erdogán. Si se quita Erdogán y se libera a ese religioso, el problema desaparecería y los aranceles imagino que también (a no ser que lo del religioso sea una excusa para seguir con los planes proteccionistas y evitar la entrada de acero y alumino turco en los USA).

¿Podría BBVA vender sus activos y recuperar parte de lo invertido en ellos?
BBVA ya señalaba en en su informe del primer semestre de 2018 unas minusvalías latentes de esa cartera a cierre de junio 2018 de 321 millones de euros, periodo en el cual la lira había caído un 18% (según mis calculos desde el 1 de Enero hasta el 30 de Junio). En lo que llevamos de segundo trimestre la lira ha vuelto a caer otro 48% (según mis cálculos entre el 30 de Junio y el 13 de Agosto). En total, es un 66% si la calculadora no falla.

BBVA ha dicho que la mitad de la deuda turca en cartera está vinculada a la inflación, que se sitúa en el entornos del 16%, lo que rebaja la depreciación de ese pasivo. Los demás bonos soberanos clásicos del país a 10 años se han depreciado hasta el entorno del 70% del nominal (más o menos lo mismo que la caída de la lira), mientras que los ligados a los precios resiste mucho mejor y cotizan alrededor del 95% del nominal.

No se si alguien habrá visto algún cálculo al respecto. Yo lo único que he podido ver es un pequeño artículo en el Financial Times que dice que en caso de cerrar el negocio de Turquía esto afectaría en un 13% del valor contable tangible del BBVA.

[FueradeBolsa]

Por técnico está fea... ha rebotado algo más que su gemela, pero es que lleva mucha más caída.

[Romano]

Por técnico está fea... ha rebotado algo más que su gemela, pero es que lleva mucha más caída.

Muy buenas. Pues yo por técnico lo que veo es que está para comprar. Se puede ver super bien la caida en 5 (ondas de Elliot) desde primeros de enero hasta el mínimo del otro día. Al menos a medio plazo deberia buscar un doble suelo cerca del último mínimo o consolidar durante unas semanas en lateral hasta que llegue otra vez a la directriz bajista. Si no pasa cualquier cosa a nivel macro, lo mas normal sería romper la bajista y se vaya a tantera los 6.20. Por fundamental a largo plazo ya es otra cosa, nadie lo sabe. Saludos.

[Frederic]

Bankinter y BBVA lideran la carrera de la rentabilidad

http://www.expansion.com/empresas/banca/2018/08/28/5b85811622601d66058b463a.html

[Tamaki]

Moody's rebaja el rating de Garanti, la filial turca de BBVA

http://www.eleconomista.es/banca-finanzas/noticias/9354894/08/18/Moodys-rebaja-el-rating-de-Garanti-la-filial-turca-de-BBVA.html

[FueradeBolsa]

La resistencia que marcaba ha funcionado de lujo... veamos lo que da de si el soporte.

[Sparung]

http://www.eleconomista.es/banca-finanzas/noticias/9360189/09/18/BBVA-afronta-el-rescate-de-la-mayor-firma-de-telecomunicaciones-turca.html

No sé si soy de ver el vaso medio lleno o de pegarme batacazo. Esto lo veo como dar un par de pasos para atrás (ver tu capital de BBVA en números rojos) para coger impulso y en varios años ver los resultados de la paciencia.
Supongo que los que lleváis varios años en el B&H ya conocéis la sensación, los nuevos nos tenemos que obligar y pensar que estamos en el buen camino hasta que lo veamos cómo normal.

[yoe]

http://www.eleconomista.es/banca-fin...nes-turca.html

No sé si soy de ver el vaso medio lleno o de pegarme batacazo. Esto lo veo como dar un par de pasos para atrás (ver tu capital de BBVA en números rojos) para coger impulso y en varios años ver los resultados de la paciencia.
Supongo que los que lleváis varios años en el B&H ya conocéis la sensación, los nuevos nos tenemos que obligar y pensar que estamos en el buen camino hasta que lo veamos cómo normal.

El problema es este:

ya que los créditos que tienen están referenciados en moneda estadounidense.

Y esto lo que dice BBVA:

en BBVA explican que los efectos de la crisis del mercado euroasiático serán limitados para el grupo, ya que cuenta con diversificación geográfica y porque han tomado medidas para paliarlos. Entre éstas destaca la reducción proactiva de la cartera crediticia en moneda extranjera en el país, que en la actualidad representa menos de un 35% del total, frente a un 50% en 2014. Durante el último año la bajada ha sido en más de un 8%. Fuentes del grupo destacan que la cartera crediticia en divisa extranjera corresponde a préstamos a empresas, dado que los clientes particulares en Turquía no pueden contratar esta financiación.

