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LAR ESPAÑA SOCIMI: Análisis fundamental y Noticias (PR LP = 0,5%-1%)

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  • #61
    Hola,

    Muchas gracias, RPD.

    Me parece importante ver un poco la idea de centro comercial Lagoh. Es hacia donde van los centros comerciales a partir de ahora. Y la idea es lo que comentamos en el Foro desde hace tiempo: que por mucho que crezca el comercio por internet la gente no va a vivir encerrada en sus casas, y querrá salir a hacer "algo". Si compra menos cosas fuera de casa porque compra más por internet, tendrá más tiempo para hacer muchas otras actividad de ocio. Y los centros comerciales, bien situados, ganarán con una cosa o con otra.


    Divertida la anécdota, Angarbe


    estudiando, las SOCIMIs sí están obligadas a cotizar:

    https://www.bolsasymercados.es/mab/e...IMI_QueEs.aspx


    Pero eso es para tener el régimen fiscal de SOCIMI. Como dice RPD Pueden ser opadas y excluidas de Bolsa por otra SOCIMI (que sería la que cotizase), o por otra empresa que la saque de Bolsa y que no cotice (con lo cual esos activos pasen de ser de una SOCIMI a ser de una inmobiliaria no cotizada).

    kiku, esa inversión en 5.000 viviendas para alquilar no es de la LAR que cotiza, sino de otra empresa del grupo LAR. Es que es un poco lío, porque hay muchas LAR. La cotiza es la SOCIMI LAR España. Pero sí que es verdad que en algunas noticias cuesta distinguir si se refieren a la cotizada o a otra.

    Aún no ha presentado los resultados del tercer trimestre. El último NAV es el de los resultados que nos trae RPD, de 10,78 euros. Así que a los 8 euros actuales el descuento sobre el NAV es del 26%. Está bien, aunque no es de los más altos que se pueden esperar.

    El dividendo de 2019 yo creo que subirá un 5%, quizá algo más. Me refiero al dividendo ordinario, claro, que en 2018 de de 0,53 euros.

    Así que el dividendo de 2019 puede ser de unos 0,55-0'56 euros.


    En el momento actual yo veo bien comprar LAR con una rentabilidad por dividendo inicial del 7%, ó más. Eso es comprar a 7,80 euros, o menos.

    Yo de momento pondría las siguientes compras en la zona 7-7,50. En 7 euros la rentabilidad por dividendo con el dividendo de 2019 (0,55-0,56 euros, estimo) será del 8%. Aún con las desventajas que le veo a LAR, comprando a estos precios es muy probable que sea una buena inversión.


    Saludos.


    Gestionar dinero es algo que absolutamente todo el mundo, sin excepción, va a tener que hacer a lo largo de su vida. No solamente es imposible vivir sin gestionar dinero, sino que la forma en que se gestione es una de las cosas que más determinan la vida de una persona, para bien o para mal, en todos los sentidos. Libros publicados:

    "Conoce la Bolsa y deja de tenerle miedo (Todo el mundo puede aprender a invertir en Bolsa)" (Nota: Este libro es la "Guía para principiantes")
    "Educación financiera partiendo de cero (Aprenda a gestionar su dinero para transformar su vida)"
    "Cómo invertir en Bolsa a largo plazo partiendo de cero (Consiga la jubilación que se merece)"
    "Más cosas sobre la Bolsa (Aprende más para invertir mejor)"
    "Análisis técnico y velas japonesas para inversores de medio y largo plazo partiendo de cero (Es mucho más fácil de lo que crees)"
    "Opciones y futuros partiendo de cero (También es mucho más fácil de lo que crees)"
    "Pensiones públicas: La esclavitud de nuestra época (Así empobrecen a la población para controlarla y manipularla)"
    "¡Haz que el dinero sea tu amigo! (Te acompañará toda la vida)"
    Novela: "Proyecto Sal (¿Podrás cambiar el Mundo?)"
    "La Economía funcionará cuando TÚ la entiendas (Se trata de TU vida, de verdad)"

