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LAR ESPAÑA SOCIMI: Análisis fundamental y Noticias (PR LP = 0,5%-1%)

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  • #21
    Resultados del tercer trimestre de 2018

    Beneficio Neto de 80,7 millones de euros, un 12% superior al de hace un año.

    LAR_res_20183T.jpg
    LAR_res_20183T_1.jpg

    LAR_res_20183T_2.jpg

    Características del retail:

    Top 5 en Europa
    En España:
    #1 en m2 de superficie bruta alquilable de retail, considerando la apertura de Lagoh, centro comercial en desarrollo que abrirá en 2019.
    #1 en propiedad de parques comerciales.
    #1 en activos retail con el 100% del control.

    19 Activos
    581.380 SBA (m2)
    7 7, 3 Renta Bruta Anualizada (€M)
    1.325 GAV (€M)
    5,6% EPRA “topped-up” NIY
    94,6% Ocupación
    65 Afluencia anual (millones de personas)
    Tipología:
    78,6% Centros Comerciales
    17,1% Parques Comerciales
    4,3% Locales Comerciales

    El 72% del portfolio retail está clasificado como grande o muy grande.

    Dividendos:

    Intención de continuar con el reparto de un dividendo ordinario en línea con los años anteriores (5% del NAV medio del año) y otro extraordinario asociado a la entrega de las viviendas de Lagasca 99

    Información Financiera Intermedia: http://www.cnmv.es/Portal/AlDia/Deta...Reg=2018130701

    Comentario


    • #22
      Muchas gracias, RPD.

      Pues tras estos resultados está algo más barata, porque la cotización se mantiene en los 8 euros, y el NAV sube de 10,34 euros a 10,76 euros.
      Así que el descuento sobre el NAV sube al 26%.

      La rentabilidad por dividendo 2017 (dividendo de 0,49 euros) sigue siendo del 6,1%.

      Por la venta de la promoción de Lagasca 99 va a dar un dividendo extraordinario de unos 0,26 euros.

      Y el dividendo en 2018 subirá hasta alrededor de los 0,55 euros.

      Así que la rentabilidad por dividendo 2018 es de alrededor del 6,9%.

      Me parece una buena compra a este precio para el que quiera este tipo de inmuebles.


      Esta empresa es de las que creo que de tenerla debería ser hasta el 1% de la cartera, más o menos.


      Saludos.


      Gestionar dinero es algo que absolutamente todo el mundo, sin excepción, va a tener que hacer a lo largo de su vida. No solamente es imposible vivir sin gestionar dinero, sino que la forma en que se gestione es una de las cosas que más determinan la vida de una persona, para bien o para mal, en todos los sentidos. Libros publicados:

      "Conoce la Bolsa y deja de tenerle miedo (Todo el mundo puede aprender a invertir en Bolsa)" (Nota: Este libro es la "Guía para principiantes")
      "Educación financiera partiendo de cero (Aprenda a gestionar su dinero para transformar su vida)"
      "Cómo invertir en Bolsa a largo plazo partiendo de cero (Consiga la jubilación que se merece)"
      "Más cosas sobre la Bolsa (Aprende más para invertir mejor)"
      "Análisis técnico y velas japonesas para inversores de medio y largo plazo partiendo de cero (Es mucho más fácil de lo que crees)"
      "Opciones y futuros partiendo de cero (También es mucho más fácil de lo que crees)"
      "Pensiones públicas: La esclavitud de nuestra época (Así empobrecen a la población para controlarla y manipularla)"
      "¡Haz que el dinero sea tu amigo! (Te acompañará toda la vida)"
      Novela: "Proyecto Sal (¿Podrás cambiar el Mundo?)"
      "La Economía funcionará cuando TÚ la entiendas (Se trata de TU vida, de verdad)"

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      • #23
        El dividendo extra de la socimi Lar España se pagará a partir de abril

        Fuente: investing.com

        Comentario


        • #24
          Valoración de cartera de activos inmobiliarios a 31 de diciembre de 2018

          Lar España ha recibido los informes de valoración de su cartera de activos inmobiliarios a 31 de diciembre de 2018, realizados por JLL Valoraciones, S.A y Cushman & Wakefield Sucursal en España.

          El valor total de mercado del portfolio de la compañía que reflejan los referidos informes es de 1.535,9 millones de euros. El precio de adquisición sin incluir costes de transacción de los activos objeto de la valoración fue de 1.087,2 millones de euros.

