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Guía para principiantes: ¿Qué es un bono?

Nota: Esta "Guía para principiantes" está pensada para aquellas personas que quieren aprender a invertir en Bolsa partiendo desde cero. Si le resulta demasiado básica puede leer los Artículos de Bolsa. No dude en hacer todas las consultas que desee sobre la Bolsa, las inversiones y la gestión del dinero en general en el Foro de inversiones y se la intentaré resolver.
Un bono es un instrumento de renta fija . En el momento de comprarlo se conoce exactamente la rentabilidad que se va a obtener. Las empresas los emiten para obtener dinero con el que financiar nuevas inversiones, renovar las que ya tienen, etc.
La rentabilidad de los bonos depende de la solidez de la empresa. Básicamente, la rentabilidad de un bono depende de las probabilidades de que el emisor del bono (Estado o empresas) devuelva el dinero . Los bonos más seguros, y por tanto los menos rentables, son los emitidos por el Estado. Los bonos emitidos por las grandes empresas son ligeramente más rentables que los del Estado. A medida que la solidez de la empresa va bajando la rentabilidad va aumentando , hasta llegar a los denominados bonos “basura”, que son los que realmente tienen riesgos de impago.
En la práctica, los bonos emitidos por la mayoría de las empresas cotizadas no tienen peligro de no ser cobrados, pero hay pequeñas diferencias de precio. El razonamiento es, más o menos, el siguiente: “a igualdad de rentabilidad prefiero comprar un bono del Estado que uno de Telefónica”. Por eso los bonos de Telefónica son ligeramente más rentables (unas pocas décimas o centésimas de punto) que los del Estado. Similarmente, “a igualdad de rentabilidad prefiero comprar un bono de Telefónica que uno de Sol Meliá”, y por eso los bonos de Sol Meliá y similares son algo más rentables que los de Telefónica.
Los bonos son renta fija y por eso no deben utilizarse como una inversión permanente, ya que la inflación daña mucho su rentabilidad real.
La forma más cómoda de invertir en bonos para un pequeño inversor es a través de fondos de inversión.
Si un bono se mantiene hasta el vencimiento se reciben exactamente las cantidades acordadas tanto de capital como de intereses, pero si se vende antes de que llegue el vencimiento se puede obtener una rentabilidad inferior o superior a la esperada, pudiendo incluso llegar a ser negativa. Cuanto mayor sea el tiempo que queda para el vencimiento del bono mayor es la influencia de las oscilaciones de los tipos de interés en el precio del bono, en el caso de que se venda antes del vencimiento.

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Comentarios (291)
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Estimado Gregorio, gracias por este foro.

Quería preguntarte acerca del bono 81160, BC37 D que proviene de un canje de deuda. Son bonos en USD con vencimiento 2037.
No encuentro el VN por ningún lado, quería saber tu opinión en dos cosas: Si mantengo el bono hasta 2037, cuánto sería el valor de cada título cuando devuelvan el capital.
Por otro lado, he visto que el precio actual está en 6.700,00 pesos aprox. Eso se refiere a 67% o es que son 6.700 pesos "reales". Es que no me cierra.

Gracias!
Julio
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Muchas gracias, Julio.

No encuentro información en internet sobre este bono. Mándame algún enlace con la cotización, y todo lo que tengas.

En general, no recomiendo invertir en bonos a largo plazo. Hasta 2037 queda mucho tiempo, y muy probablemente ganarás más vendiendo ese bono ahora e invirtiendo en acciones de empresas de calidad.

Ten en cuenta también que en algún momento empezarán a subir los tipos de interés (se supone), y parece que esas subidas podrían empezar en 2022. Y cuando los tipos empiecen a subir, los precios de los bonos ya emitidos caerán, por esto:

La renta fija puede dar rentabilidad negativa

Al vencimiento te devolverán el valor nominal que tenga el bono.

Para responder la pregunta sobre la cotización necesitaría ver los enlaces que te comentaba antes.

De nada :)
Gregorio Hernández Jiménez (Invertirenbolsa.info)
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hola, si tengo bonos en pesos, voy retirando los intereses que paga, cuando llego al vencimiento pierdo plata por la inflación? me conviene cambiarlos a pesos antes del vencimiento total?
PATRICIA LIDIA LARDIES
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Hola Patricia,

Sí, así es.

Imagina que compras hoy un bono por 10.000 pesos. Con esos 1.000 pesos puedes vivir 7 días, por ejemplo.