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    • #62
      Resultados 9 primeros meses de 2019

      Beneficio Neto: 79 millones de euros (-2%)

      LAR_res_20199M.jpg

      EPRA Earnings
      LAR_res_20199M_EPRA_e.jpg
      EPRA Earnings ajustado por acción +19% vs 9M 2018

      LAR_res_20199M_EPRA_NAV.jpg


      Información Financiera Intermedia: http://www.cnmv.es/Portal/AlDia/Deta...Reg=2019125907
      Editado por última vez por RPD; https://invertirenbolsa.info/foro-inversiones/member/7017-rpd en 15-11-2019, 10:06 AM.

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      • #63
        Lar España negocia integrar su centro comercial online en AliExpress

        La socimi, dueña de 15 centros comerciales en España, lanzó hace tres años su propio sitio de comercio electrónico para dar servicio a las tiendas de sus centros en el ecommerce.

        Ya tiene un acuerdo con eBay para que los comercios de sus centros vendan a través de la plataforma estadounidense.

        https://cincodias.elpais.com/cincodi...mple&link=guid

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        • #64
          Los centros comerciales, foco de crecimiento para las franquicias

          El peso de las franquicias ha pasado del 14% al 24% en los centros comerciales

          ¿Qué tipo de local se adapta mejor de los franquiciados? En este sentido, Andrés Martín Rico, director de Retail HS de Savills Aguirre Newman explica que "en los centros comerciales hay unas normas y un propietario que va a luchar por crear afluencia y en la calle no hay una norma escrita. Existe más flexibilidad en los centros comerciales al pensar en global, porque en la calle cada propietario piensa en su local". Destacando de este modo que existen más franquicias en las zonas secundarias o centros comerciales, donde las rentas son más asumibles que en las zonas prime. Además, otra de las ventajas que destaca el experto es que los locales en los centros comerciales están más adaptados.

          Fuente: eleconomista.es

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          • #65
            Muchas gracias, RPD.

            El dato importante en LAR es el EPRA ajustado por acción. Este es el dato de lo que ha ganado con los alquileres, sin tener en cuenta la revalorización contable teórica de los inmuebles. Este es el dato que veis que sube el 19%, hasta 0,28 euros por acción.

            El otro dato importante el EPRA NAV, que sube a los 11,40 euros.

            Así que a los 7,50 euros actuales cotiza con un descuento del 34% sobre su valor teórico contable (EPRA NAV), que está bien. Es un buen precio.

            Y suponiendo un dividendo en 2019 de 0,55 euros la rentabilidad por dividendo es del 7,3%, que me parece buena zona de compra.

            Otra cosa bastante importante es que el centro Lagoh de Sevilla ha arrancado muy bien. Recordad que este es el centro comercial novedoso, muy enfocado al ocio, que ha inaugurado hace poco. Seguramente irá construyendo más centros de este estilo, y por eso es muy importante que el primero haya arrancado bien, y este siendo un éxito.

            Los acuerdos son ebay y Aliexpress también los veo bien, porque "unen" los centros comerciales con las compras por internet.

            Creo que los 7-7,5 euros, con una rentabilidad por dividendo inicial del 7,3%.7,9% son una buena zona de compra para LAR.


            Saludos.


            Gestionar dinero es algo que absolutamente todo el mundo, sin excepción, va a tener que hacer a lo largo de su vida. No solamente es imposible vivir sin gestionar dinero, sino que la forma en que se gestione es una de las cosas que más determinan la vida de una persona, para bien o para mal, en todos los sentidos. Libros publicados:

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            • #66
              Finalización del Programa de Recompra de Acciones - Amortización de las mismas

              Lar España comunica que en el día de ayer se adquirió el número máximo de acciones previstas en ejecución del Programa de Recompra conforme a la autorización conferida por la Junta General Ordinaria de Accionistas celebrada el día 29 de mayo de 2017 y, por lo tanto, ha de darse por finalizado. Al amparo del Programa de Recompra, la Sociedad ha adquirido un total de 4.660.000 acciones propias.

