Europac: Análisis fundamental y Técnico

[RPD]

Dividendo

El Consejo de Administración de EUROPAC ha acordado en el día 15 de febrero de 2018, la distribución de cantidades a cuenta de dividendos del ejercicio cerrado el 31 de diciembre de 2017:

-Importe bruto por acción: 0,1250 euros
-Importe neto por acción: 0,10125 euros
-Fecha exdate: 22 de febrero de 2018
-Fecha record date: 23 de febrero de 2018
-Fecha de pago: 26 de febrero de 2018

http://www.cnmv.es/Portal/HR/ResultadoBusquedaHR.aspx?nreg=261707&th=H

[RPD]

Resultados 2017

Europac incrementa su beneficio neto un 59,4%

• El beneficio neto se situó en 78 millones de euros en un ejercicio en el que las ventas agregadas crecieron hasta los 1.186 millones de euros, un 10,9% más que en 2016

• El EBITDA consolidado fue de 158 millones de euros, un 25,0% superior a los 127 millones de euros del ejercicio anterior, mientras que el margen EBITDA creció 2,4 puntos hasta el 18,2%

• La optimización de costes y mejora de la productividad, junto a la solidez de la demanda final y las subidas reiteradas de los precios de venta del papel explican estos resultados

• El descenso de precio del papel recuperado en 45 euros
por tonelada desde enero, junto a la recuperación de los márgenes de packaging, permiten prever potencial de mejora de resultados

• Los nuevos objetivos estratégicos prevén alcanzar durante el periodo 2018- 2020 promedios de Margen EBITDA y ROCE del 20%, con una ratio estructural Deuda/EBITDA de 2 veces

http://www.cnmv.es/Portal/HR/ResultadoBusquedaHR.aspx?division=1&nif=A34158824& desde=01/07/1988&hasta=28/02/2018



Nuevo Plan Estratégico

Con estos resultados ha cumplido los objetivos de su plan estratégico con un año de anticipación. Por este motivo, su consejo de administración acaba de aprobar un nuevo plan para el periodo 2018-2020, en el que se establecen como objetivos alcanzar márgenes de ebitda y un retorno del capital empleado del 20%. El margen de ebitda aumentará cuatro puntos con respecto al plan 2015-2018, mientras que el retorno lo hará en cinco puntos. La relación entre deuda y ebitda se situará en dos veces, como en el anterior plan.

[aquel]

Siempre me digo que es la empresa mas barata que llevo, pero da mucho miedo aportar despues de triplicar en un ano. Este presi hasta que se demuestre lo contrario es el mejor cuidador del accionista que he visto. Ojo es ciclica.

[Invertirenbolsa]

Hola,

Es muy interesante la noticia que comenta RPD sobre la ampliación del negocio de automoción de Europac, porque además se puede extrapolar a muchas otras empresas.

El resumen es que compró una fábrica francesa pequeña especializada en hacer embalajes para el sector del automóvil. Esta fábrica pequeña perdía dinero, aunque el negocio es muy interesante y con más barresas de entrada que otros (dentro del negocio del embalaje), y también mayor margen de beneficios.

Lo primero que hay que ver es que, generalmente, las empresas que cotizan en Bolsa tienen barreras de entrada más altas que otras por su tamaño. No se puede aplicar a todas, pero es importante quedarse con esto. Esta fábrica pequeña francesa perdía dinero cuando era independiente, pero al integrarse en Europac y gracias a las sinergias ha pasado a ganarlo.

Lo siguiente, que está muy unido, es lo buena que es la estrategia de ir haciendo compras pequeñas para ir conociendo negocios nuevos, e ir integrándolos. Esto lo están haciendo también Ebro y Viscofán, por ejemplo. No es la única forma de crecer, pero es una muy buena forma de crecer, que suele pasar más desapercibida que otras.

Otro tema importante es que una vez que las fábricas o empresas pequeñas se integran en las grandes el beneficio crece mucho más que la facturación. Por ejemplo, en este caso Europac dice que espera incrementar los ingresos de cada fábrica en un 30%. Eso es muchísimo, porque si los ingresos crecen eso, los beneficios crecerán mucho más.