          Las valoraciones de los activos se han realizado siguiendo los estándares profesionales de valoración y tasación de la RICS (Royal Institution of Chartered Surveyors), bajo hipótesis de valor neto de mercado a 31 de diciembre de 2018.


          http://www.cnmv.es/Portal/HR/Resulta...eg=273831&th=H

          Comentario


          • #25
            Amortización de acciones propias. Reducción de Capital Social

            Lar España informa de que el día 29 de enero de 2019 se ha inscrito en el Registro Mercantil de Madrid la escritura pública de reducción de capital mediante amortización de acciones propias otorgada el 28 de diciembre de 2018.

            El capital social de Lar España se ha reducido en 3.088.980,00 euros, mediante la amortización de 1.544.490 acciones propias de dos euros de valor nominal cada una de ellas.

            La totalidad de las acciones amortizadas fueron adquiridas en virtud del programa de recompra de acciones de la Sociedad anunciado mediante Hecho Relevante de fecha 28 de septiembre de 2018 (número de registro 270006) y cuyo plazo de vigencia fue prorrogado el pasado 28 de diciembre (el "Programa de Recompra").

            El capital social resultante de la reducción ha quedado fijado en 186.438.088,00 euros, representadas mediante 93.219.044 acciones de dos euros de valor nominal cada una.

            La finalidad de esta reducción de capital, en línea con lo previsto en el Programa de Recompra, es incrementar el beneficio por acción y coadyuvar así a la remuneración de los accionistas de la Sociedad.


            http://www.cnmv.es/Portal/HR/Resulta...eg=274278&th=H

            Comentario


            • #26
              LAR ESPAÑA SOCIMI ha transmitido a la sociedad de INVESCO denominada IRE-RE Espinola, S.L.U. un edificio de oficinas, situado en la calle Cardenal Marcelo Spínola 42 de Madrid, con una superficie bruta alquilable (SBA) total de aproximadamente 8.875 m².

              La referida venta se ha formalizado en escritura pública de fecha de 31 de enero de 2019, por un precio total de 37 millones de euros. Este precio representa una plusvalía del 94,7% respecto del precio de adquisición desembolsado por la Sociedad por dicho inmueble en julio de 2014 y se ajusta al valor de la última tasación de este activo realizada en diciembre de 2018.

              https://www.europapress.es/economia/noticia-lar-espana-vende-oficinas-madrid-37-millones-doble-pago-comprarlas-2014-20190131181105.html


              http://www.cnmv.es/Portal/HR/Resulta...eg=274354&th=H

              Comentario


              • #27
                Resultados 2018

                LAR_res_2018.jpg

                LAR_res_2018_2.jpg

                LAR_res_2018_3.jpg

                PROPUESTA DE DISTRIBUCIÓN DE DIVIDENDOS:

                1) Dividendo ordinario: el dividendo a repartir, de acuerdo con la última comunicación realizada en el Día del Inversor de Lar España, ascendería a la suma de 50 millones de euros, aproximadamente ( 5% del EPRA NAV medio del año 2018 ). El EPRA NAV medio del año 2018 asciende a 1.000.715 miles de euros.

                2) Dividendo extraordinario ligado a las entregas en Lagasca99: 25 millones de euros.

                De esta manera, la propuesta de distribución a los accionistas del ejercicio finalizado el 31 de diciembre de 2018 a presentar a la Junta General de Accionistas sería de 75 millones de euros, suponiendo un reparto que ascendería a 0,80 euros por acción lo que supone:

                Dividend Yield sobre NAV medio: 7,5% +63% vs 2017
                Dividend Yield sobre capitalización (31.12.18): 10,7%
                Tasa de retorno generado al accionista en el ejercicio 2018: 13,24% (cálculo en la página 87 del Informe de Resultados)

                Informe de Resultados: http://www.cnmv.es/Portal/HR/Resulta...eg=275219&th=H
                Información Financiera Intermedia: http://www.cnmv.es/Portal/AlDia/Deta...Reg=2019025097
                Editado por última vez por RPD; https://invertirenbolsa.info/foro-inversiones/member/7017-rpd en 27-02-2019, 10:49 AM.

                Comentario


                • #28
                  Hacienda no se plantea subir la fiscalidad de las SOCIMIs

                  Fuentes del Ministerio de Hacienda aseguran que, por lo pronto, una medida semejante no se encuentra dentro de los planes del departamento ni será uno de los reales decretos-ley que aprobará el Gobierno antes de que se celebren las elecciones Generales del 28 de abril.