Si el bono vence dentro de 5 años, por ejemplo, te devolverán los mismos 10.000 pesos, sin actualizarlos por la inflación. Si suponemos que dentro de 5 años con 10.000 pesos puedes vivir 6 días, pues esos 10.000 pesos han perdido poder adquisitivo por valor de 1 día de tus gastos.

Además te habrán pagado los intereses, claro, pero al dinero invertido en el bono le afecta la inflación así.

¿Es esto lo que preguntabas?

Saludos.
Gregorio Hernández Jiménez (Invertirenbolsa.info)
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Hola Gregorio:
Cuál es el análisis que debo hacer para saber si me conviene invertir en un bono? Por ejemplo, tengo Balance General, Estado de Resultados, y demás estados financieros. Quiero saber si me conviene comprar bonos de esa empresa a una tasa de 7.5% anual. Qué debo mirar, cuál es el análisis? Agradezco su respuesta.
Marianne
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Hola Mariane.

Esto depende un poco del objetivo. Quiero decir que no es lo mismo un inversor particular, que si te lo preguntan para un trabajo.

Si es como inversor particular, pues entonces con ver que la empresa sea sólida y la deuda sea relativamente baja, el análisis de la empresa prácticamente lo tienes hecho para hacer una pequeña inversión. Lo que te faltaría es comparar ese bono con otros bonos similares, depósitos bancarios, etc, para ver cuál te da la mejor rentabilidad.

Si es para un trabajo en el que se supone que eres un inversor institucional, entonces es más complicado. Depende del detalle que te pidan, pero tendrás que calcular ratios con las partidas del balance, como el current ratio, deuda neta / EBITDA, deuda neta / Fondos propios, etc.

Saludos.
Gregorio Hernández Jiménez (Invertirenbolsa.info)
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En esta transacción 18/9/20 hice un buen o mal negocio
Vn 1000, vp 1050, cupón corrido tasa de rendimiento 9.50% compre 9% de rendimiento actual, fecha de emisión 27/1/20 fin 27/1/23.
Esther
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Hola Esther,

¿A qué precio compraste ese bono, y a qué precio lo vendiste?

Saludos.
Gregorio Hernández Jiménez (Invertirenbolsa.info)
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Saludos Gregorio. Realmente escucharte me ha cambiado la cabeza, llegué de casualidad a tu página, y luego, claro, fui directo a tu canal. Realmente coincido con tu postura en relación a la distribución de la riqueza; solo que hasta escucharte imaginé la inversión muy alejada de mis posibilidades, pensaba necesario disponer de grandes volúmenes de dinero y conocimiento técnico que me estaba inaccesible. Y aquí estoy, súper principiante iniciando con poco, y desde cero. Atenta a "Cómo invertir desde Argentina"
Evelin
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Muchas gracias, Evelin :)

Me alegro mucho de que haya sido así.

En pocas semanas estará el vídeo de "Cómo invertir desde Argentina", sí. Y espero hacer otros sobre México, Chile, y otros países de Latimoamérica.

Si se te ocurre alguna particularidad sobre Argentina que quieres que trate, dímelo para meterlo en este vídeo, o hacer más vídeos sobre Argentina si hace falta.

Y lo mismo os digo a los que seáis de otros países, decidme qué particularidades tiene vuestro país, las investigo, y voy haciendo vídeos.

Lo de que la propiedad de la riqueza se reparta de forma natural entre toda la población (cosa que ahora se está impidiendo, de forma artificial con las leyes que hay en todo el mundo), es absolutamente imprescindible.

Muchas gracias :)
Comentario editado por última vez entre about 3 years ago y Gregorio Hernández Jiménez (Invertirenbolsa.info) Gregorio Hernández Jiménez (Invertirenbolsa.info)
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Hola Guillermo, y muchas gracias.

Ponme los datos concretos de este bono, y miramos el caso.

Sobre los fondos indexados te dejo este enlace en el que lo explico:

Por qué es mejor invertir a largo plazo en acciones que en índices

Estoy preparando un vídeo para mi canal de Youtube sobre "Cómo invertir desde Argentina". Si se te ocurre algún tema que quieras que trate, dímelo, por favor, y lo incluyo en ese vídeo (o hago varios).