Así que esta noticia es muy buena para el futuro.

DiegoJ, llámame de tú, por favor. Sí puede pasar lo que dices, que Europac no cotice en el futuro por debajo de los 14 euros actuales. No es que crea que va a ser así seguro, lo que quiero decir es que el escenario que dices es posible.

La ampliación de la fábrica de Alcolea también es importante por lo mismo de antes, inversiones relativamente pequeñas, pero que todas juntas van sumando mucho. E indican que las perspectivas para los próximos años en este momento son buenas desde el punto de vista de la empresa (no se amplían fábricas si no se espera un aumento sostenido de las ventas en el futuro).

Los resultados de 2017 que nos comenta RPD son espectaculares porque además son sanos. Quiero decir que no sólo son ordinarios, sino que no deben a algo que sea "ordinario pero poco habitual y poco probable de repetir en el futuro".

Con estos resultados a 15 euros queda con un PER de 19 veces, que sería muy poco si siguiera aumentando los resultados así.

Hay que recordar siempre que es cíclica, como dice aquel, y que cualquier día podría pasar algo con el precio de las materias primas, por ejemplo, y que tuviera un bajón.

Aunque de momento no se ve un bajón de resultados, sino más bien que sigan subiendo a buen ritmo.

No haría grandes compras por la posibilidad de ese bajón. Es una medida de prudencia, que llevo diciendo desde hace tiempo, lo cual quiere decir que si se hubieran hecho grandes compras a 6 habría sido mejor que hacer pequeñas compras como yo recomendaba. Pero como siempre pongo por delante la prudencia, sigo recomendando hacer "medias compras" espaciadas en el tiempo, para ir entrando en Europac, pero poco a poco. Si llega un bajón, entonces se compraría más. Y si no llega el bajón, al menos se ha ido comprando un poco.

aquel, yo las mantendría con total seguridad, haya un bajón o no.


Saludos.

[RPD]

Presentación realizada en el Iberian Value (Abril de 2018)

Presentación de Europac por Gonzalo Sánchez, Gesconsult

[yoe]

Presentación realizada en el Iberian Value (Abril de 2018)

Presentación de Europac por Gonzalo Sánchez, Gesconsult

Resumen:
- En su opinión, lo coyuntural ha pasado a ser estructural, y apoya el consumo de cartón. Familias más pequeñas, con uso de envases más pequeños, trasvase de parte del consumo de plástico a cartón, el comercio online y aumento de la población.
- Europac tiene un modelo integrado y equilibrado, que le funciona, puesto que tiene mejores ratios que la competencia.
- Dice que es un negocio ¿cíclico? En sus ventas históricas no se ve caída de ventas. ¿.

[oregano]

Me he fijado que las últimas pequeñas compras hechas por internet me han llegado con un embalaje de cartón exquisito, incluso trastos tan baratos como adaptadores de microSD a C.

Es solo un detalle pero es de suponer que con la creciente demanda de mercancías por internet todo lo que esté relacionado de algún modo con dicho fenómeno va a ir a más (eso sin contar el efecto "ecológico" de ir eliminando plásticos antes de que nos devoren)

Saludos

[RPD]

Resultados del primer trimestre de 2018

El beneficio neto aumenta un 125,5 % respecto al primer trimestre del ejercicio anterior, alcanzando los 25 millones de euros.

RESULTADOS GLOBALES

El EBITDA consolidado crece durante el primer trimestre del ejercicio un 59,1 % frente al mismo periodo del ejercicio anterior, hasta alcanzar los 49 millones de euros, en un contexto de presión de la demanda final de papel, de aumento de la disponibilidad del papel recuperado en Europa, y de un paulatino traspaso al mercado del incremento de la materia prima en la División Packaging.
Por su parte, el EBITDA Recurrente del Grupo aumenta un 69,8% respecto al mismo periodo del ejercicio anterior y un 17,7% respecto al 4T2017.