              La Sociedad comunica que las acciones propias adquiridas en virtud del Programa de Recompra hasta el día 17 de diciembre de 2019 que aún no han sido amortizadas serán amortizadas en los próximos días (en total, 2.953.831 acciones ordinarias de la Sociedad).

              http://www.cnmv.es/Portal/HR/Resulta...eg=284815&th=H

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              • #67
                Muchas gracias, RPD.

                Lo que no me gusta de estas amortizaciones es que son para compensar la entrega de acciones a los gestores.

                Es decir, LAR España SOCIMII (la que cotiza) tiene externalizada la gestión (esto es muy poco habitual) a LAR (los creadores de la que cotiza, una empresa con muchos años de existencia). Por este servicio los gestores cobran ampliando capital de LAR España SOCIMI, y luego esta hace recompras y amortizaciones de acciones para compensar esas ampliaciones de capital.

                Por eso aunque todos los años hacen amortizaciones de autocartera importantes el número de acciones se mantiene más o menos estable.

                A los 7 euros actuales da una rentabilidad por dividendo inicial del 7,5%. A estos precios creo que si merece la pena comprar (el que quiera tener este tipo de centros comerciales, que ya sabéis que están bien, pero no son de la máxima calidad).


                Saludos.


                Gestionar dinero es algo que absolutamente todo el mundo, sin excepción, va a tener que hacer a lo largo de su vida. No solamente es imposible vivir sin gestionar dinero, sino que la forma en que se gestione es una de las cosas que más determinan la vida de una persona, para bien o para mal, en todos los sentidos. Libros publicados:

                "Conoce la Bolsa y deja de tenerle miedo (Todo el mundo puede aprender a invertir en Bolsa)" (Nota: Este libro es la "Guía para principiantes")
                "Educación financiera partiendo de cero (Aprenda a gestionar su dinero para transformar su vida)"
                "Cómo invertir en Bolsa a largo plazo partiendo de cero (Consiga la jubilación que se merece)"
                "Más cosas sobre la Bolsa (Aprende más para invertir mejor)"
                "Análisis técnico y velas japonesas para inversores de medio y largo plazo partiendo de cero (Es mucho más fácil de lo que crees)"
                "Opciones y futuros partiendo de cero (También es mucho más fácil de lo que crees)"
                "Pensiones públicas: La esclavitud de nuestra época (Así empobrecen a la población para controlarla y manipularla)"
                "¡Haz que el dinero sea tu amigo! (Te acompañará toda la vida)"
                Novela: "Proyecto Sal (¿Podrás cambiar el Mundo?)"
                "La Economía funcionará cuando TÚ la entiendas (Se trata de TU vida, de verdad)"

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                • #68
                  Lar España comprará acciones propias para reducir su capital en hasta un 5%

                  El programa, que fue aprobado por el Consejo de Administración el 12 de diciembre, prevé un desembolso máximo de 45 millones de euros.

                  La sociedad podrá comprar hasta 4,5 millones de acciones, que representan el 5 % del capital social de Lar España.

                  El programa estará vigente durante un periodo de nueve meses a contar desde ahora, excepto si la compra de los títulos previstos se completa antes de ese plazo.

                  Fuente: eleconomista.es

                  HR CNMV: http://www.cnmv.es/Portal/HR/Resulta...eg=285904&th=H

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                  • #69
                    Originalmente publicado por Invertirenbolsa Ver Mensaje
                    Muchas gracias, RPD.

                    Lo que no me gusta de estas amortizaciones es que son para compensar la entrega de acciones a los gestores.

                    Es decir, LAR España SOCIMII (la que cotiza) tiene externalizada la gestión (esto es muy poco habitual) a LAR (los creadores de la que cotiza, una empresa con muchos años de existencia). Por este servicio los gestores cobran ampliando capital de LAR España SOCIMI, y luego esta hace recompras y amortizaciones de acciones para compensar esas ampliaciones de capital.