Saludos.
Gregorio Hernández Jiménez (Invertirenbolsa.info)
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Buenas tardes Gregorio. Un gusto en saludarte. Me gustaría saber como analizar un bono de acuerdo a la curva de paridad, tipo de amortización, valor residual, etc. Espero no equivocarme con el nombre de los términos.
Tengo bonos soberanos en USD del estado Argentino y tengo que decidir si entro en el canje. El tema es que no sé valorizar la oferta.
Otra cosa que me gustaría preguntarte es acerca de inversiones a largo plazo en ETF, fondos indexados, etc., de manera de realizar una inversión pasiva con un horizonte a 15 o 20 años aprovechando el interés compuesto. Mi idea es acceder a mercados extranjeros, como el de EEUu u otro que sea un poco mas previsible y seguro que el argentino. Desde ya agradezco tu respuesta. Saludos desde Argentina
Guillermo
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Hola;
Mi esposo tiene una cuenta con dinero y lo queremos poner a nombre de ambos. Para evitar que el estado lo vea como una donación y nos cobre impuestos, nos han aconsejado invertir en bonos. Como lo ves? en que tipo de bonos invertirías? no lo queremos para obtener beneficios, solo para evitar los impuestos.
gracias
GLORIA BADIOLA
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Hola Gloria.

Es más difícil hacer eso con bonos, o acciones. Porque para traspasar acciones o bonos de una cuenta a otra la ley exige que los titulares de ambas cuentas sean exactamente los mismos. Y los brokers cumplen la ley, seguro.

En este caso lo que queréis hacer es traspasar unos bonos desde una cuenta solo a nombre de tu marido a otra en la que estés tú sola, o en la que estéis los 2. Los brokers iban a ver que los titulares de ambas cuentas son distintos (tampoco vale desde una cuenta solo a nombre de tu marido a otra en la que estéis los 2), y no van a hacer la operación (a no ser que les lleváseis los papeles de la donación).

A lo mejor haciendo traspasos de dinero poco a poco ...

Saludos.
Gregorio Hernández Jiménez (Invertirenbolsa.info)
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Hola Diego.

Salvo casos muy raros los bonos al vencimiento siempre pagan el nominal. Supongamos que tu eres europeo, y compras un bono de 100 dólares, que te cuesta 100 euros.

Pues al vencimiento ese bono te va a dar 100 dólares, esté a lo que esté el dólar.

Si al vencimiento 100 dólares equivalen a 80 euros, pues habrás perdido 20 euros. Si al vencimiento 100 dólares equivalen a 120 euros, pues habrás ganado 20 euros.

Y si en algún momento de la vida del bono 100 dólares equivalen a 165 euros, pues entonces si vendes el bono en ese momento ganarás 165 euros.

No he tenido en cuenta los intereses para simplificar el ejemplo y que se vea mejor el efecto de la variación de los movimientos de las divisas.

Saludos.
Gregorio Hernández Jiménez (Invertirenbolsa.info)
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Hola!!! Tengo una consulta: compré una obligaciones negociables en el momento de licitación año precio nominal 1 bono=1 dólar. En este momento en el mercado secundario cotizan 1,65 dólar. Eso reflejaría al monen bro del cobro de la amortización o aún continuaría cobrando el nominal. Que me convendría hacer con esto?? Muchas gracias!!!
Diego
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Hola la verdad es que en renta fija solo he invertido en fondos de inversión pero ahora me gustaría saber cómo se invierte en títulos físicos de bonos. estoy solamente interesado en cobrar el cupón y llevarlo a vencimiento pero la duda que tengo es si compro un bono que le falta poco para llegar a vencimiento por ejemplo menos de dos años ¿qué pasa con el cupón?¿ tengo derecho a cobrarlo? Si inicialmente el cupón sale a mercado a 100 euros y ahora esta 120 euros me pagan 100 euros a vencimiento? es decir pierdo eun 20% menos los cupones si lo compro al final de la vida del bono. Gracias
javier
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Hola Javier,

Pues es como crees, sí.

Lo que sucede en la práctica es que los bonos emitidos hace años desde hoy hasta su vencimiento dan una rentabilidad total igual a la de los bonos nuevos. Te pongo un ejemplo con números redondos e imaginarios.

Si el bono del ejemplo que pones cotiza a 120 y le quedan 2 años para vencer, y los bonos que se emiten hoy con una duración de 2 años dan el 1% de intereses, entonces será que el bono que cotiza a 120 da unos intereses del 11% (sobre 100) al año.