En consecuencia, el margen EBITDA consolidado aumenta hasta el 21,0 %, lo que supone un incremento de 6,2 puntos porcentuales sobre el margen del mismo periodo del ejercicio anterior.

RESULTADOS DIVISIÓN PAPEL

En la División Papel se registra un aumento del EBITDA del 106,6% respecto al 1T2017 como consecuencia del incremento de los precios de venta y la progresiva reducción del precio de la materia prima, el papel recuperado. Por su parte, los ingresos crecen un 16,2%, hasta los 210 millones de euros, en relación al primer trimestre de 2017.


RESULTADOS DIVISIÓN PACKAGING


En la División Packaging se registra un descenso del EBITDA como consecuencia del fuerte impacto de la subida del precio de la materia prima, que está siendo repercutido en el mercado de forma progresiva.
Por su parte, los ingresos crecen un 6,6% hasta los 108 millones de euros.

DIVIDENDO

El 26 de febrero de 2018 se ha abonado un Dividendo a cuenta de los resultados de 2017 por un importe de 0,125€/acción, lo que supone un incremento del 31 % respecto al dividendo a cuenta anterior (0,0951€ en 2017).

Además, el Consejo de Administración someterá a aprobación de la Junta General de Accionistas el reparto de un dividendo complementario con el objetivo de aumentar el pay-out al 50 %.
Asimismo, también se someterá a aprobación una ampliación de capital liberada y una amortización de acciones propias en autocartera.

http://www.cnmv.es/Portal/HR/ResultadoBusquedaHR.aspx?nreg=265376&th=H

[vacalechera]

Buenas a todos. Sobre Europac estuvimos escribiendo un poco en el foro de rankia recientemente el tema fundamental. A mi esta empresa me gusta mucho por lo bien gestionada que esta pero hace poco vendí toda la posición.

Las cosas buenas de esta empresa para mi es el sector. Al final la demanda final de todo producto tiende al carton. No hay más que ver los paquetes de amazon. Y europac vende tanto papel como cartón. Pero la división de carton (Packaging) lleva varios años sin dar casi beneficio a pesar de estar intentandolo. Donde ganan dinero es con el papel, pero el año pasado tuvo todo de cara: Menores costes de materias primas y mayores precios de venta lo que hizo aumentar mucho el margen.Esto no es algo estructural, de hecho si revisais las cuentas los ingresos no subieron tanto.

Sin embargo, las mejorías de eficiencia y la reducción de deuda sí es algo que va a ser estructural por lo que dificilmente creo que vayamos a verla en 4€ a medio plazo, pero tal vez si que pueda bajar hasta los 10€, dependiendo de como se estrechen los costes de materias primas y los precios de ventas. Al final Europac no tiene excesivo poder negociador en papel, digamos que los precios vienen cuasifijados por el mercado.

Otro punto es confiar en la porfin rentabilización de la división de carton y el crecimiento de esta. Creo que esto acabará llegando pero por ahora es una incognita, hablaban de esto ya en 2016 y en 2018 todavia nada.

Siempre uno se puede equivocar, más con ciclicas pero ahora no veo tan claro la inversión en Europac a 15€ que hace un par de años atras cuando cotizaba a 5€

Saludos

[RPD]

Convocatoria de la Junta General Ordinaria de Papeles y Cartones de Europa, S.A.

La Junta se celebrará en la avenida de Fuencarral 98, Alcobendas, 28108 Madrid, el día 27 de junio de 2018, a las 10:00 horas, en primera convocatoria, o al día siguiente, 28 de junio, a la misma hora y lugar, en segunda convocatoria.

http://www.cnmv.es/Portal/HR/ResultadoBusquedaHR.aspx?nreg=266109&th=H

[Loureiro1981]

La británica DS Smith lanza una opa sobre Europac por 1.667 millones de euros

http://www.expansion.com/empresas/2018/06/04/5b14daffe2704ea3298b458a.html

[RPD]

Cag* en todo! Es la cuarta empresa que me opan en menos de un año: Axiare, Abertis, Saeta Yield y ahora ésta.
Me parece una buena empresa, no me extraña que la quieran los británicos.