El banco es consciente de la amenaza que supone la inestabilidad turca, por lo que desde hace tiempo cuenta con coberturas para asegurar el 50% de las ganancias en el país que estimaba para el conjunto de 2018.

Y Erdogan que sigue insistiendo en que sea el ahorrador Turco el que estabilice la moneda de su pais a costa de su patrimonio:

Según la medida impuesta por decreto presidencial y publicada en el Boletín Oficial, la retención fiscal sobre los depósitos con intereses en moneda extranjera sube del 18 al 20% cuando el plazo es de hasta seis meses, y del 15 al 16% en los de hasta un año. Por contra, cuando la moneda es la lira turca, la retención fiscal baja del 15 al 5% en los depósitos de hasta seis meses, del 12 al 3% en los de un año, y del 10 al 0% cuando el plazo supera los doce meses.

La cantinela politica resulta ya familiar. Cada vez que hay un problema con la moneda, a ser patriota con el patrimonio de los demas. Aqui no hay distinción entre avanzados, ni en desarrollo ni subdesarrollados. Y como no lo hagan, y sigan insistiendo en referenciar su ahorro en USD, no dudarán en obligarlos. Con las diferentes formas de obligar que tienen.

[Frederic]

http://www.expansion.com/empresas/banca/2018/09/03/5b8ccbfd268e3e700b8b4600.html

BBVA se lanza a vender alimentos frescos a través de su canal online.

[yoe]

http://www.expansion.com/empresas/ba...00b8b4600.html

BBVA se lanza a vender alimentos frescos a través de su canal online.

Jeje, y aquí un buen chuleton. Lo comes hoy y lo pagas en 12 cómodas cuotas de 8,62.

https://www.decomprasbbva.com/4-chuletones-vaca-rubia-gallega-4kg-aprox.html

le he estado echando un vistazo a la tienda y parece que va dirigida a quien busca facilidad de pago, no buenos precios. Seguro que tiene su clientela. Hay muchas personas que le va el consumo a crédito.

[oregano]

No hace mucho Caixabank inauguró una oficina solo para venta de tecnología y electrodomésticos:

https://www.lavanguardia.com/economia/20180702/45576393525/caixabank-tecnologia-electrodomesticos-malaga.html

A los bancos ya les va bien que haya quienes compren televisores y chuletones a crédito

[Frederic]

Es curioso, el préstamo para el chuletón es a 0%TAE y 0%TIN...
Entiendo que habrá algún tipo de programa de fidelización o algo porque sino no sé de dónde sacan el beneficio.

[oregano]

Es curioso, el préstamo para el chuletón es a 0%TAE y 0%TIN...
Entiendo que habrá algún tipo de programa de fidelización o algo porque sino no sé de dónde sacan el beneficio.

Probablemente sí y también venden más caro algo comprado más barato. Los bancos tienen competencia nueva como Amazon y otras tecnos.

Son instituciones muy jerarquizadas donde siempre hay alguien que quiere anotarse puntos pariendo-copiando productos, desde tarjetas revolving y personalizadas a complejos engendros de seguros raros siempre en busca de ganar dinero... aunque no siempre se cumpla.

La idea no es nueva, décadas atrás ofrecían depósitos con remuneración en especie, desde bicicletas a la sensación del momento, ordenadores Commodore y Atari y posteriormente "regalos" a cambio de usar las tarjetas en comercios.

Listos que consumen a crédito siempre los habrá pero ¿quién se compra un chuletón a crédito?

Éste tipo de noticias creo que son indicios de "vuelta a la normalidad" ---> ya falta menos para la próxima Crisis : ) : S

[gonzalo1964]

fitch advierte del alto riesgo en turquia

https://intereconomia.com/empresas/banca/mas-problemas-para-bbva-fitch-se-suma-a-moddys-y-advierte-del-alto-riesgo-20180904-1702/

[JEliz]

El mayor banco italiano, Unicredit, plantea una fusión con BBVA


Hay que tener en cuenta que, aunque Unicredit es el primer banco de Italia por número de clientes, la capitalización del BBVA es un 15% superior.

https://www.hispanidad.com/confidencial/el-mayor-banco-italiano-unicredit-plantea-una-fusion-con-bbva_12003870_102.html

[Farra]

Hola a todos. Hoy he hecho mi primera inversión en bolsa: 1000€ en BBVA a 5,18 la acción. Aún me queda muchísimo por aprender, puesto que acabo de adentrarme en el mundo de las finanzas y las inversión. Quería saber vuestra opinión. Creéis que he hecho bien? He querido aprovechar esta bajada por Turquía con la esperanza de que vuelva a subir.

[JEliz]

Has hecho bien, está muy barato. Te recomiendo repases este hilo y el de análisis técnico.

Ánimo y a por la siguiente compra.