                    Por eso aunque todos los años hacen amortizaciones de autocartera importantes el número de acciones se mantiene más o menos estable.

                    A los 7 euros actuales da una rentabilidad por dividendo inicial del 7,5%. A estos precios creo que si merece la pena comprar (el que quiera tener este tipo de centros comerciales, que ya sabéis que están bien, pero no son de la máxima calidad).


                    Saludos.
                    Gregorio, según la página de la empresa (https://www.larespana.com/inversores...al/dividendos/), el dividendo de 2018 (abonado en 2019) fue de 0,8 (ordinario+prima de emisión) que al precio actual sería un 11% de RPD.

                    Supongo que algo se me escapa, ¿por qué consideras un dividendo de 2019 de 0,55?

                    Muchas gracias!!!
                    Editado por última vez por davidkas; https://invertirenbolsa.info/foro-inversiones/member/11465-davidkas en 17-01-2020, 01:15 AM. Razón: añado enlace a la web de la empresa

                    Comentario


                    • #70
                      Hay una parte de ese 0,8 que es extraordinario.

                      El ordinario de 2018 es 0,53.

                      Un saludo
                      Mi hilo 2025 rocky:
                      http://www.invertirenbolsa.info/foro...106-2025-rocky

                      Comentario


                      • #71
                        Originalmente publicado por rocky Ver Mensaje
                        Hay una parte de ese 0,8 que es extraordinario.

                        El ordinario de 2018 es 0,53.

                        Un saludo
                        OK, gracias, en la web sólo ponen 0,73 de dividendo y 0,07 de prima de emisión.

                        Comentario


                        • #72
                          Buenas, estoy empezando a revisar algunos REITS pero no entiendo muy bien a que os referís cuando habláis de EPRA, por ejemplo, cual es la diferencia entre NAV y EPRA NAV ?

                          Por lo que he buscado, las siglas de EPRA se refieren a European public real state association, pero no me cuadra con el uso que le estais dando aqui.

                          Por otro lado, me parece raro que una empresa externalice su gestion perdiendo todo el "Know How", esto a la larga creo que podria ser un punto muy negativo, pasando a valorar la compañia unicamente por el valor de sus activos y no pudiendo sumar ese "Know How".

                          Por esta razon, y a diferencia de Merlin, quizs LAR por los precios a los que cotiza sea mas adecuada para el medio plazo.

                          ¿Qué opinais respecto a esto?


                          Saludos
                          Editado por última vez por EnriqueMerino; https://invertirenbolsa.info/foro-inversiones/member/10765-enriquemerino en 20-01-2020, 01:02 AM.

                          Comentario


                          • #73
                            Inscripción en el Registro Mercantil de la reducción de capital (amortización de acciones de autocartera)

                            El capital social de Lar España se ha reducido en 5.907.662 euros, mediante la amortización de 2.953.831 acciones propias de dos euros de valor nominal cada una de ellas. El capital social resultante de la reducción ha quedado fijado en 175.267.460 euros, representados mediante 87.633.730 acciones de dos euros de valor nominal cada una.

                            La finalidad de esta reducción de capital, en línea con lo previsto en el Programa de Recompra, es incrementar el beneficio por acción y coadyuvar así a la remuneración de los accionistas de la Sociedad. Se hace constar que la reducción de capital no entraña devolución de aportaciones a los accionistas de la Sociedad, por ser esta la titular de las acciones que se han amortizado.

                            La reducción de capital se ha realizado con cargo a reservas de libre disposición, mediante la dotación de una reserva por capital amortizado por un importe igual al valor nominal de las acciones amortizadas, de la que solo será posible disponer con los mismos requisitos que los exigidos para la reducción del capital social.