De esa forma, tú compras el bono por 120, y al vencimiento te dan 100, con lo que pierdes 20. Pero en intereses habrás cobrado 22, con lo que el resultado final es que ganas 2 euros.

Y son los mismos 2 euros que ganarías comprando un bono que se emita hoy por 100 con un interés del 1%. En este caso al vencimiento te devuelven 100, y entre medias has cobrado 2 euros de intereses.

Saludos.
Gregorio Hernández Jiménez (Invertirenbolsa.info)
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hola, muy buenas las aclaraciones, mi consulta es: si compro bonos del estado argentino venc. 2037 en dolares, en Argentina los compro en pesos argentinos, al momento de vender me lo pagan en dolares ? Sabes a que cotizacion los pagan? Viste que en Arg. hay varios tipos de cotizaciones (dolar solidario, oficial, turista, contado con liqui,etc) muchas gracias por su atención
Juan D.
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Muchas gracias, Juan,

Eso depende de las características de cada bono. He buscado la web del Tesoro argentino, pero en la que he encontrado no veo los detalles de cada emisión de bonos. ¿Sabes cuál es la web del Tesoro argentino en la que vengan todos los bonos emitidos, con sus características?

Saludos.
Gregorio Hernández Jiménez (Invertirenbolsa.info)
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Buen día, consulta ,si compro un bono que está en rojo por ejemplo 20 por ciento , cuando llega el vencimiento cobro el 100 por ciento del mismo , espero se entienda gracias.
Alejandro cali
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Hola Alejandro,

Sí, al vencimiento cobrarás el 100%, salvo en algún caso especial en que haya una quita o algo así.

Es decir, es normal que los bonos, una vez emitidos, coticen algo por encima o por debajo del 100%. Y tanto si cotizan por encima de 100 como por debajo, al vencimiento se cobra el 100%.

Pero hay algunos casos (pocos) de empresas o estados con problemas que hacen quitas, y por eso al vencimiento del bono no pagan los 100 esperados, sino 90, 80, o lo que sea.

Saludos.
Gregorio Hernández Jiménez (Invertirenbolsa.info)
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He visto que muchos bonos argentinos pagan ''RENTAS'', y que esas fechas de ''RENTAS'' son generalmente 1 o 2 veces por año. Que son esas ''RENTAS'' y como afectan al valor final del bono a vencimiento o fecha de ''amortizacion'' ??? gracias
Luis
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Hola Luis,

Esas rentas son los intereses del bono. Vamos a ver un ejemplo sencillo.

Imagina que compramos hoy un bono a 2 años que da el 5% y se emite por 1.000 pesos argentinos. En el ejemplo suponemos que hace 1 pago de intereses al año.

Ahora, en el momento de emitirse el bono pagamos 1.000 pesos.

Dentro de 1 año cobramos 50 pesos

Dentro de 2 años cobramos otros 50 pesos, y además nos devuelven los 1.000 pesos que pusimos inicialmente.

Y aquí ya termina la vida de ese bono. Si en lugar de hacer 1 pago al año hiciera 2, en nuestro ejemplo serían 2 pagos de 25 pesos, que suman lo mismo que 1 pago de 50 pesos.

Saludos.
Gregorio Hernández Jiménez (Invertirenbolsa.info)
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El día 25 de agosto de 2012 la empresa SALVADOREÑOS DE CORAZON, S.A. DE C.V., decide vender 10 bonos que había adquirido anteriormente, debido a falta de liquidez. El valor nominal de los bonos es de $1,000.00 los cuales devengan un interés del 3.5% anual sobre su valor nominal; el costo histórico de cada bono es de $1,012.50, los cuales los había comprado el día 25 de junio La empresa los vende a $1,100.00 cada uno. Se pide hacer el asiento contable por la venta de los bonos.- COMO SE HACE :c por favor ayuda
Erika
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Hola Erika,

Lo que te importa en este caso es el precio de compra y el precio de venta de los bonos.

Como los compraron a 1.012,50 y los venden a 1.100, en la contabilidad tienes que reflejar una ganancia de 87,50 $ por bono (1.100 - 1.012,50).

Saludos.
Gregorio Hernández Jiménez (Invertirenbolsa.info)
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Porque si compre en un fondo de inversion donde la cartera esta compuesta en su mayoria por bonos del gobierno fijos, el fondo bajo durante varios meses? Espero ser claro
Juan
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Hola Juan,

Bajaría por 2 motivos.