                  Fuente: eleconomista.es

                  Comentario


                  • #29
                    Finalización del Programa de Recompra de acciones

                    El 28 de febrero concluyó el plazo de duración previsto para el Programa de Recompra y, por lo tanto, ha de darse por finalizado. Al amparo del Programa de Recompra, la Sociedad ha adquirido un total de 3.091.141 acciones propias, representativas del 3.31% del capital social actual de Lar España.

                    Las acciones propias adquiridas en virtud del Programa de Recompra hasta el día 28 de febrero de 2019 que aún no han sido amortizadas serán amortizadas próximamente.


                    http://www.cnmv.es/Portal/HR/Resulta...eg=275575&th=H

                    Comentario


                    • #30
                      Santalucía supera el 5% de la socimi Lar

                      Ha aumentado su participación desde el 3,11% hasta el 5,21% del capital, un paquete valorado a precios de mercado en unos 37 millones de euros.

                      Con este movimiento, Santalucía se convierte en el cuarto accionista de la inmobiliaria. El primero es Pimco, con el 19,6%, seguido por Grupo Lar Inversiones, con el 10%, y Franklin Templeton con el 7,90%.

                      Fuente: expansion.com

                      Comentario


                      • #31
                        Convocatoria de la Junta General ordinaria de accionistas 2019

                        Se celebrará en Madrid, Príncipe de Vergara 187, el 24 de abril de 2019 (12:00 horas) en 1ª convocatoria, o en 2ª convocatoria el 25 de abril de 2019, en el mismo lugar y hora.

                        En el punto 4º, sobre aplicación del resultado y distribución del dividendo correspondiente al ejercicio 2018:

                        > Distribuir, con cargo a los resultados del ejercicio finalizado el 31 de diciembre de 2018, un dividendo de 0,73 euros brutos por acción. El dividendo será exigible y pagadero a los 30 días de la fecha del acuerdo por el que la Junta General haya convenido su distribución.

                        > Adicionalmente, se aprueba el reparto de prima de emisión por un importe total de 6.647 miles de euros (0,07 euros brutos por acción) sin retención fiscal. La distribución será exigible y pagadera a los 30 días de la fecha del acuerdo por el que la Junta General haya convenido su distribución.


                        El total de ambos pagos asciende a 0,80 € brutos por acción, que al precio de cotización de hoy (7,76€) supone una RPD del 10,31%

                        LRES_divis_2019cargo2018.jpg

                        http://www.cnmv.es/Portal/HR/Resulta...eg=276332&th=H
                        Editado por última vez por RPD; https://invertirenbolsa.info/foro-inversiones/member/7017-rpd en 10-05-2019, 09:39 AM.

                        Comentario


                        • #32
                          La Compañía informa sobre la puesta en marcha de un Programa de recompra de acciones propias

                          El Programa de Recompra tendrá las siguientes características:

                          • El importe monetario máximo asignado al Programa de Recompra de acciones será de hasta un máximo de cuarenta y dos millones de euros (42.000.000 €).

                          • El número máximo de acciones a adquirir por la Sociedad en ejecución del Programa de Recompra será 4.660.000 acciones, que representan el 5% del capital social actual de Lar España.

                          http://www.cnmv.es/Portal/HR/Resulta...eg=276399&th=H
                          Editado por última vez por RPD; https://invertirenbolsa.info/foro-inversiones/member/7017-rpd en 25-03-2019, 10:10 PM.

                          Comentario


                          • #33
                            Muchas gracias, RPD.

                            El dividendo de 0,80 que paga LAR por los resultados de 2018 se divide en:

                            1) Ordinario: 0,53

                            2) Extraordinario: 0,27 (por la venta de Lagasca 99).


                            Así que a los 7 euros actuales la rentabilidad por dividendo (ordinaria, que es la que importa) es del 7,6%.


                            Y el NAV al final de 2018 es de 11,14 euros, así que el descuento sobre el NAV es del 37%, que está muy bien.


                            La deuda es muy baja (Loan to Value del 28%), y el coste también es muy bajo, del 2,16%.

                            Los inmuebles que está vendiendo, como ese de Cardenal Marcelo Spinola, los está vendiendo a buen precio. La ganancia media de estas ventas en 2018 ha sido del 55%.