Saludos

[oregano]

Cag* en todo! Es la cuarta empresa que me opan en menos de un año: Axiare, Abertis, Saeta Yield y ahora ésta.
Me parece una buena empresa, no me extraña que la quieran los británicos.

Saludos

Eso también significa que has tenido 4 aciertos.

S2

[RPD]

Cierto, orégano. Pero las quería para largo plazo y las analicé bastante. Ahora toca buscar sustituta, y cada vez me cuesta más encontrar una que me guste (a buen precio) en España (para fuera me manejo con fondos de inversión)

Saludos

[RPD]

Información sobre dividendo complementario

- El dividendo complementario pendiente de repartir, una vez aprobado por la Junta General, ascenderá a 27.287.141,37 euros, lo que supone 0,293 euros por acción en circulación, excluyendo por tanto las acciones en autocartera.

‐ De conformidad con lo establecido en el anuncio previo de la solicitud de autorización de la oferta pública voluntaria de adquisición de DS Smith Plc. sobre las acciones de Papeles y Cartones de Europa, S.A. (Hecho Relevante número 266381), el importe de este dividendo complementario no afecta ni modifica el importe de 16,80 euros por acción ofrecido como contraprestación.

http://www.cnmv.es/Portal/HR/ResultadoBusquedaHR.aspx?nreg=266469&th=H

[RPD]

La británica DS Smith amplía capital en 1.140 millones para comprar Europac

https://es.investing.com/news/notici...europac-675880

[RPD]

Reparto de dividendos del ejercicio 2017 por importe bruto de 0,293 euros por acción que se hará efectivo el día 4 de julio de 2018

Características principales del pago acordado:
- Importe bruto por acción: 0,293 euros
- Importe neto por acción: 0,2373 euros
- Fecha ex date: 2 de julio de 2018
- Fecha record date: 3 de julio de 2017
- Fecha de pago: 4 de julio de 2017

Entre el dividendo complementario aprobado hoy y el pago a cuenta entregado el 26 de febrero, la compañía entregará un total de 0,418 euros brutos por acción, un 35% más que hace un año. Este importe representa un pay-out del 50% y una rentabilidad por dividendo del 3,7% respecto al precio de cierre de la acción en la última sesión bursátil de 2017.

Importante recordar que, el importe de este dividendo complementario no afecta ni modifica el importe de 16,80 euros por acción ofrecido como contraprestación en la OPA

http://www.cnmv.es/Portal/HR/ResultadoBusquedaHR.aspx?nreg=267218&th=H

[RPD]

Aprobación de acuerdos en la Junta General de Accionistas

Se han aprobado todas las propuestas de acuerdo formuladas por el Consejo de Administración de la Sociedad en relación con todos y cada uno de los puntos del Orden del Día.

http://www.cnmv.es/Portal/HR/ResultadoBusquedaHR.aspx?nreg=267395&th=H

[RPD]

DS Smith plc, ha presentado ante la CNMV la solicitud de autorización de la de oferta pública de adquisición de acciones de Papeles y Cartones de Europa, S.A.

La papelera británica DS Smith formaliza su OPA sobre Europac por 1.667 millones, a razón de 16,80 euros en efectivo por título.

http://www.cnmv.es/Portal/HR/ResultadoBusquedaHR.aspx?nreg=267610&th=H

Anuncio previo con información detallada de la OPA:

http://www.cnmv.es/Portal/HR/ResultadoBusquedaHR.aspx?nreg=266381&th=H

[DanielF]

No se si acudir a la OPA o seguirlas manteniendo (en caso de que no prevean excluirla de negociación) ... las tengo con PMC 4,53€ .... por lo que la RPD ya es del 9,23% ... alguno mas por aqui llevais Europac y que teneis pensado hacer?