Uno son las comisiones que te cobra el fondo.

Y el otro es que subirían los tipos de interés. Porque cuando suben los tipos de interés, baja el precio de los bonos. En este artículo lo tienes explicado con detalle:

La renta fija puede dar rentabilidad negativa

Además de en fondos de bonos, ¿inviertes también en acciones?

Saludos.
Gregorio Hernández Jiménez (Invertirenbolsa.info)
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Que interesante pagina! Tengo unas dudas-preguntas. Dentro de poco el estado me pagara una indemnizacion en bonos. No se que es lo mejor que se puede hacer con ellos, de hecho no entiendo aun como funcionan. La cuestion es que es lo que puedo hacer con ellos al tenerlos: Se pueden Depositar? se pueden cobrar inmediatamente? o es mejor esperar? Soy totalmente ignorante en el tema... Gracias de antemano por tu tiempo
Daniela
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Muchas gracias, Daniela.

Si no tienes ninguna restricción especial, los bonos que recibas los puedes mantener hasta que venzan, o venderlos cuando quieras.

Si esperas a que venzan, irás cobrando todos los años los intereses establecidos, y al legar a la fecha de vencimiento te darán el importe de los bonos.

Imagina que son bonos al 5%, con un importe nominal de 1.000 euros, y con una duración de 3 años. En este caso cobrarás 50 euros el primer año, otros 50 el segundo, y 50 + 1.000 euros al llegar al vencimiento.

La otra opción es que según los recibas los vendas, y te den por ellos esos 1.000 euros (o más, o menos, según la situación del mercado en ese momento).

Debes enterarte de estas características de los bonos que te van a dar:

1) Fecha de vencimiento (los 3 años del ejemplo)

2) Valor nominal (los 1.000 euros del ejemplo)

3) Tipo de interés (el 5% del ejemplo)

Además, pregunta si los puedes vender según los recibas, y a cuánto cotizan en el mercado en este momento.

Cuando tengas esta información me lo dices, y vemos cuál es la mejor opción.

Saludos.
Gregorio Hernández Jiménez (Invertirenbolsa.info)
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Hola Gregorio,
Muchas gracias por tu respuesta!. Entendi tu mensaje: Huyamos de la bolsa local y titulos soberanos!
Saludos cordiales!
Miguel
Miguel
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De nada, Miguel.

Pues en el caso de Argentina creo que es lo mejor, sí.

Es una pena. Ojalá las cosas se arreglen en Argentina. Me encantaría ver a Argentina en una situación mucho mejor y más estable.

¿Tú cómo ves la situación? Leo cosas contradictorias de Macri. No tengo claro si hay cambios a mejor, o las cosas siguen más o menos igual.

¡Saludos!
Gregorio Hernández Jiménez (Invertirenbolsa.info)
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Hola Gregorio,
una duda tengo. Compre bonos ao20 hace 6 meses y con el tema de la fuerte devolucion mas o menos se fueron cotizando. Ahora lei que tu dices que no es momento de comprar bonos. En que invertir ? si la renta variable es pura perdida tambien?
Volviendo al bono, si yo tengo 100000 bonos ademas de recibir los intereses cada 6 meses, cuando venzan me daran 100000 dolares, no? Que pasa si quiero venderlos antes en el mercado secundario. Cuanto recibiria? Suponiendo que la cotizacion fuera por ej. 28,80?
Gracias y Saludos
Miguel
Miguel
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Hola Miguel,

Creo que eres Argentino, ¿no?.

Si es así, debes invertir en dólares o euros en lugar de pesos, sí.

En lugar de bonos te recomiendo acciones. Por ejemplo, mira Kraft, IBM y General Mill (tienes un análisis reciente de las 3 en el subforo de empresas estadounidenses y europeas).

En España tienes baratas a Mapfre, BBVA, Telefónica, etc. Y en Europa Daimler, BMW, Vodafone, BT, etc.

¿Conoces la inversión en Bolsa a largo plazo buscando la rentabilidad por dividendo?

En un bono con un nominal de 10.000 $, al vencimiento te darán 10.000 $ (salvo algunos tipos de bonos muy raros, pero son la excepción). Antes del vencimiento te pueden dar más o menos de esa cifra:

La renta fija puede dar rentabilidad negativa

Saludos.
Gregorio Hernández Jiménez (Invertirenbolsa.info)
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Ok Marcos, gracias!
pablo_3270
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