                            LAR lo está haciendo bien, aunque hay una cosa que no me gusta, y es que tiene la gestión externalizada. Esto es un poco "raro", pero creo que se entiende bien. Cualquier empresa la gestionan sus directivos, pero en el caso de LAR no es así. La gestión de la inmobiliaria LAR que cotiza la hace el Grupo LAR, que es una empresa que no cotiza.

                            Es como si Ebro en lugar de gestionarla los directivos de Ebro la gestionara una consultora, por ejemplo.

                            Como digo, es un poco raro. Hay muy pocos casos así.

                            Y por la gestión cobra bastante. Por eso, a pesar de las recompras y amortizaciones de acciones que nos pone RPD el número de acciones no baja:

                            http://www.bolsamadrid.es/esp/aspx/E...N=ES0105015012


                            Porque emite acciones para pagar a los gestores, y luego recompra acciones para eso en parte.


                            Por lo demás, como inmobiliaria de centros comerciales de segundo nivel la veo bien. La gestión de momento es buena (aunque creo que algo cara).

                            La zona de 6-7 euros creo que es un precio de compra a largo plazo bastante bueno.

                            En 7 euros da un 7,6% de rentabilidad por dividendo, y en 6 euros da el 8,3%.


                            Saludos.


                            Gestionar dinero es algo que absolutamente todo el mundo, sin excepción, va a tener que hacer a lo largo de su vida. No solamente es imposible vivir sin gestionar dinero, sino que la forma en que se gestione es una de las cosas que más determinan la vida de una persona, para bien o para mal, en todos los sentidos. Libros publicados:

                            "Conoce la Bolsa y deja de tenerle miedo (Todo el mundo puede aprender a invertir en Bolsa)" (Nota: Este libro es la "Guía para principiantes")
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                            "Opciones y futuros partiendo de cero (También es mucho más fácil de lo que crees)"
                            "Pensiones públicas: La esclavitud de nuestra época (Así empobrecen a la población para controlarla y manipularla)"
                            "¡Haz que el dinero sea tu amigo! (Te acompañará toda la vida)"
                            Novela: "Proyecto Sal (¿Podrás cambiar el Mundo?)"
                            "La Economía funcionará cuando TÚ la entiendas (Se trata de TU vida, de verdad)"

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                            • #34
                              Que repercusión pude tener que le obliguen a tributar por el 15% de beneficios no repartidos?

                              A priori pienso que penalizará a corto plazo porque podrá guardar menos reservas en balance y no podrá fortalecer tanto su balance. Creo que si no lo reparten todo, es para ir haciendo un colchón (reservas) que les permita cumplir con la obligación de distribuir el 85% del beneficio y si un año necesitan invertir más, puedan utilizar ese colchón para cumplir con el reparto de dividendos.


                              Creo que a largo plazo no será muy significativo. Primero la ley si no me equivoco, no ha sido aprobada todavía, pero creo muy probable que se apruebe.


                              Pero como digo, veo que va a reducir un poco su margen de maniobra (colchón de reversas) a corto plazo, pero que se buscará la manera de adaptar la estrategia.


                              Tiendo a pensar sencillo, como me ha enseñado alguien por aquí, pero quiero compartir mi inquietud para tener en cuenta otros puntos de vista.


                              Pienso que estamos delante de una compañia muy alineada con nuestros objetivos (deben repartir como dividendos el 85%), que ofrece una atractiva RPD en este momento (7,4%) y que de encuentra muy barata (37% de descuento sobre NAV).


                              Por lo que a mi respecta creo que voy a entrar ya en el valor con todo el dinero previsto en la operación, dándole una ponderación en la cartera de largo plazo del 1%.
                              Editado por última vez por estudiando; https://invertirenbolsa.info/foro-inversiones/member/6422-estudiando en 01-05-2019, 05:35 PM.
                              El Inicio del Camino

                              El Inicio del Camino (otras estrategias)

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                              • #35
                                Pues nada, al final hoy para dentro con todo lo previsto, ponderando 1% en las carteras de mí tía Juana, prima Elvira y la mía. Esperemos de buenos resultados
                                El Inicio del Camino

                                El Inicio del Camino (otras estrategias)

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                                • #36
                                  Se han publicado la fechas del dividendo? No encuentro nada al respecto. Estoy valorando si entrar y querría saber que calendario hay.