                            http://www.cnmv.es/Portal/HR/Resulta...eg=286256&th=H

                            Comentario


                            • #74
                              Si alguien explicase el último post de RPD de lo agradecería mucho, porque más allá de la reducción de acciones no entiendo apenas todo el tema del capital del que se habla.

                              Comentario


                              • #75
                                Originalmente publicado por Honer Ver Mensaje
                                Si alguien explicase el último post de RPD de lo agradecería mucho, porque más allá de la reducción de acciones no entiendo apenas todo el tema del capital del que se habla.
                                Yo entiendo que ha amortizado el 3,26% de las acciones de la empresa.

                                Comentario


                                • #76
                                  Libros de Gregorio Hernández Jiménez (invertirenbolsa.info)
                                  Informe de Lar España SOCIMI, del Departamento de Análisis de Bankinter

                                  Acciones de Lar España: Cartera de activos más defensiva frente al comercio electrónico

                                  A pesar de la amenaza que supone el comercio electrónico para los centros comerciales, la estrategia de Lar España está resultando más defensiva, con presencia en zonas de baja densidad comercial. Prueba de ello, es que sus activos se han comportado sistemáticamente mejor que la media en España. Ofrece una rentabilidad por dividendo sostenible del 8,7% y tiene capacidad para continuar comprando activos o autocartera. Mantenemos recomendación de Comprar con un precio objetivo de 9,39€/acc.

                                  Informe: Análisis de los resultados de Lar

                                  Cartera de activos más defensiva frente al comercio electrónico. Los centros comerciales de Lar España son dominantes en áreas con baja o media densidad de superficie comercial (menos de 400m2 por cada 1.000 habitantes). Esta estrategia está resultando más defensiva frente al auge del comercio electrónico. Prueba de ello, es que los centros comerciales de Lar España se han comportado mejor que la media del mercado español desde su salida a bolsa en 2014. Las ventas de sus centros comerciales se han incrementado un +5,4% anual entre 2014 y 2018, frente al +2,0% de ventas en grandes superficies en España. En 2019 las ventas se han comportado en lína con la media española (+2,1% en 2019).


                                  Perspectivas de Lar en 2019

                                  Rentabilidad por dividendo sostenibledel 8,7%. La generación de caja de Lar España crecerá un +6,3% anual entre 2019 y 2025, gracias sobre todo a la entrada en explotación del centro comercial Lagoh (Sevilla) en 4T19. Estimamos rentas creciendo en línea con la inflación española (+1,7% anual) y ocupación próxima al 95%, en línea con la actual (excluyendo activos bajo reforma integral). Dichas previsiones deberían resultar en un flujo de caja operativo (FFO) creciente hasta 0,71€/acc. en 2025 (desde 0,49€/acción) en 2019). De esta forma, consideramos sostenible a futuro un dividendo de en torno a 0,63€/acc., que implica un rentabilidad por dividendo del 8,7%. Capacidadpara comprar activos o recomprar acciones. Lar España tiene un LTV del 34% a diciembre de 2019. Estimamos en unos 100M€ su capacidad para comprar nuevos activos, sin sobrepasar un LTV del 40%. Si bien, la compañía sigue optando por la compra de autocartera, dada su mayor rentabilidad. Lar España comprará otro 5% del capital en 2020 (por hasta 45M€) para amortizar posteriormente las acciones.

                                  Recomendación sobre las acciones de Lar

                                  Mantenemos recomendación de Comprar con un preco objetivo de 9,39€/acción. Mantenemos nuestras valoración de Lar España sin cambios significativos, +0,1% hasta 9,39/acción. Lar España cotiza con un potencial de revalorización del 29,7% y con un descuento del 37% sobre NAV (11,47/acción). Aunque no esperamos catalizadores en el corto/medio plazo, su atractiva y sostenible rentabilidad por dividendo lo hace atractivo en el largo plazo. Sin olvidar la posibilidad de una OPA con prima. Mantenemos recomendación de Comprar.


                                  https://blog.bankinter.com/economia/...e-acciones-lar


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