                                  Saludos
                                  Mi hilo 2025 rocky:
                                  http://www.invertirenbolsa.info/foro...106-2025-rocky

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                                  • #37
                                    24 de mayo
                                    El Inicio del Camino

                                    El Inicio del Camino (otras estrategias)

                                    Si quieres agradecer a Gregorio su labor pulsa aqui

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                                    • #38
                                      Originalmente publicado por rocky Ver Mensaje
                                      Se han publicado la fechas del dividendo? No encuentro nada al respecto. Estoy valorando si entrar y querría saber que calendario hay.

                                      Saludos
                                      Ya se te ha pasado la Ex-Date, era en Abril

                                      Un saludo,
                                      ¿Nos echamos unos dividendos?

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                                      • #39
                                        Originalmente publicado por estudiando Ver Mensaje
                                        24 de mayo
                                        Gracias. Ahora lo veo en su WEB desde el PC. Desde el móvil solo veía lo referente a 2017 pagado en 2018, y la referencia a la junta de abril 2019.

                                        Entiendo que lo lógico para entrar sería esperar a que pase el dividendo, y ahorrarme el pago a hacienda. Pensando que el ambiente general no esta muy optimista. A nivel mundial el tema aranceles. Y en España las elecciones del 25 de mayo, supongo que habrá un sentimiento de esperar acontecimientos.

                                        En cuanto a la empresa, de acuerdo que no son inmuebles de máxima calidad y son de media gama, pero la RPD que da el valor es muy alta. El diferencial con el NAV en un 37% según los últimos datos que aportáis. Los posibles riesgos: Deuda controlada y financiada a tipos bajos, y cartera de clientes solvente. Si repasas sus principales clientes, no parecen compañías con alto riesgo de impago.

                                        Visto todo esto, ¿por que ha caído hasta aquí? Yo no había mirado este valor hasta hace unos días. Eso ha hecho que me lea el hilo entero seguido. Hace un año no parecía probable que llegará a 8, y estamos en 7. Pero es que además, ha caído hasta 7 aumentando el NAV y elevando el dividendo.

                                        ¿Es un error de valoración del mercado? Y por tanto una oportunidad, para un 1-2% de la cartera. O me estoy perdiendo algo.

                                        Sinceramente, me he interesado por el valor al leer algún comentario de estudiando en otro hilo. Así, que gracias.

                                        Saludos.-
                                        Mi hilo 2025 rocky:
                                        http://www.invertirenbolsa.info/foro...106-2025-rocky

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                                        • #40
                                          Libros de Gregorio Hernández Jiménez (invertirenbolsa.info)

                                          Algunas críticas a la gestión de Lar durante los últimos tres años.
                                          Parece que parte de los problemas se han corregido.

                                          05/08/2016 05:00 - ACTUALIZADO: 05/08/2016 13:25
                                          El siempre discreto mundo de los gestores de fondos vivió ayer una anodina jornada. Metagestión, una pequeña pero reconocida gestora española, envió una dura carta a sus inversores, en la que explicaba los motivos que le habían llevado a deshacer toda su inversión en Lar España, una de las principales socimis del país, y, desde hacía dos años, una de sus principales apuestas de inversión.
                                          https://www.elconfidencial.com/merca...noles_1242962/

                                          19 FEB 2018 - 13:57 CET
                                          Los accionistas de Lar España tienen una buena noticia. La gestión de la socimi es a partir de ahora más barata. Tras las críticas de algunos inversores minoritarios, como la gestora Metagestión, la compañía ha decidido rebajar las comisiones que paga a la compañía que está encargada de su gestión, la inmobiliaria Grupo Lar.
                                          El consejo de administración de la socimi, donde se sienta Miguel Pereda como consejero de Grupo Lar, ha aprobado por unanimidad la aprobación de un nuevo contrato de gestión con su socio hasta 2021.
                                          https://cincodias.elpais.com/cincodi...97_286761.html

                                          El Grupo Lar se defiende de las críticas de los minoritarios en OKDIARIO

                                          https://okdiario.com/economia/grupo-...kdiario-269995

                                          Los gestores de Lar cobrarán menos variable por la presión de los inversores
                                          http://www.expansion.com/empresas/in...c748b45b7.html

                                          Economía/Empresas.- La socimi Lar España renueva el contrato de gestión de su cartera de activos

                                          https://www.eleconomista.es/economia...e-activos.html

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                                          Trabajando...
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